Инструменты собственности

Инструменты собственности - свидетельствуют о паевом участии инвестора в уставном фонде эмитента (акционерного общества), являются бессрочными инструментами.

Инвестиционные финансовые инструменты характеризуют отношения совместной собственности между данным инвестором и другими участниками акционерного общества; дают право их собственнику на получение дохода в виде дивидендов, право на часть имущества предприятия при его ликвидации и

др.

Виды инструментов собственности:

а) Обыкновенная акция – ценная бумага, дающая право на долю в активах и прибылях компании-эмитента и право голоса при принятии решений. У акции нет конечного срока погашения и для нее характерна ограниченная ответственность, т.е. инвестор не может потерять больше чем вложил в акцию, так как он не отвечает по обязательствам компании-эмитента.

б) Варрант, выпускаемый обычно вместе с акциями, документ, удостоверяющий право акционера на покупку акций из новых выпусков на льготных условиях.

в) Конвертируемая привилегированная акция – ценная бумага (неделимая и негасимая), которая в отличие от обыкновенных акций не дает права голоса, но имеет право на получение фиксированного дохода и право конверсии в обыкновенные акции при определенных условиях. Строго говоря, она не считается собственным капиталом компании и занимает промежуточное положение между инструментами собственности и инструментами займа. Если привилегированная акция конвертируется в обыкновенную акцию, то она становится титулом собственности.

г) Опцион, выпущенный компанией, - акционерный опцион; это контракт, который дает право купить или продать акции по заранее оговоренной цене в течение некоторого периода времени до определенной даты включительно. При наступлении этой даты опцион теряет силу. Опционами акций крупных корпораций обычно торгуют на опционных биржах. Опционный контракт в течение времени своего действия может обращаться на вторичном рынке.

д) Конвертируемая облигация – дает владельцу право в определенный момент времени или при определенных условиях обменять ее на другие ценные бумаги корпорации-эмитента на льготных условиях. Как правило, это необеспеченные долговые инструменты.

Рынок денег:

1. Казначейские облигации - это государственные эмиссионные долговые ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения на добровольной основе свободных денежных средств населения, физических и юридических лиц в виде государственных займов на государственные, общественные и социальные нужды, содержащие обязательство государства и его финансовых органов выплатить их владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенное процентное вознаграждение в период их действия в зависимости от стоимости, периода действия и условий выпуска облигаций.

2. Депозитный сертификат — ценная бумага, которая удостоверяет сумму внесённого в банк вклада юридического лица и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Сертификаты могут:

1. Выпускаться как в разовом порядке, так и сериями

2. Быть именными или на предъявителя

Депозитный сертификат – это ценная бумага в виде свидетельства банка-эмитента о депонировании денежных средств. Такой сертификат удостоверяет право держателя (юридического лица) на получение полной суммы вклада и процентов по депозиту по истечении установленного срока. Денежные расчеты осуществляются только в безналичной форме.

· ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющая право ее владельца (только юридического лица) на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней. Депозитные сертификаты выпускаются только в рублях, доход по ним начисляется в виде процентов.

· срочные доходные ценные бумаги с номиналом в рублях и доходом в виде процентов.

· депозитный сертификат можно заложить, учесть по учетной ставке, дисконтировать.

· депозитный сертификат имеет большую ликвидность, чем договор вклада (депозита) и может быть перепродан.

3. Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement, repo) — сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Иначе говоря, соглашение РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заём под залог ценных бумаг (хотя юридически РЕПО оформляется как покупка и продажа, а не заём), чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка.

Сделки РЕПО часто совершаются с целью кредитования участников рынка деньгами либо ценными бумагами. В этом случае доход кредитующей стороны сделки реализуется через разницу цен первой и второй части. Механизм операций РЕПО подразумевает, что на срок предоставления средств ценные бумаги, выступающие в качестве обеспечения, переходят в собственность к кредитору, что упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заёмщиком и снижает кредитный риск^[1].

Сделкой прямого РЕПО называется сделка продажи с обязательством обратной покупки.

Сделкой обратного РЕПО (англ. reverse repo) называется сделка покупки с обязательством обратной продажи.

Сделка РЕПО состоит из двух частей — первая и вторая часть (прямая и обратная часть). Как правило, первая часть является обычной текущей (спот) сделкой, вторая часть является срочной (форвард) сделкой.

Валютный рынок:

Валютный рынок – это рынок купли-продажи денег одной страны за деньги другой страны, или это рынок иностранных денег как товаров, или рынок иностранных валют.

Иностранные деньги, употребляемые в качестве кредита, являются объектом международного кредитного рынка, но не валютного рынка.

Соответственно ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, есть предмет рынка ценных бумаг (его международного сегмента) и т.д.

Валютный рынок по своей экономической сути, т.е. независимо от способа его организации, есть международный рынок, так как его товар – это деньги как валюта. Внутри страны деньги как деньги (т.е. как средство обмена, а не как ссуда) никогда не являются товаром, так как невозможно купить деньги за деньги. Деньги как деньги становятся товаром только в отношениях между странами, т.е. только когда они обмениваются на деньги другой страны, а не на такие же национальные деньги. В этом смысле валютный рынок не существует как один из национальных товарных рынков.

Выше были даны понятия национальной и иностранной валюты в том виде, как они непосредственно представляются любому участнику рынка. Теперь можно дать более точное, или экономическое, понятие валюты.

Валюта – это национальные деньги как международный товар. Соответственно упрощается и определение валютного рынка – это рынок валют.

Организационно валютный рынок всегда располагается на территории соответствующей страны, и в этом смысле говорят о национальном валютном рынке. Валютный рынок есть обязательная составная часть валютной системы стран с более-менее развитой рыночной экономикой. Как бы конкретно ни был организован национальный валютный рынок, его конечным представителем всегда является Центральный банк страны, поскольку именно через него осуществляются основные обменные (расчетные) операции национальной валюты на иностранные валюты.

Место валютного рынка среди финансовых рынков. Валютный рынок является крупнейшим финансовым рынком среди всех имеющихся финансовых и тем более товарных рынков в мире. Его ежедневные обороты оцениваются примерно в 2 трлн долл. и имеют тенденцию к дальнейшем росту.

Экономическая причина столь огромных масштабов валютного рынка коренится в том, что, с одной стороны, национальные капиталы в больших масштабах функционально уже превратились в единый мировой капитал, но, с другой стороны, юридически они продолжают оставаться национальными капиталами. Их функционирование в качестве мирового капитала возможно лишь путем постоянной смены их национальных денежных форм, что и требует огромных масштабов ежедневного валютного обмена.