В рамках стратегии финансирования предприятия выбирают способ финансирования постоянной и переменной частей оборотных активов.
Постоянные оборотные активы – так часть денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, потребность в которых относительно постоянна.
Переменные оборотные активы – дополнительные текущие активы, необходимые в отдельные периоды.
Виды стратегий:
1. Умеренная стратегия. Постоянные активы должны финансироваться за счет постоянного капитала:
· Собственного капитала
· Долгосрочных обязательств
· Спонтанной кредиторской задолженности.
Переменная часть оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочных кредитов и займов.
2. Агрессивная стратегия. Часть постоянных оборотных активов за счет краткосрочного кредита, при этом, чем больше эта часть, тем более агрессивной является стратегия. Частный случай агрессивной стратегии – идеальная стратегия, при использовании которых оборотные активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами. В этом случае предприятие жертвует надежностью ради получения дополнительной прибыли.
|
|
3. Консервативная стратегия. Не только постоянные активы, но и некоторая часть переменных активов финансируется за счет постоянного капитала. Чем больше эта часть, тем более консервативной является стратегия и тем выше издержки предприятия. Ценой за отсутствие риска и высокую финансовую устойчивость является снижение величины возможной прибыли.
Таким образом, выбор способа финансирования оборотных средств является, по сути, выбором между риском и доходностью.