Долгосрочные вложения фирмы

Долгосрочные вложения фирмы могут быть связаны с инвестициями в капиталь­ные и долгосрочные ценные бумаги и с осуществлением инвестиционных проектов за рубежом.

Система принятия долгосрочных финансовых решений более сложна по срав­нению с краткосрочными. Ее составляющие сильно различаются по способам уп­равления, по эффективности, по затратам, по соответствию уровня квалифика­ции финансового менеджера характеру решаемых задач.

Задачей финансового менеджмента является достижение поступательного роста максимально возможного дивиденда по обыкновенной акции при сохра­нении устойчивого уровня безопасности доходов компании. При этом важна не максимизация доходности на акцию в отдельно взятой сделке (статистический аспект прибыли), а максимизация благополучия держателя акции (динамический аспект прибыли). Здесь учитывается долговременная устойчивость дивиденда, оборачиваемость капитала фирмы, защищенность от риска и т. п.

Можно сказать, что финансовый менеджмент постоянно разрешает проти­воречие между целями предприятия и финансовыми возможностями их реали­зации.

Для этого разрабатывается финансовая стратегия предприятия, представля­ющая собой концепцию того, как будут использоваться привлекаемые предприя­тиями финансовые ресурсы для достижения устойчиво высокого дивиденда или поступательного роста курса акций на фондовых рынках; как и на каких условиях будут привлекаться нужные финансовые ресурсы; как будет происходить расчет по привлеченным средствам; на каких условиях будет строиться налоговая поли­тика. Стратегия также включает в себя обязательный анализ возможного измене­ния государственной политики в области финансов и оценку релевантности (со­ответствия во временном разрезе) стратегии и целей компании.

Долгосрочные решения финансового менеджера сводятся к следующим видам:

• бюджетирование капитала;

• политика дивидендов;

• выбор способов достижения роста прибыли компании и диверсификации рисков;

• выбор источников долгосрочного финансирования.