Товарный кредит (кредиторская задолженность за поставленные товары или услуги) – это скрытая форма кредитования в форме отсрочки платежа за поставленные предприятию сырье, материалы или товары. Он имеет ряд преимуществ по сравнению с другими источниками формирования привлеченных средств, которые заключаются в следующем:
1. Товарный кредит является наиболее легко получаемыми средствами для получения товарно-материальных ценностей.
2. Он позволяет сглаживать сезонные колебания в потребности в привлечение средств.
3. Предоставляя товарный кредит поставщики увеличивают объем реализации своей продукции.
4. Обычно товарный кредит имеет очень низкую стоимость.
5. Получение товарного кредита не требует сложных процедур для его получения.
Вместе с тем, как инструмент заимствования товарный кредит имеет и определенные недостатки, основным из которых является его заведомая краткосрочность.
Имеются многочисленные виды товарного кредита. Наиболее часто встречается Товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта, при котором заранее оговаривается период, через который поставщик получит оплату за поставленные товары и услуги. Особым его видом является товарный кредит по открытому счету, который используется в отношениях между постоянными партнерами при многократных поставках продукции. Его отличительной чертой является точного указания того вида продукции, которая отпускается в кредит. Ограничивается только сумма отпускаемых в кредит товаров.
Еще одной широко распространенной формой товарного кредита является поставка товара на реализацию или так называемый товарный кредит в форме консигнации. При этом виде товарного кредита поставщик (консигнант) поставляет товар торговому предприятию с поручением реализовать его. Оплата товара консигнанту происходит только после продажи товара. Эта операция может не отражаться в пассивах баланса, так как товар до момента его продажи принадлежит поставщику.
В 90-е годы в России был широко распространен кредит с оформлением задолженности коммерческими ценными бумагами. Наиболее часто используемой при товарном кредитовании ценной бумагой является вексель, однако в странах с развитой рыночной экономикой активно используются ценные бумаги, аналогичные купонным облигациям.
Фактически вариантом долгосрочного товарного кредита является прямой лизинг, когда основные средства поставляются потребителю ихнепосредственным производителем. Особой формой такого лизинга является так называемый компенсационный лизинг, при котором предприятие-покупатель поставляет лизингодателю, в счет платежа свою продукцию.
Привлекая товарный кредит, предприятие стремиться максимально снизить затраты на привлечение финансовых средств. Политика привлечения товарного кредита представляет собой часть общей финансовой политики предприятия и предполагает разработку определенных принципов ее реализации. К ним относятся выбор основных форм привлечения товарного кредита, предельно допустимые сроки отсрочки платежа за поставленные товары и услуги и т.д. Они формируются с учетом сложившейся структуры и периодичности закупок; длительности связей с партнерами и ряда других условий. При разработке финансовой политики необходимо рассмотреть возможности расширения кредитных отношений с постоянными партнерами и по привлечению новых партнеров, а также по удлинению сроков использования товарного кредита.
При прогнозировании для оценки размеров товарного кредита используется показатель времени оборота кредиторской задолженности по товарам и услугам. Динамика этого показателя за ряд предшествующих периодов и его корректировка с учетом изменения принципов привлечения товарного кредита позволяют определить средний период его использования
Задачей финансового менеджмента является минимизация стоимости привлечения товарных кредитов. Оценка стоимости товарного кредита различается в зависимости от его форм.
Внешне получение товарного кредита в виде отсрочки платежа или поо открытому счету выглядит как бесплатная услуга, предоставляемая поставщиком. Однако поставщик обычно включат в стоимость такого кредита накидку на цену продукции, при осуществлении наличного платежа за нее. Кроме того необходимо учитывать ожидаемый поставщиком срок платежа. Таким образом стоимость товарного кредита, предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа можно оценить, используя следующую формулу:
Рк = (Ск- Сс)/ Сс *(1-Снп)/t
где Pк — стоимость товарного (коммерческого) кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа;
Ск — стоимость товара по договору с отсрочкой платежа;
Сс стоимость товара при осуществлении наличного платежа за продукцию,
t —период, на который предоставлена отсрочки платежа за продукцию, измеренный в годах.
Так как стоимость привлечения этого вида финансовых ресурсов носит скрытый характер, то по каждому предоставляемому товарному кредиту необходимо проводить оценку его скрытой стоимости и сравнивать ее со ставками по банковским кредитам. Практика показывает, что во многих случаях оказывается, что ставка по банковским кредитам оказывается ниже стоимости товарного кредита.
В случае, если товарный кредит оформлен в виде векселя, то оценка его стоимости оказывается схожей с расчетом стоимости привлечения средств в форме бескупонных облигаций:
Рв = (Pn - Сс)*(1-Снп)/ Сс /t
где Рв - стоимость товарного кредита с оформлением векселем;
Pn —номинальная стоимость векселя;
Сс —стоимость поставленных товаров при осуществлении наличного платежа за продукцию.
Также как и в предыдущем случае необходимо сопоставлять стоимость товарного кредита с банковской процентной ставкой
Величина накидок имеет значительную корреляцию с уровнем кредитоспособности предприятия, оцениваемым поставщиком. Чем выше уровень платежеспособности предприятия по мнению поставщика, тем ниже величина накидок.
Минимизируя стоимость привлечения товарного кредита, следует руководствоваться следующим критерием — ни по одному товарному кредиту стоимость привлечения не должна превышать уровень ставки процента за краткосрочный банковский кредит.
Критерием эффективности использования товарного кредита является разница между временем оборота кредиторской задолженности за товары и услуги и временем оборота запасов сырья и материалов. Чем выше положительное значение этой разницы, тем эффективней предприятие использует товарный кредит. В случае если разница оказывается отрицательной, то необходимо либо увеличивать средний период товарного кредитования либо сокращать размер запасов.
Если запасы обращаются быстрее, чем кредиторская задолженность за товары и услуги, то финансовых проблем по обеспечению расчетов по товарным кредитам обычно не возникает. В противном случае для расчетов должны быть привлечены дополнительные источники поступления денежных средств. Расчеты по крупным товарным кредитам включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.
В процессе привлечения товарного кредита следует стараться избежать внефинансовых форм воздействия со стороны поставщиков (навязывание ненужного ассортимента товаров, поставки продукции низкого качества, требования прекращения отношений с конкурентами продавца и т.п.).