Оценка текущего и прогнозного финансового состояния предприятия

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ. ОЦЕНКА ТЕКУЩЕГО И ПРОГНОЗНОГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Вариант 8

Исходная информация

Предприятие «...» продает канцелярские принадлежности. Набор «ВВ» (все включено) пользуется особым спросом. «ВВ» может быть укомплектован по желанию для каждого отдельного клиента, но существует базовый комплект. Исходя из этого предприятие процесс производства «ВВ» разделило на стадии:

1) маркетинговое изучение потребностей рынка в «ВВ»;

2) разработка в отделе дизайна;

3) сборка (отдел сборки);

4) отправка (отдел отправки).

Предприятие состоит из пяти отделов – четырех производственных и административного. Установленная цена на «ВВ» и рентабельность собственного капитала показаны в таблице 1.

В 2016 г. срок оплаты определялся в 30 дней. Скидки не предоставлялись. Доля безнадежных долгов незначительна. Предприятие действует на рынке в течение 5 лет. Прибыль до налогообложения за 2012 – 2016 гг. представлена в таблице 2.

Совет директоров и акционеры предприятия посчитали, что в дальнейшем прибыль будет снижаться, и усилия менеджеров должны быть направлены на ее повышение. В декабре 2016 г. главный бухгалтер организации возглавил Бюджетный комитет и разработал бюджет организации на 6 месяцев (с января по июнь) следующего 2017 года. В течение нескольких недель Комитет провел встречи с менеджерами всех отделов. Руководство особо отметило стратегию отдела маркетинга, по которой предлагалась отсрочка платежей при постоянной цене для будущих постоянных клиентов, что позволило бы в будущем повысить объем продаж.

Предлагался расчетный прогнозируемый вариант продаж на 6 месяцев 2017 года. Прогноз базировался на исследовании рынка и дублировании расчетных показателей на следующий шестимесячный период. Прогнозный объем продаж на шесть месяцев 2017 г. представлен в табл. 3. Прогнозный объем продаж декабря 2016 г. - 3,0 тыс. ед. (для всех вариантов). Все отделы разработали предварительные сметы расходов. После обсуждения и некоторых исправлений все сметы расходов были утверждены в Бюджетном комитете. Сметы показаны в табл. 4 (для всех вариантов одинаковы).

Предоплата в счет причитающейся суммы поставщику оборудования, которое должно быть доставлено в августе (оплата в мае) – 95 тыс. руб. Аналитический баланс организации на начало планируемого периода приведен в таблице 4.

Если объем продаж будет соответствовать прогнозируемому, запас канцелярских товаров стоимостью 8,2 тыс. руб. останется на складе на конец июня 2017 года.

Постоянные издержки оплачиваются в месяц поступления платежных поручений, переменные в месяц, следующий за месяцем поступления платежных поручений. Покупатели оплачивают 20 % стоимости товара в месяц покупки, а остальную часть в следующем месяце. Контрольная сумма денежных средств на счетах организации 30 тыс. руб., в случае их нехватки необходимо брать кредит под 12 % годовых.

Производственный цикл короткий (закрытых складов нет, незавершенного производства нет). Продажи за декабрь 2016 г. составили 360 тыс. руб.

 

 

Таблица 1

 

Цена набора «ВВ» и рентабельность собственного капитала за период 01.07.2016 г. – 01.01.2017 год

Показатели	Значение
Цена
Рентабельность собственного капитала, %	5,8

 

Таблица 2

 

Прибыль до налогообложения

Показатель	Годы
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

 

Таблица 3

 

Прогнозный объем продаж на шесть месяцев 2017 года

Показатель	Месяцы
январь	февраль	март	апрель	май	июнь
Прогнозный объем продаж, тыс. ед.	3,6	4,9	5,9	6,2	6,6	7,9

 

Таблица 4

 

Сметы расходов отделов предприятия за 6 месяцев 2017 года

Расходы	Отдел
маркетинга	дизайна	сборки	отправки	администра-тивный
Прямые расходы: постоянные, тыс. руб.
из них амортизация, тыс. руб.	-

 

Продолжение таблицы 4

Расходы	Отдел
маркетинга	дизайна	сборки	оправки	администра-тивный
переменные, руб. с каждой упаковки	-				-
переменные, % от стоимости реализации каждого набора «ВВ», оплаченного в месяце, следующим за продажей		-	-	-	-
Прочие общие издержки: аренда помещения, водо- газо- электроснабжение в целом (оплачивается двумя равными платежами в марте и июне), тыс. руб.
доставка запаса канцелярских товаров (оплачивается в феврале), тыс. руб.

 

 

Таблица 5

 

Аналитический баланс на 31.12.2016 года

АКТИВ	Значение, тыс. руб.	ПАССИВ	Значение, тыс. руб.
Основные средства		Акционерный капитал (300 000 полностью оплаченных обыкновенных акций по 1 руб. каждая)
Износ основных средств		Нераспределенная прибыль
Итого внеоборотные активы		Итого собственный капитал
Запас канцелярских товаров	5,4	Отложенная задолженность по налоговым платежам
Дебиторская задолженность		Итого долгосрочные обязательства
Денежные средства	91,6	Кредиторская задолженность
Итого оборотные активы		Налоговая задолженность на 01.01.2017 г.
Итого текущие обязательства
БАЛАНС		БАЛАНС

 

Оценка текущего и прогнозного финансового состояния предприятия

1.2Составим бюджета денежных средств за 6 месяцев 2017 г. по прогнозируемому объему продаж с помощью таблицы 6.

 

Таблица 6

 

Бюджет денежных средств по прогнозируемому объему продаж, тыс. руб.

Показатели	месяцы 2017 года
январь	февраль	март	апрель	май	июнь
1. Дебиторская задолженность на начало периода	336,00	416,64	549,76	652,16	682,88	723,84
2. Прогнозный объем продаж, тыс. ед.	3,6	4,9	5,9	6,2	6,6	7,9
3. Прогнозная выручка	460,80	627,20	755,20	793,60	844,80	1011,20
4. Реализация за наличный расчет	92,16	125,44	151,04	158,72	168,96	202,24
5. Реализация в кредит прошлого месяца (продажи за дек. – 360 тыс. руб.)	288,00	368,64	501,76	604,16	634,88	675,84
6. Итого приток денежных средств от продаж	380,16	494,08	652,80	762,88	803,84	878,08
7. Дебиторская задолженность на конец периода	416,64	549,76	652,16	682,88	723,84	856,96
8. Отдел маркетинга: постоянные расходы
9. переменные расходы	36,00	46,08	62,72	75,52	79,36	84,48
10. Итого расходы отдела маркетинга	38,00	48,08	64,72	77,52	81,36	86,48
11. Отдел дизайна: постоянные расходы
12. переменные расходы	180,00	216,00	294,00	354,00	372,00	396,00
13. Итого расходы отдела дизайна	186,00	222,00	300,00	360,00	378,00	402,00
Продолжение таблицы 6

 

14. Отдел сборки: постоянные расходы
15. переменные расходы	90,00	108,00	147,00	177,00	186,00	198,00
16. Итого расходы отдела сборки	108,00	126,00	165,00	195,00	204,00	216,00
17. Отдел отправки: постоянные расходы	2,3	2,3	2,3	2,3	2,3	2,5
18. переменные расходы	15,00	18,00	24,50	29,50	31,00	33,00
19. Итого расходы отдела отправки	17,30	20,30	26,80	31,80	33,30	35,50
20. Итого расходы административного отдела	10,8	10,8	10,8	10,8	10,8
21. Всего прямые расходы	360,10	427,18	567,32	675,12	707,46	750,98
22. Прочие расходы	-	-		-	-
23. Доставка запаса канцелярских товаров	-		-	-	-	-
24. Итого текущий отток денежных средств	360,10	431,18	617,32	675,12	707,46	800,98
25.Предоплата поставщику оборудования	-	-	-	-		-
26. Итого отток денежных средств	360,10	431,18	617,32	675,12	802,46	800,98
27. Чистый денежный поток	20,06	62,90	35,48	87,76	1,38	77,10
28. Чистый денежный поток нарастающим итогом	20,06	82,96	118,44	206,20	207,58	284,68
29. Остаток денежных средств на начало периода	91,60	111,66	174,56	210,04	297,80	299,18

 

Продолжение таблицы 6

 

30. Остаток денежных средств на конец периода	111,66	174,56	210,04	297,80	299,18	376,28
31. Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете
32. Требуемая ссуда

 

2. Определим величину бухгалтерской и экономической прибыли (убытков) за 6 месяцев 2017 года.

Бухгалтерская прибыль от продаж рассчитывается по формуле

Pb = Sprog - C,

(1)

где P_b – бухгалтерская прибыль от продаж;

S_prog – выручка прогнозная, тыс. руб.;

C – затраты организации, тыс. руб.

 

Бухгалтерская прибыль от продаж равна 4492,80 - 3687,16 = 805,64 тыс. руб.

Для определения нераспределенной прибыли (чистой) необходимо определить налогооблагаемую прибыль, для чего нужно учесть сальдо прочих доходов и расходов. Это можно сделать путем прогноза прибыли до налогообложения на основе аналитического выравнивания ряда динамики.

Υ = а + bt,

(2)

∑y = an + b∑t

∑yt = a∑t + b∑t²

 

где Υ – прогнозируемая прибыль до налогообложения, тыс. руб.;

t – период (равен 1, 2, 3, 4, 5);

y – прибыль до налогообложения тыс. руб.;

a и b – неизвестные;

n = 5.

 

Для того что бы рассчитать прогнозируемую прибыль до налогообложения Υ необходимо рассчитать итоги t, y, t², yt и записать их в последнюю строчку таблицы 7.

Таблица 7

 

Прогноз прибыли до налогообложения предприятия

Период t	Прибыль до налогообложения y	t 2	yt	Прогноз прибыли до налогообложения Υ
				29,6
				42,4
				48,8
				55,2
Сумма

 

Далее сформируем систему при помощи двух уравнений:

∑y = an + b∑t

∑yt = a Σ t + b ∑ t ²

Подставив в систему уравнений исходные данные, мы получим следующее:

Решим данную систему уравнений.

 

 

 

 

 

Зная значения a и b мы можем рассчитать Y, при помощи формулы 2.

Υ = 23,2 + 6,4 * 1

Υ = 23,2 + 6,4 * 2 и т.д.

Запишем полученные Y в таблицу 7 и посчитаем их сумму.

Рассчитаем Υ при t = 6.

Υ = 23,2 + 6,4 * 6 = 61,60

Прибыль в 2017 г. составляет 61,60 тыс. руб.

Для того, чтобы получить прибыль за полугодие разделим данную сумму пополам.

Прибыль до налогообложения за полугодие составит 30,80 тыс. руб.

Рассчитаем налог на прибыль за полугодие.

Ставка налога на прибыль – 20 %.

6,16 тыс. руб.

Рассчитаем чистую прибыль

24,64 тыс. руб.

3.0Составим прогнозный аналитический баланс предприятия на 30 июня 2017 года.

 

Таблица 8

 

Аналитический баланс предприятия на 30.06.2017 г., тыс. руб.

АКТИВ	ПАССИВ
Статьи	01.01.2017	30.06.2017	Статьи	01.01.2017	30.06.2017
Основные средства	304,00	273,00	Акционерный капитал (300000 полностью оплаченных обыкновенных акций по 1 руб. каждая)	300,00	300,00
Нераспределенная прибыль	215,00	217,64
Итого внеоборотные активы	304,00	273,00	Итого собственный капитал	515,00	517,64
Запас канцелярских товаров	5,40	8,20	Отложенная задолженность по налоговым платежам	22,00	-
Дебиторская задолженность	336,00	856,96	Итого долгосрочные обязательства	22,00	-
Денежные средства	91,60	376,28	Кредиторская задолженность	183,00	979,80
Итого оборотные активы	433,00	1241,44	Налоговая задолженность на 01.01.17 г.	17,00	17,00
		Итого текущие обязательства	200,00	996,80
БАЛАНС	737,00	1514,44	БАЛАНС	737,00	1514,44

 

4.0Определим отчетные и прогнозные показатели эффективности деятельности предприятия с помощью таблицы 9.

Рентабельность собственного капитала за период 01.07.12 г. – 01.01.2017 г. представлена в табл. 1.

Для расчета показателей применим формулы:

 

(3)

гдеФ – фондорентабельность, %.;

– прибыль до налогообложения, тыс.руб.;

– среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.

 

(4)

где – рентабельность активов, %.;

– средняя величина активов, тыс.руб.

 

(5)

где – рентабельность собственного капитала, %.;

ЧП – чистая прибыль, тыс.руб.;

– средняя величина источников собственных средств, тыс.руб.

 

Таблица 9

 

Показатели эффективности деятельности предприятия

(рассчитанные по чистому денежному потоку)

Показатели	Период
01.07.2016 – 01.01.2017	01.01.2017 – 30.06.2017
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	–	30,80
Средняя за период стоимость основных средств, тыс. руб.	–	288,50

 

Продолжение таблицы 9

Показатели	Период
01.07.2016 – 01.01.2017	01.01.2017 – 30.06.2017
Средняя величина активов, тыс. руб.	–	1125,72
Чистая прибыль, тыс. руб.	–	24,64
Средняя величина источников собственных средств, тыс. руб.	–	1125,75
Фондорентабельность, %	–	10,68
Рентабельность активов, %	–	2,74
Рентабельность собственного капитала, %	5,8	2,19

 

Из полученных данных можно сделать следующие выводы…

5. Оценим текущее и прогнозное финансовое состояние предприятия.

Для расчета показателей применим формулы:

 

(6)

гдеРК – рабочий капитал, тыс.руб.;

– оборотный актив, тыс.руб.;

– текущее обязательство, тыс.руб.

 

(7)

где – коэффициент текущей ликвидности.

(8)

где – коэффициент автономии;

СК – собственный капитал, тыс.руб.;

А – актив, тыс.руб.

(9)

где – коэффициент финансового риска;

ЗС – заемные средства, тыс.руб.;

СС – собственные средства, тыс.руб.

 

(10)

где – коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными источниками.

 

Таблица 10

 

Показатели финансового состояния предприятия

Показатели	Период
01.07.2016 – 01.01.2017	01.01.2017 – 30.06.2017
Сумма оборотных активов, тыс. руб.	433,00	1241,44
Сумма текущих обязательств, тыс. руб.	200,00	996,80
Собственный капитал, тыс. руб.	515,00	517,64
Сумма активов, тыс. руб.	737,00	1514,44
Заемные средства, тыс. руб.	222,00	996,80
Собственные средства, тыс. руб.	515,00	517,64
Рабочий капитал, тыс. руб.	233,00	244,64
Коэффициент текущей ликвидности	2,17	1,25
Коэффициент автономии	0,70	0,34
Коэффициент финансового риска	0,43	1,93
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными источниками	0,54	0,20

 

Таким образом …

6. Определим показатели безубыточности предприятия с помощью таблицы 11.

Показателями безубыточности предприятия являются

 

(11)

где – маржинальная прибыль, тыс.руб.;

П – приток, тыс.руб.;

– переменные расходы, тыс.руб.

 

(12)

где – маржинальный коэффициент.

 

(13)

где – операционная прибыль, тыс.руб.;

– постоянные расходы, тыс.руб.

 

(14)

где ПР– порог рентабельности.

 

(15)

где – запас финансовой прочности абсолютный.

 

 

(16)

где – запас финансовой прочности относительный.

(17)

Где ПОР– плечо операционного рычага.

 

(18)

Где – сила воздействия операционного рычага.

 

Таблица 11

 

Показатели безубыточности предприятия

Показатели	Месяцы 2017 года	Итого
январь	февраль	март	апрель	май	июнь
Приток денежных средств от продаж	380,16	494,08	652,80	762,88	803,84	878,08	3971,84
Переменные расходы
Отдел маркетинга	36,00	46,08	62,72	75,52	79,36	84,48	384,16
Отдел дизайна	180,00	216,00	294,00	354,00	372,00	396,00	1812,00
Отдел сборки	90,00	108,00	147,00	177,00	186,00	198,00	906,00
Отдел отправки	15,00	18,00	24,50	29,50	31,00	33,00	151,00
Итого переменные расходы	321,00	388,08	528,22	636,02	668,36	711,48	3253,16
Маржинальная прибыль	-	-	-	-	-	-	718,68
Маржинальный коэффициент	-	-	-	-	-	-	0,18
Постоянные расходы
Отдел маркетинга
Отдел дизайна
Отдел сборки
Отдел отправки	2,3	2,3	2,3	2,3	2,3	2,5
Административный отдел	10,8	10,8	10,8	10,8	10,8
Накладные расходы	–	–		–	–
Доставка запаса канц. товаров	–		–	–	–	–

 

 

Продолжение таблицы 11

 

Итого постоянные расходы	39,10	43,10	89,10	39,10	39,10	89,50	339,00
Операционная прибыль	-	-	-	-	-	-	379,68
Порог рентабельности	-	-	-	-	-	-	1873,51
Запас финансовой прочности, абсолютный	-	-	-	-	-	-	2098,33
Запас финансовой прочности, относительный							52,83
Плечо операционного рычага	-	-	-	-	-	-	0,10
Сила воздействия операционного рычага	-	-	-	-	-	-	1,89

 

Таким образом …

 

Рис. ­_ Определение критической точки безубыточности предприятия