Международные валютные отношения и валютная система

Международные валютно-финансовые и кредитные отношения

Лекция 9

(2 часа)

1.Международные валютные отношения и валютная система

2.Платежный баланс

3.Международные расчеты

4.Международные кредитные отношения

5.Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации

Рекомендуемая литература:

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ Под ред. Л.Н. Красавиной. – М.: Финансы и статистика, 1994. – 592 с.

Борисов С.М. Российский рубль – резервная валюта?/С.М. Борисов// Деньги и кредит. – 2008. – № 3. – С. 17 – 21

Красавина Л.Н. Российский рубль как мировая валюта: стратегический вызов инновационного развития России/Л.Н. Красавина// Деньги и кредит. – 2008. - № 5. – С. 11 - 18

Обаева А.С. Национальная платежная система: формирование и направления развития/А.С. Обаева// Деньги и кредит. – 2008. - № 3. – С. 11 – 16

Борисов С.М. Платежный баланс России – новейший этап/С.М. Борисов// Деньги и кредит. – 2007. - № 12. – С. 20 – 27

Международные валютные отношения – совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Международные валютные отношения опосредствуют международные экономические отношения.

Различают национальную, мировую, международную (региональную) валютную систему.

Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешнеэкономических связей страны.

Мировая валютная система – форма организации международных валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями.

Таблица - Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Национальная валютная система

Мировая валютная система

Национальная валюта Условия конвертируемости национальной валюты Паритет национальной валюты Режим курса национальной валюты Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны Регламентация использования международных кредитных средств обращения Регламентация международных расчетов страны Режим национального валютного рынка и рынка золота Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношений страны

Резервные валюты, международные счетные валютные единицы Условия взаимной конвертируемости валют Унифицированный режим валютных паритетов Регламентация режимов валютных курсов Межгосударственное регулирование валютных ограничений Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности Унификация правил использования международных кредитных средств обращения Унификация основных форм международных расчетов Режим мировых валютных рынков и рынков золота Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

Основой национальной валютной системы является национальная валюта – установленная законом денежная единица данного государства. Деньги, используемые в МЭО, становятся валютой.

Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения (экономические, поли­тические, культурные). Эволюция функциональных форм миро­вых денег повторяет с известным отставанием путь развития национальных денег — от золотых к кредитным деньгам. В ре­зультате этой закономерности мировая валютная система в XX в. базируется на одной или нескольких национальных валютах веду­щих стран (в традиционной или евровалютной форме) или между­народной валютной единице (СДР, ЭКЮ, которую с 1999 г. заменило евро).

Особой категорией конвертируемой национальной валюты яв­ляется резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервен­ции с целью регулирования курса валют стран — участниц миро­вой валютной системы. В рамках Бреттонвудской валютной систе­мы статус резервной валюты был официально закреплен за долла­ром США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике используются марка ФРГ, замененная евро с 1999 г., и японская иена.

Объективными предпосылками приобретения статуса резерв­ной валюты являются: господствующие позиции страны в миро­вом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалют­ных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций, свободная обрати­мость валюты, что обеспечивает спрос на нее других стран. Субъ­ективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валют­ная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является внедрение ее в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Международная счетная валютная единица используется как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство. Процесс демоне­тизации золота — утраты им денежных функций, юридически завершенный в результате Ямайской валютной реформы (1976— 1978 гг.), отрицательные последствия применения нестабильных национальных валют в качестве мировых денег создали условия для внедрения в валютную систему СДР (специальных прав заимствования), ЭКЮ (европейской валютной единицы), которую к 1999—2002 гг. постепенно заменяет евро как прототип мировых кредитных денег, необходимых для обслуживания МЭО. Эти но­вые формы мировых денег используются для безналичных между­народных расчетов путем записей на специальных счетах стран: СДР — в Международном валютном фонде, ЭКЮ — в Европейс­ком фонде валютного сотрудничества (ЕФВС), с 1994 г. в Ев­ропейском валютном институте Европейского союза (ЕС). Усло­вная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется на базе средневзвешен­ной стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину. С 1999 г. Европейский центральный банк выпускает евро (вместо ЭКЮ) вначале для безналичных расчетов, а с 2002 г. — в наличной форме.

Эволюция мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменени­ями в расстановке сил в мире.

Таблица - ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

Критерии	Парижская валютная система с 1867 г.	Генуэзская валютная система с 1922 г.	Бреттонвудская валютная система с 1944 г.	Ямайская валютная система с 1976—1978 гг.	Европейская валютная система с 1979 г. (региональная)
1. База	Золотомонетный стандарт	Золото-девиз­ный стандарт	Золото-девиз­ный стандарт	Стандарт СДР	Стандарт ЭКЮ (1979—1988гг.); евро (с 1999г.)
2. Исполь­зование золо­та как миро­вых денег	Золотые паритеты Золото как резервно-платежное средство Конвертируемость валют в золото	Официальная демонетизация золота	Объединение 20% официаль­ных золото-долларовых резервов
		Конверти-руемость долла­ра США в зо­лото по офи­циальной цене		Использование золота для частичного обеспечения эмис­сии ЭКЮ, переоценка золо­тых резервов по рыночной цене
3. Режим валютного курса	Свободно колеблющиеся курсы в пределах золотых точек	Свободно колеблющие­ся курсы без золотых точек (с 30-х годов)	Фиксирован­ные паритеты и курсы (±075; ±1%)	Свободный выбор режи­ма валютного курса	Совместно плавающий валют­ный курс в пределах + 2,25,± 15% с августа 1993г. («евро­пейская валютная змея»), с 1999г. только для 4 стран, не присоединившихся к зоне евро
4. Институци-ональная структура	Конференция	Конференция, совещания	МВФ — орган межгосудар­ственного валютного регулирования	МВФ; совещания «в верхах»	Европейский фонд валют­ ного сотрудничества (1979—1993гг.);Европейский валютный ин­ститут (1994—1998 гг.);Европейский центральный банк (с 1 июля 1998 г.)

В соответствии с Маастрихтским договором экономический и валютный союз реализуется в три этапа.

Первый этап (1 июля 1990 г. — 31 декабря 1993 г.) — этап становления экономического и валютного союза ЕС (ЭВС).* В его рамках были осуществлены все подготовительные мероприятия, необходимые для вступления в силу соответствующих положений Маастрихтского договора о Европейском Союзе.

* В английской аббревиатуре — EMU — Economic and Monetary Union.

В частности, устранены все ограничения на свободное движение капиталов внутри Европейского Союза, а также между Европейс­ким Союзом и третьими странами. Уделено особое внимание обеспечению сближения показателей экономического развития внутри ЕС, и его страны-члены принимали там, где это было уместно, программы такого сближения, рассчитанные на несколь­ко лет, в которых определялись конкретные цели и показатели антиинфляционной и бюджетной политики. При подготовке введе­ния евро как единой денежной единицы такие программы пред­ставлялись на рассмотрение Совету по экономическим и финан­совым вопросам ЕС (ЭКОФИН) и были ориентированы на обес­печение достижения устойчиво низких показателей инфляции, оздоровления государственных финансов и стабильности курсов валют в отношениях между странами-членами, как это и предус­матривалось Маастрихтским договором.

Второй этап (1 января 1994 г. — 31 декабря 1998 г.) был посвящен дальнейшей, более конкретной подготовке стран-членов к введению евро. Главным организационным событием этого этапа стало учреждение Европейского валютного института (ЕВИ), выступающего как предтеча Европейского Центрального банка (ЕЦБ), основной задачей которого являлось определение правовых, организационных и материально-технических предпо­сылок, необходимых ЕЦБ для выполнения своих функций, начиная с третьего этапа введения евро. ЕВИ отвечал также за усиление координации национальных денежных политик стран-членов в преддверии становления ЭВС и в этом качестве мог выносить рекомендации их центральным банкам.

Другими важнейшими процессами данного этапа были:

• принятие законодательства, запрещающего поддержку дея­тельности государственного сектора путем кредитования цент­ральными банками его предприятий и организаций в странах-членах, равно как и прямое приобретение центральными банками долгов государства; тот же запрет на третьем этапе становления ЭВС распространяется и на ЕЦБ;

• принятие законодательства, отменяющего привилегирован­ный доступ предприятий и организаций государственного сектора к средствам финансовых институтов; аналогичный запрет распро­страняется также и на ЕЦБ на третьем этапе;

• утверждение законодательных актов, запрещающих брать на себя обязательства государственного сектора одной из стран-членов другой страной-членом или ЕС в целом; эта мера получила название «оговорки об отказе от поручительства»;

• формулирование требования о том, что страны-участницы должны прилагать усилия для недопущения чрезмерного дефицита государственных финансов (показатель бюджетного дефицита не выше 3% ВВП при нормальных условиях развития и величины государственного долга не выше 60% ВВП), которое затем было подкреплено процедурой наблюдения со стороны Совета ЕС за бюджетным процессом стран-членов с вынесением им рекомен­даций о корректирующих мерах, если такой чрезмерный дефицит имеет место;

• принятие там, где это уместно, национального законо­дательства, предоставляющего центральным банкам стран-участ­ниц уставную независимость от их правительств с тем, чтобы уравнять их правовой статус с аналогичным статусом, пре­доставленным ЕЦБ.

2 мая 1998 г. Европейский Совет принял решение о том, какие из стран допускаются к переходу на евро с начала третьей стадии становления ЭВС.* Это решение было принято на базе рекомен­даций ЭКОФИН, который, в свою очередь, исходил из индивиду­альных контрольных оценок КЕС и ЕВИ о степени выполнения отдельными странами-членами критериев конвергенции, установ­ленных Маастрихтским договором и протоколом к нему.

* Ими стали Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Ита­лия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция, Ватикан, Греция, Монако, Сан-Марино, Андорра (16 стран)

Третий этап перехода к единой валюте (1999—2002 гг.). С 1 ян­варя 1999 г. фиксируются валютные курсы евро к национальным валютам стран — участниц зоны евро, а евро становится их общей валютой. Она заменяет также ЭКЮ в соотношении 1:1. Начала свою деятельность Европейская система центральных банков (ЕСЦБ),* которая использует евро для формирования единой де­нежной политики стран-участниц. ЕСЦБ также поощряет внедре­ние евро на мировые валютные рынки: ее собственные операции на этих рынках производятся и выражаются только в евро.

* ЕСЦБ (в английской аббревиатуре — ESCB) включает ЕЦБ и цен­тральные банки стран ЕС, перешедших на евро.

Через инструменты единой денежной политики поощряется переход к операциям в евро коммерческих банков и крупных предприятий. Более того, в евро стали номинироваться новые выпуски ценных бумаг стран-участниц.

На третьем этапе евро станет общей денежной единицей стран-участниц, тогда как национальная валюта сохранится на этот период только в качестве параллельной денежной единицы.

Сценарий переходного периода к евро предусматривает:

• С 1 января 1999 г. твердую фиксацию курсов валют стран зоны евро к евро для пересчетов.

Валюта	Единицы национальной валюты за 1 евро
Бельгийский франк	40.3399
Немецкая марка	1.95583
Испанская песета	166.386
Французский франк	6.55957
Ирландский фунт	0.787564
Итальянская лира	1936.27
Люксембургский франк	40.3399
Голландский гульден	2.20371
Австрийский шиллинг	13.7603
Португальское эскудо	200.482
Финская марка	5.94573

В 1999—2002 гг. во взаимных безналичных расчетах параллель­но используются евро и привязанные к ней национальные валюты, осуществляется номинация в евро всех государственных и частных финансовых активов и пассивов зоны. Начала осуществляться единая денежно-кредитная и валютная политика Евросоюза и де­ятельность наднациональных банковских институтов ЕС.

• С 1 января 2002 г. выпуск в обращение банкнот и монет евро, параллельное обращение с национальными валютами стран-чле­нов, обмен последних на евро.

• С 1 июля 2002 г. изъятие из обращения национальных валют и полный переход хозяйственного оборота стран-участниц на евро.

Единая денежная и валютная политика Евросоюза будет фор­мулироваться странами-членами через Совет ЕС, в том числе заседающий в составе их министров финансов (ЭКОФИН), при принятии решений квалифицированным большинством голосов и после консультаций с Европарламентом и Европейским цент­ральным банком (ЕЦБ). Основными целями экономической, де­нежной и валютной политики на ближайшую перспективу является стимулирование экономического роста и занятости при обес­печении стабильности цен и укреплении международных позиций евро. С 1 января 1999 г. конкретное наполнение этой политики и ее реализация переданы Европейской системе центральных банков (ЕСЦБ) стран-членов, которая состоит из центральных банков стран, перешедших на евро, и наднационального Европейского Центрального банка.