Текущая величина представляет собой современную оценку будущих денежных поступлений. Для оценки инвестиционных проектов применяется текущая оценка денежных средств. Процесс начисления текущей стоимости производится при помощи дисконтирования.
Дисконтирование – это операция, обратная начислению сложных процентов.
(3) A=PV=,
где А - текущая стоимость вложений; r – коэффициент дисконтирования
Текущая величина денежных потоков оценивается «золотым правилом финансиста»: те деньги, которые поступят на предприятие через определенный промежуток времени, будут дешевле тех, которыми оно располагает в настоящий момент, и чем дальше от настоящего момента период поступления денег, тем меньшей современной оценкой они обладают.
|
|
|
Если А1, А2, …, Аn – аннуитет, тогда каждый Аi представлен членом геометрической прогрессии. И суммарная величина аннуитета определяется по сумме членов геометрической прогрессии:
(4) ∑А=,
где =К2 – определяется с помощью финансовых таблиц
|
|
ПРИМЕР:
Инвестиционный проект предполагает получение 1 млн. руб. в конце каждого из трех последующих лет. Определить текущую стоимость денежного потока при ставке дисконтирования r = 10 % годовых.
Годы | Поступление доходов от проекта | Текущая стоимость будущих денежных потоков |
1 000 000 | ||
1 000 000 | ||
1 000 000 | ||
Суммарная величина аннуитета = 2 486 000 |
Текущая стоимость – основание для методов оценки текущих проектов.