Виды валютных операций

После второй мировой войны широкое развитие получили различные виды валютных операций. С конца пятидесятых годов в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с немедленной поставкой валют («спот») и срочные (форвардные) сделки, причём последние были объектом валютного регулирования. С семидесятых годов на ряде бирж развиваются фьючерсные и опционные валютные сделки – новая форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков. Наличные валютные операции осуществляют большинство банков, срочные операции и «своп» - сделки- в основном более крупные, регулярные опционные операции – крупнейшие банки. Валютные операции с немедленной поставкой «своп» наиболее распространенны и составляют до 90 % объема всех выплаченных сделок. Их сущность заключается в купле - продажи валюты на условиях ее поставки банками- контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Широкое распространение электронных средств связи «Свифт», систем электронных межбанковских переводов, компьютерной обработки позволяет значительно быстрее осуществлять операции. Однако традиционно базовой валютной операцией остается сделка «спот» и базовым курсом – курс «спот», называемый «курсом телеграфного перевода». Именно на базе этих курсов определяются курсы сделок на валютном рынке: как срочные, так курсы для разовых сделок с более коротким сроком поставки валюты.

Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключат в себе определенный риск. С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из первой валюты в другую, осуществляют арбитражные о спекулятивные операции. Горячие деньги – денежные капиталы, стихийно перемещающиеся из одной страны в другую в целях сохранения стоимости или извлечения сверхприбыли. Основным их генератором являются экономическая и политическая нестабильность, инфляция, валютный курс.

Срочные сделки с иностранной валютой (форвардные, фьючерсные) – это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Из этого определения две особенности вытекают 2 особенности срочных валютных операций:

1. существует интервал во времени между моментом заключения иисполнения сделки, то есть поставки валюты. Он определяется как конец периода от даты заключения сделки (срок 1 — 2 недели. 1. 2 3, 6, 12 месяцев и до 5 лет) или любой другой период в пределах срока;

2.  курс валют фиксируется в момент заключения сделки, хотя операция исполняется через определенный срок.

 
Разница между курсом валют по сделкам «спот» и «форвард» определяется как скидка (дисконт — dis или депорт — D) с курса «спот» - когда курс срочной сделки ниже, или премия (рт или репорт — R) - если он выше. Премия означает, что по сделке на срок валюта котируется дороже, чем по   наличной операции. Дисконт указывает, что курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной. В целом размер скидки или премии относительно стабильнее, чем курс «спот». Поэтому при котировке курса срочной сделки на межбанковском рынке часто определяется только премия или дисконт, которые при прямой котировке соответственно прибавляются к курсу «спот» или вычитываются из него. При косвенной котировке валют дисконт прибавляется, а премия вычитается из курса «спот». Курсы валют по срочным сделкам, котируемые в цифровом выражении, а не методом премии или дисконта, называются курсами (аутрайт).

Срочные сделки с иностранной валютой совершаются в следующих

целях:

• конверсия (обмен) валюты в коммерческих целях, заблаговременная продажа валютных поступлений или покупка иностранной валюты для предстоящих платежей, чтобы застраховать валютный риск;
• страхование портфельных или прямых капиталовложений за границей от убытков в связи с возможным понижением курса валюты, в которой они осуществлены;
• получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

 
Опцион (лат. оptio, ор1iопis — выбор) с валютой — соглашение, которое при условии уплаты установленной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон в сделке купли-продажи право выбора (но не обязанность,) либо купить (сделка саll — опцион покупателя), либо продать (сделка put — опцион продавца) какое-то количество определенной валюты по курсу, установленному при заключении сделки до истечения оговоренного срока (в любой день — американский опцион, на определенную дату  раз в месяц — европейский опцион). Сделки на условиях опциона содержат
большой риск дня банка, поэтому он устанавливает менее выгодный курс для клиента. Размер комиссии по опциону определяется с учетом курса валюты (объекта сделки) по срочной сделке на дату окончания опционного контракта. Опционные сделки выгодны при курсовых колебаний, превышающих размер комиссии. В основном валютный опцион применяется для страхования валютного риска. Опционами торгуют не только на межбанковском рынке, но и на биржах: фондовых и товарных.

Валютные фьючерсы. С семидесятых годов в западных странах с переходом к плавающим валютным курсам получили развитие валютные фьючерсы — соглашения, которые означают обязательство на продажу или покупку стандартного количества определенной валюты на определенную дату (в будущем) по курсу, заранее установленному при заключении сделки. В стандартных контрактах регламентируются все условия: сумма, срок, гарантийный депозит, метод расчета. Торговля фьючерсами осуществляется через биржу иликлиринговый дом (расчетную палату), который является продавцом
для каждого покупателя и покупателем — для продавца.

  «Своп». Разновидностью валютной сделки, сочетающей наличную и срочную
операции, является сделка «своп». «Своп» (англ.swap — мена, обмен) — это
валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях
немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный
срок с теми же валютами. По операциям «своп» наличная сделка осуществляется по курсу «своп», который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного  курса. При этом клиент экономист на марже – разница между курсами продавца и покупателя на наличной сделке. Операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимойвалютой без риска, связанного с изменениемеекурса. Операции « своп» совершаются не только с валютами, но и процентами. В форме сделки «своп» банки осуществляют обмен валютами, кредитами, депозитами, процентными ставками, ценными бумагами и другими ценностями.

 
Арбитраж.  Одним из видов рыночной деятельности, в которой могут   иметь место  — арбитраж — покупка валюты на одном рынке и одновременная продажа ее на другом с целью получения прибыли.   Наиболее существенная форма арбитража – это процентный арбитраж, при котором банки используют отношения между разницей в процентных ставках и форвардной премией или дисконтом для того, чтобы увеличить гибкость их обеспечения, и при определенных обстоятельствах получить прибыль, не подверженную риску валютного обмена.

По каждой валюте открываются лицевые счета. И по мере изменения рыночных котировок в расчёте на дату валютирования (это дата поставки средств в урегулирование сделки на валютном рынке) производиться переоценка требований и обязательств.