Механизм функционирования рынка Forex

Оглавление

Введение. 3

Рынок Forex и его сущность. 5

1.1 Валютный рынок Forex. 5

1.2 Механизм функционирования рынка Forex. 8

1.3 Основные валюты рынка Forex. 11

Глава II. 14

Анализ рынка Forex. 14

2.1 Фундаментальный анализ. 14

2.2 Технический анализ. 19

2.3 Интеграция фундаментального и технического анализов. 25

2.4 Риски на валютном рынке. 27

Глава III. 31

Рынок Forex в Кыргызской Республике. 31

3.1 Дилинг Центры в Кыргызской Республике. 31

3.2 Перспективы развития рынка Forex в Кыргызстане. 32

Заключение. 35

Приложение 1. 37

Список литературы.. 38

Введение

Forex - самый молодой и динамично развивающийся из мировых финансовых рынков. Его историю принято вести с 1973 года, когда фиксированные курсы валют были заменены на плавающие, формирующиеся под влиянием рыночного спроса и предложения. За четверть века рынок прошел громадный путь, что позволило ему в наше время превратиться в самый крупный рынок.

Моя курсовая работа посвящена международному валютному рынку, операции на котором считались до недавнего времени уделом избранных. Информации о возможностях этого рынка у нас в Кыргызстане мало и она довольно противоречива. Одни считают, что операции на валютном рынке сродни рулетке в казино - на них гораздо проще потерять, чем заработать, другие - наоборот. Я попробую разобраться, что же представляет собой международный валютный рынок, какие возможности он открывает перед инвесторами. А также постараюсь ответить на такие вопросы, как: какими валютами торгуют трейдеры, почему изменяются цены, какие инструменты используются для торговли, каким образом можно прогнозировать движение цен и из каких источников можно получать необходимую для этого информацию.

Также я рассмотрю уровень развития рынка в Кыргызстане. После распада СССР и раскрытия торговых границ Кыргызстана стало очевидным, что наша экономика и, в частности национальный валютный рынок, не могут получить должного развития без интеграции в мировой валютный рынок. И сейчас на волне демократии нашим соотечественникам открылись возможности для работы не только на внутреннем, но и на зарубежном финансовом рынке. В частности, появилась возможность оплачивать экспортно-импортные контракты, иностранные производственные инвестиции, открывать филиалы за границей или создавать совместные предприятия, туризм, спекулировать на разнице курсов, а также производить хеджирование валютных рисков и т. п. Но используют ли наши соотечественники эту возможность, и, если да, то насколько эффективно и продуктивно ли они осуществляют сделки на рынке Forex.

Активными участниками рынка выступают банки,брокерские дома, играющие роль посредника между большим количеством банков, фондов, комиссионных домов, дилинговых центров и т. п. Через банки, как раз таки и осуществляются основные сделки. Практически все участники рынка имеют право предлагать собственные цены, что делает их, так называемыми маркет-мейкерами, то есть часть рынка (банки, фонды, центры), которая способна влиять на ценообразование.

Что примечательно, у рынка Forex нет юридического адреса или офиса для посещения. Рынок невидим, его нельзя потрогать, он присутствует только в телекоммуникационных линиях межбанковской системы связи.
Глава I

Рынок Forex и его сущность

Валютный рынок Forex

Торговля валютой – весьма привлекательный бизнес, как для корпораций, так и для трейдеров-индивидуалов, зарабатывающих деньги на рынке Forex - специфической разновидности финансового рынка, предназначенного для такой торговли. Рынок Forex (FOReign EXchange market) - межбанковский рынок, сформировавшийся в 1971 году, когда международная торговля перешла от фиксированных курсов валют к плавающим. Главный принцип на рынке Forex заключается в обмене одной валюты на другую. По сравнению с другими секторами мировой финансовой системы, этот рынок обладает такими особенностями как:

ü способность быстро реагировать на воздействие многочисленных и постоянно меняющихся внешних факторов;

ü доступность для всех трейдеров, работающих с основными валютами;

ü гарантированность качества и ликвидности основных валют;

ü повышенное внимание к отдельным валютам;

ü круглосуточное функционирование, позволяющее трейдерам работать вне обычного рабочего времени или во время национальных праздников в их странах, используя работающие в это время зарубежные рынки;

ü исключительно высокая прибыльность по сравнению с другими финансовыми рынками.

Современный рынок валют, для которого характерны периодически сменяющие друг друга периоды роста волатильности цен и их относительной стабильности, сложился в двадцатом столетии. До середины 30-х годов Лондон был ведущим центром валютной торговли, а британский фунт был валютой для расчетов и создания валютных резервов. В 1930 г. в Швейцарии, в Базеле, был основан банк для международных расчетов, призванный наблюдать за финансовой деятельностью новых независимых государств, возникших после первой мировой войны, и оказывать валютную поддержку странам, испытывающим временные бюджетные или платежные трудности.

После второй мировой войны, когда экономика Великобритании была разрушена, а Соединенные Штаты являлись единственной страной, не пострадавшей экономически от войны, доллар США стал основной валютой на земном шаре. В настоящее время валюты всего мира оцениваются в основном с помощью американского доллара.

Основными вехами дальнейшего развития рынка Forex за последние десятилетия явились

ü подписание Бреттон-Вудсских соглашений;

ü создание Международного валютного фонда (МВФ);

ü возникновение рынка валют со свободно плавающим курсом;

ü образование валютных резервов;

ü создание Европейского валютного союза и Фонда европейского валютного сотрудничества.

Существенный рост объема валютной торговли произошел после того как было разрешено устанавливать плавающий курс валют относительно друг друга. Если дневной оборот на валютном рынке в 1977 г. составлял 5 млрд. долларов США, то к 1987 г. он вырос до 600 млрд., а в сентябре 1992 г. достиг отметки в 1 триллион и стабилизировался к 2000 г. на уровне около 1,5 триллионов долларов.

В настоящий момент рынок Forex - самый большой рынок в мире, он состав­ляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фир­мы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение 24 часов в сутки покупают и прода­ют валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара.

Такой значительный рост обусловлен основными факторами, рассмотренными ниже.

1. Волатильность. На валютном рынке волатильность валюты является главным фактором, способствующим росту торговых объемов. А единственным инструментом, обеспечивающими прибыльность в условиях низкой волатильности, являются опционы.

Опционом (option) называется контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить или продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени

2. Интернационализация экономики оказала значительное влияние на размеры учетных ставок. Экономики стран стали гораздо более взаимозависимыми, что обострило необходимость изменения учетных ставок. Учетные ставки постоянно изменяются, отражая рост экономики, а различие в учетных ставках существенно влияет на величину обменных курсов.

3. Интернационализация бизнеса. В течение последних десятилетий в деловом мире усилилась конкуренция, вызвав повсеместную борьбу за расширение рынков и поиск более дешевого сырья и рабочей силы. Эти перемены оказали положительное влияние на рост валютной торговли, поскольку к ней добавились новые виды сделок.

4. Возрастание корпоративных интересов. Успешная деятельность в сфере производства и сервиса за рубежом может сойти на нет, в смысле получения прибыли, при невыгодных условиях обмена валюты и наоборот – адекватный характер обменных курсов может стимулировать совместные международные начинания в этих областях. Грамотное осуществление валютной торговли в целом положительно влияет на нормы прибыли. Поэтому прибыль на валютном рынке за последние десятилетия выросла.

5. Рост квалификации трейдеров. Развитие компьютерных технологий, программного обеспечения и телекоммуникаций, а также возросший опыт привели к повышению уровня квалификации трейдеров. Это, в свою очередь, повысило убежденность трейдеров в их способности получать прибыль и уменьшать риск при проведении операций. Поэтому рост торговой квалификации привел к росту объема торговли.

6. Развитие телекоммуникаций. Введение в действие в 80-х годах автоматизированных дилинговых систем, а также согласующих систем в начале и торговли по Интернету в конце 90-х годов полностью изменили известные способы торговли валютой. Дилинговые системы – это онлайновые компьютерные системы, которые объединили банки в единую сеть, а согласующие системы стали электронными брокерами. Благодаря их надежности, скорости и безопасности дилинговые системы сыграли основную роль в расширении валютного бизнеса.

7. Развитие компьютерных технологий и программирования. В дополнение к дилинговым системам, согласующие системы соединяют одновременно всех трейдеров по всему миру, создавая электронный брокерский рынок.

 

Механизм функционирования рынка Forex

    Как уже было сказано выше, основной принцип рынка Forex заключается в обмене одной валюты на другую. Такого рода сделки осуществляются благодаря взаимодействию банков и трейдеров. Именно они (помимо различных автоматизированных систем) обеспечивают полноценную работу рынка и приводят сам механизм функционирования в движение. Ниже рассмотрены основные виды совершения сделок, за счет чего рынок Forex «живет».

Торговля через брокеров. Брокеры на валютном рынке, в отличие от брокеров на товарном, не открывают собственных позиций, а лишь обслуживают банки. Их ролью является:

1. свести покупателя с продавцом на рынке;

2. оптимизировать цену, объявленную клиентам;

3. оперативно, точно и честно осуществить заявку трейдера.

Большинство валютных брокеров ведет бизнес по телефону. Валютная брокерская фирма имеет прямые линии связи с банками по всему миру. Большинство валютных операций осуществляется по системе «открытой трибуны» (open box system), представляющей собой микрофон, стоящий перед брокером, постоянно транслирующий все, что он или она говорит, по прямой телефонной линии на рабочее место служащего банка. Благодаря этому все банки могут узнавать о всех выполняемых сделках. Благодаря той же системе открытой трибуны трейдер в состоянии узнавать об объявленных ценах, о покупках и продажах и по каким ценам они произведены. Что трейдер узнать не может – это объемы покупок и продаж и наименования банков, объявивших цены. Цены являются анонимными. Анонимность банков, торгующих на рынке, обеспечивает эффективность рынка, поскольку все банки участвуют в торговле в равных условиях.

Брокеры получают комиссионные, которые платят покупатель и продавец поровну.

Брокеры объявляют своим клиентам цены других клиентов либо в двухстороннем (покупки и продажа), либо в одностороннем (покупка или продажа) виде. Брокер всегда будет показывать самую высокую для клиента цену покупки (bid) и самую низкую цену продажи (offer или ask). Таким образом, рынок обеспечивает минимально возможную разницу (spread) этих цен.

Другим преимуществом брокерского рынка является то, что брокер имеет возможность обеспечить для клиента более широкий выбор банков.

Прямой дилинг. Прямой дилинг основан на торговой взаимности. Участник валютного рынка – банк, устанавливающий или объявляющий цены, предполагает, что обратившийся к нему банк ответит взаимностью, устанавливая свою цену, когда к нему обратятся. Прямой дилинг обеспечивает большую свободу действий при торговле по сравнению с дилингом на брокерском рынке. Иногда трейдеры извлекают из этого определенные выгоды.

Прямой дилинг осуществлялся ранее в основном по телефону. Ошибки при сделках было трудно при этом установить и еще труднее устранить. Прямой дилинг был навсегда изменен в середине 80-х годов с вводом в эксплуатацию дилинговых систем.

Дилинговые системы. Дилинговые системы представляют собой работающие в Интернете компьютеры, соединяющие банки-участники всего мира с предоставлением каждому из них личного терминала.

Дилинговые системы отличаются скоростью, надежностью и безопасностью. Соединиться с банком с помощью дилинговой системы можно гораздо быстрее, чем по телефону. Дилинговые системы постоянно совершенствуются с целью обеспечения максимально возможной поддержки при выполнении дилером торговых функций. Программное обеспечение весьма надежно для восприятия длинных цифр обменных курсов и стандартных величин. Кроме того, оно обеспечивает безошибочность и скорость при установлении связи между партнерами, переключении собеседников и обращении к базам данных. Трейдер находится в постоянном визуальном контакте с информацией, меняющейся на мониторе.

Многие банки используют комбинированные услуги брокеров и дилинговых систем. Оба способа применимы к одним и тем же банкам, но не к одним и тем же партнерам, поскольку, например, корпорации не могут осуществлять сделки на брокерском рынке. Трейдеры устанавливают на рынке личные связи, как с брокерами, так и с трейдерами, но выбирают торговых посредников, исходя из предлагаемых цен, а не личных симпатий. Для быстро меняющихся условий больше подходят дилинговые системы, в то время как при обычных условиях предпочтительными являются услуги брокеров.

Согласующие системы. В отличие от дилинговых систем, при которых торговля не является анонимной и осуществляется на индивидуальной основе, согласующие системы анонимны, причем отдельные трейдеры вступают в сделки со всем остальным рынком, подобно тому, как это происходит на брокерском рынке. Однако в отличие от брокерского рынка, при этом нет физических лиц, оптимизирующих цены, а ликвидность может быть ограниченной во времени. Согласующие системы хорошо подходят также людям,  торгующим небольшими объемами.

Согласующим системам присущи такие достоинства дилинговых систем как скорость, надежность и безопасность. Кроме того, эти системы автоматически управляют кредитными линиями. Трейдеры запрашивают всю кредитную линию каждого партнера. При получении данных о кредитной линии система автоматически блокирует заключение сделки с отдельным партнером при обнаружении кредитных ограничений или показывает трейдеру цены тех банков, у которых имеются открытые кредитные линии. Как только кредитная линия восстанавливается, система снова позволяет банку производить сделки. На межбанковском рынке трейдеры торгуют напрямую с дилинговыми системами, согласующими системами и брокерами по принципу взаимного дополнения.