Оцінка структури та динаміки власного капіталу товариства

 

Аналіз власного капіталу є важливою складовою аналізу фінансового стану. Для визначення достатності власного капіталу встановлено вимогу щодо мінімальних розмірів коефіцієнта капітального покриття та ризикованості активів. Власний капітал повинен становити не менше 30% вартості активів. Але залежно від галузі ця величина може бути значно більшою. На ВАТ «Сумське НВО ім.М.В. Фрунзе» власний капітал становить 52,8% та 46,9%, відповідно на початок та кінець аналізованого періоду.

Власні кошти складаються з власного та додаткового капіталу. Власний капітал – це:

· статутний капітал;

· пайовий капітал;

· додатковий капітал;

· резервний капітал;

· нерозподілений прибуток.

Аналізуючи власний капітал, треба дати характеристику зміни його обсягу, структури та динаміки та відповідності до зміни валового доходу чи доходу з реалізації продукції (робіт, послуг) табл. 2.2.

 

Таблиця 2.2. Аналіз складу та структури джерел власних фінансових ресурсів

Назва статей власних коштів	2003 рік		2004 рік		2005 рік		Відхилення
	Тис. грн	%	Тис. грн	%	Тис. грн	%	Тис. грн	%
Статутний капітал	710850	72,52	710850	82,88	710850	83,80	0	11,28
Інший додатковий капітал	68254	6,87	70615	8,25	55520	6,50	-12734	-0,37
Резервний капітал	18912	1,90	18913	2,23	18913	2,20	0	0,30
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	182201	18,51	58471	6,40	63373	7,46	-118828	-11,05
Вилучений капітал	1913	0,20	1203	0,24	349	0,04	-1564	-0,16
Власний капітал	978899	100	857646	100	848307	100	-130592	0

 

Як свідчать дані таблиці 2.2, за аналізований період спостерігається значне зменшення загального капіталу товариства – на 130592 тис. грн. і у

2005 році він становить 848307 тис. грн.

Його зменшення обумовлено, в основному, зменшенням нерозподіленого прибутку – на 91% (у натуральному вираженні – 118828 тис. грн., по питомій вазі – 11,05%) і на 9,8% – за рахунок зменшення іншого додаткового капіталу. Зменшення відбулося, також, по статті вилучений капітал. Так, якщо у 2003 р. він становить 1913 тис. грн., то у 2005 р. -349 тис. грн.

Найбільшу питому вагу у структурі власного капіталу займає власний капітал, який у натуральному вираженні залишається незмінним, проте у відносному вираженні він збільшився на 11,28%.

Однією з важливих ознак фінансового стану підприємства є його фінансова стійкість.

Фінансова стійкість підприємства характеризується:

§ достатньою фінансовою забезпеченістю безперервності основних видів діяльності;

§ фінансовою незалежністю від зовнішніх джерел фінансування;

§ здатністю маневрувати власними коштами;

§ достатнім забезпеченням матеріальних оборотних засобів власними джерелами покриття;

§ станом виробничого потенціалу.

Фінансова стійкість залежить від стану кредиторів та інвесторів і передбачає, що ресурси, вкладені в підприємницьку діяльність повинні окупитися за рахунок грошових надходжень, а отриманий прибуток – забезпечити самофінансування та незалежність від зовнішніх джерел формування активів.

 

Таблиця 2.3. Аналіз показників фінансової стійкості ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе»

Показники	2003 рік	2004 рік		2005 рік	Норматив
Коефіцієнт автономії	0,64	0,55		0,49	>0,5
	Коефіцієнт фінансової стійкості	1,75	1,22		0,88	>1
	Коефіцієнт фінансування	0,57	0,82		1,13	<1
	Коефіцієнт маневрування власного капіталу	0,11	-0,01		0,03	>0,2
	Коефіцієнт забезпечення ВОК	0,19	-0,01		0,02	>0,1
	Плече фінансового важеля	0,04	0,08		0,17	0,3–0,5

 

Із таблиці 2.3 бачимо, що за відповідний період фінансова стійкість підприємства погіршилась. Так, якщо на початок періоду, що аналізується, значення коефіцієнта автономії становило 0,64, то наприкінці цього періоду воно зменшилось до 0,49. Коефіцієнт фінансової стійкості свідчить про те, що у 2003 р. підприємство здатне покривати за рахунок власного капіталу всі свої зобов’язання, а у 2005 р. – лише на 88%. Значення коефіцієнта фінансування збільшилося на 0,56, тобто за аналізований період зросла залежність АТ від позикових коштів. Значення коефіцієнта маневрування власного капіталу показує, що можливості підприємства щодо фінансового забезпечення виробничої та інших видів діяльності і проведення ефективних розрахунків з кредиторами значно погіршилися. Це є свідченням досить низького ступеня мобільності власного капіталу щодо можливого вільного маневрування ним. Отже, можна стверджувати, що фінансовий стан ВАТ є нестійким і має стійку тенденцію до погіршення.

З усіх показників, які характеризують фінансову стійкість підприємства, відомі економісти А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулін, Г.С. Савицька виділяють як найбільш узагальнюючий показник фінансової стійкості залишок або нестачу джерел коштів для формування запасів і затрат. Тому для оцінки фінансової стійкості необхідно визначити розмір джерел коштів, які є у підприємства для формування його запасів і витрат. Для характеристики джерел коштів розраховують показники, які відображають різноманітну ступінь охоплення джерел коштів:

1. Наявність власних оборотних коштів:

 

ВОК = ВК – НА, (2.1)

 

де ВОК – власний оборотний капітал;

ВК – власний капітал;

НА – необоротні активи.

2. Наявність власних і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат:

 

ВД = ВОК + ДП, (2.2)

 

де ВД – власні і довгострокові позикові джерела;

ДП – довгострокові позикові джерела.

3. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат:

 

ЗД = ВД + КПК, (2.3)

 

де ЗД – загальна величина основних джерел формування запасів і витрат;

КПК – короткострокові позикові джерела.

Проаналізувавши джерела коштів для ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе» у 2005 році маємо наступну ситуацію:

1. Власні джерела формування запасів:

848307 – 826725 = 21582 тис. грн.

2. Довгострокові джерела формування запасів – 21582 тис. грн. Як бачимо, ця сума аналогічна попередній. Це пояснюється тим, що у підприємства відсутні довгострокові кредити банків.

3. Загальна величина основних джерел формування запасів:

21582 + 147004 = 168586 тис. грн.

Запаси і витрати ВАТ становлять 463706 тис. грн., що майже у 3 рази перевищує загальну величину основних джерел формування запасів.

Із проведених вище розрахунків слідує, що дане підприємство знаходиться у кризовому фінансовому стані. Тобто, запаси і витрати не забезпечуються джерелами їх формування. Причиною такого стану може бути втрата підприємством ринків збуту продукції, недостача власного капіталу для здійснення технічної реконструкції і переорієнтації виробництва на випуск конкурентоспроможної продукції.