Визначення ринкового ризику, оцінка коефіцієнту бета

45. Визначення ринкового ризику, оцінка коефіцієнту бета.

                   Ринковий ризик зумовлений динамікою інвестицій, оборотом зовнішньої торгівлі, змінами податкової політики та ін. факторів, що не залежать від корпорації. Він спричинений функціонуванням економічної системи і впливає на неї. Від цього ризику неможливо позбавитися шляхом диверсифікації ЦП, тобто підбору оптимального портфеля. Ринковий ризик ще називають систематичним ризиком і він вимірюється β-коеф., який показує ризикованість вкладень у ЦП в умовах ринкового ризику в цілому.

Систематичний ризик визначається за формулою: , де ρ – кореляція між доходом від ЦП і ринковою ставкою доходу; σ_k – середнє квадратичне відхилення доходу від ЦП; σ_m – середнє квадратичне відхилення ринкового доходу; cov(k,R_m) – коваріація акції щодо решти ринку; var(R_m) – дисперсія доходу ринку.

                   Якщо вкладення в акції будуть менш ризикованими, ніж на ринку капіталів у цілому, то їхній β буде менший за 1. І навпаки, якщо вкладення будуть більш ризикованими, ніж на ринку в цілому, то їхній β буде більший за 1. Ринковий ризик, вимірюваний коеф. β, являє собою індекс нестійкості ціни акції даної корпорації щодо всього ринку.

43. Внутрішня ставка доходності. Написати формулу та вказати значення цієї ставки при прийнятті рішень.

                   Економічне значення внутрішньої ставки доходності або внутрішнього показника прибутковості в тому, що він оцінює залучені фінансові ресурси.

                   Внутрішній коефіцієнт прибутковості = , де СF – грошовий потік, t – період часу, r – ставка доходності. Під час розв’язання задач за допомогою цієї формули важливим моментом є визначення ставки дисконту r, за якої NPV=0. Її може бути знайдено підбором чисел.