Сущность и структура денежного рынка.
Равновесие на денежном рынке.
Специфический характер стоимости денег.
Формирования денежного предложения.
Спрос на деньги и факторы, его определяющие.
Сущность и структура денежного рынка.
ТЕМА 4. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Денежный рынок – это сеть специальных банковско-финансовых институтов, которая обеспечивает взаимодействие спроса и предложения денег как специфического товара, их уравновешивание.
По определению Брю и Макконнелла, денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и предложение денег определяют процентную ставку (или уровень процентных ставок).
Объектами денежного рынка могут быть: деньги, капиталы, ценные бумаги и валюта. В соответствии с этим в структуре денежного рынка можно выделить следующие сегменты:
Ø непосредственно рынок денег;
Ø рынок капиталов;
Ø рынок ценных бумаг;
Ø валютный рынок.
Основные функции денежного рынка:
1. Формирование относительной стоимости и цены денег.
2. Обеспечение равновесия между спросом и предложением денег.
3. Обслуживание хозяйственных связей.
В экономической теории спрос на деньги рассматривается как спрос на запас денег, сформировавшийся на определенный момент.
Макконнелл выделяет следующие виды спроса на деньги:
§ Спрос на деньги для сделок.
§ Спрос на деньги со стороны активов.
Спрос на деньги для сделок вытекает из того, что люди нуждаются в деньгах как в средстве обращения, т.е. в средстве заключения сделок на приобретение товаров и услуг. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обороте товаров и услуг, тем больше необходимо денег для заключения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется прямо пропорционально номинальному ВНП.
ставка
процента, Dt
%
спрос на деньги, у.е.
В данном случае делается упрощение: количество денег для сделок не связано с изменением ставки процента. На самом деле, количество денег предназначенных для заключения сделок, обратно пропорционально ставке процента. С ростом процентных ставок субъекты уменьшают количество предназначенных для сделок денег, чтобы больше денег вкладывать в активы, приносящие доход (процент).
Наличие или отсутствие связи между спросом на деньги для сделок и процентной ставкой зависит от получаемых доходов:
- Если полученный доход не превышает стоимость «потребительской корзины», норма процента не влияет на спрос на трансакционные деньги (весь доход тратится на удовлетворение текущих потребностей).
- Зависимость между спросом на деньги и нормой процента возникает только в случае формирования кассовых остатков. В данном случае норма процента выступает фактором разделения денег на трансакционные и спекулятивные цели. Формируется обратная зависимость между нормой процента и трансакционными деньгами.
Спрос на деньги со стороны активов вытекает из функции денег как средства накопления и сбережения и находится в обратной зависимости от ставки процента. С понижением процентных ставок растет спрос на деньги как актив, поскольку люди предпочитают владеть большим количеством денег в качестве активов. При высоких процентных ставках владеть деньгами как активом невыгодно, люди держат меньшее их количество и предпочитают держать свои финансовые активы в виде акций, облигаций или денежных формах агрегата М1.
ставка
процента, Da Dt Dm
%
спрос на деньги, у.е.
Общий спрос на деньги равен сумме спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов.