Вопрос № 3. Инвестирование капитала и его виды

Инвестиции – это долгосрочное вложение денег для извлечения прибыли.

Инвестиции в зависимости от цели делятся:

А) чистые (капитальные) – направлены на поддержание и расширение ОФ (покупка, реконструкция и т.п.), то есть вложения во внеоборотные активы.

Б) трансфертные – затраты денег, ведущие лишь к смене собственного капитала (покупка акций, мэрджер – одно предприятие поглощает другое).

Инвестиции бывают:

1. Интерактивное инвестирование – спекулятивные сделки с ц/б и реальное долгосрочное вложение капитала в финансовые активы через сеть Интернет.

2. Рисковые (венчурные) инвестиции – это инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском, в основном, в наукоёмкие отрасли. Как правило, расчёт на быструю окупаемость вложенных средств и высокую норму прибыли. Осуществляется путём покупки акций, предоставления займов.

3. Прямые инвестиции – вложения в уставной капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении.

4. Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля ц/б и других активов (залоговые свидетельства, страховой полис и др.). Формируя портфель, инвестор исходит из своих «портфельных соображений» -- это желание владельца средств иметь их в такой форме и в таком месте, чтобы они были безопасными, ликвидными и высокодоходными.

Для снижения риска потерь используют метод диверсификации портфеля, то есть распределение капитала между различными ц/б (8 – 20 видов).

При покупке акций и облигаций одного АО инвестору следует исходить из принципа финансового левериджа – это соотношение между облигациями (О) и привилегированными акциями (Април) с одной стороны, и простыми акциями (Апрост) с другой.

Уровень фин. левериджа = О + Април / Апрост

Высокий уровень левериджа ведёт к финансовой неустойчивости.

5. Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определённый доход через регулярные промежутки времени, это вид финансовой ренты. Такой вкладчик называется рантье, то есть может жить на доход, получаемый от одноразового вложения капитала. Это вложения в акции, облигации, негосударственный пенсионный фонд, в недвижимость и др..

Инвестирование капитала требует учёта инфляции и дефляции.

Стагфляция – состояние экономики страны, характеризующее сочетание одновременно протекающих процессов стагнации в экономическом росте (застой в производстве) и инфляции.

Инфляция бывает предсказуемой и непредсказуемой. Предсказуемая инфляция закладывается в процент за кредит, учитывается при индексации пенсий, з/п. Непредсказумая инфляция выгода для бизнеса, так как возникает дополнительная прибыль.

Вопрос № 4. Ценные бумаги: понятие, различные классификации.

Ц/б – денежные документы, удостоверяющие право собственности или отношения владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитент).

Два участника: эмитент и вкладчик.

В зависимости от выраженных на бумаге прав ц/б подразделяются:

1) бумаги, которые закрепляют право участия в АО (акции);

2) денежные (облигации, веселя, чеки, пенсионные полисы и др.);

3) товарные – закрепляют вещные права, чаще всего, право собственности (купчая, свидетельство собственности) или право залога на товары (закладная), или то и другое одновременно (варрант, коносамент и др.).

Ц/б: именные и на предъявителя.

Ц/б по форме эмиссии: документарная и бездокументарная (записи в реестре владельца ц/б).

В зависимости от целей выпуска ц/б:

1. Коммерческие – обслуживают процесс товарооборота и определённые имущественные сделки (чеки, складские и залоговые свидетельства, закладные и др.).

2. Фондовые – инструменты образования денежных фондов, имеют плавающий курс и обращаются на фондовых биржах: а) основные (акции, облигации); б) производные (опционы, фьючерсы, варранты).

АКЦИЯ -- это ц/б, свидетельствующая о внесении средств на развитие АО и даёт право её владельцу на получение части прибыли в форме дивиденда. Выпускаются без установленного срока обращения. Ц/б: именные и на предъявителя. Физ лица могут иметь только именные.

Ц/б:

1. привилегированные – не дают право на участие в управлении, но приносят постоянный дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации АО;

2. обыкновенные (=простые) – дают право голоса, непостоянный доход, который зависит от результатов финансового года.

«Золотая акция» -- даёт её владельцу на срок до 3 лет право «вето» при принятии собранием акционеров решений об изменении устава, реорганизации и ликвидации АО, его участие в других предприятиях и др..

Сертификат акций – ц/б, которая является свидетельством владения поименованного в нём лица определённым числом акций.

Акция имеет номинальную и рыночную стоимость. Номинальная стоимость – цена, которая обозначена на акции, по ней акция продаётся один раз. Рыночная стоимость - курс акции.

Курс акции = дивиденд / банковский процент ∙ 100.

Разница между курсами акций, ценой продавца и ценой покупателя называется маржа. Чтобы продаваться на фондовой бирже акция должна пройти листинг, который свидетельствует об устойчивом финансовом положении АО и надёжности акций. Пройдя листинг, акция включается в котировальный лист фондовой биржи.

Котировальный лист – главный ориентир для потенциальных инвесторов. Здесь данные: максимальная и минимальная цена покупки, номинальная стоимость, объём продаж, дивиденд и др..

ОБЛИГАЦИЯ -- эмиссионная ц/б, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости.

Бывают (в зависимости от эмитента):

1. Выпускаются только на предъявителя: международных займов, внутренних государственных займов, внутренних местных займов и др.

2. Выпускаются и на предъявителя, и именные – облигации СХ.

Облигации:

1. свободно обращающиеся – на них указывается уровень и сроки выплачиваемого процента -- это процентные.

2. ограниченный курс обращения – на них указывается товар или услуга, под который они выпущены – это беспроцентные (или целевые).

Доход по процентным облигациям выплачивается путём оплаты купонов к облигации – это фиксированный процент от номинальной стоимости, который устанавливается в момент эмиссии. Оплата производится ежегодно или единовременно при погашении облигации.

Фирмы выпускают облигации с целью привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Они дают право на участие в управлении. СХ могут выпускать конвертируемые облигации – это такие облигации, которые дают её владельцу право обменивать их на обыкновенные акции того же эмитента.

ВЕКСЕЛЬ --это письменное долговое обязательство строго установленной формы, выдаваемое заёмщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю) и предоставляющее последнему бесспорное право требовать с заёмщика платы к определённому сроку суммы денег, указанной в векселе.

Особенности: а) абстрактность – без объяснения причин долга; б) бесспорность; в)обращаемость с помощью передаточной надписи (--это индоссамент).

Функции:

· кредитный инструмент;

· инструмент денежных расчётов, являясь разновидностью кредитных денег.

Виды:

1. Простой (соло-вексель) – отношения между 2 лицами: векселедатель и векселедержатель. Выписывается плательщиком, то есть это его долговая расписка.

2. Переводной (тратта) – отношения между 3 лицами: векселедатель(= кредитор), векселедержатель, плательщик. Выписывается кредитором, то есть это приказ должнику (= плательщику) об уплате в указанный срок указанной суммы третьему лицу (= векселедержателю).

Вексель:

А) срочный – на векселе указан срок оплаты;

Б) по предъявлению – платёж по векселю д/б произведён по предъявлению этого векселя.

Векселя бывают:

1. казначейские – выпускаются государством для покрытия своих расходов, их владельцами м/б только СХ;

2. банковские – выпускаются банками на 1 год, которые являются по ним плательщиками4

3. коммерческий (торговый) – используется для кредитования торговых операций. Выдаётся предприятием под залог товаров при совершении торговой сделки как платёжный документ или как долговое обязательство.