Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право
ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный
в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного экви-
валента. Облигация может также предусматривать право ее владельца
на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимо-
сти облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации
является процент и(или) дисконт.
Фундаментальными свойствами облигации являются:
Отношения займа между инвестором и эмитентом. Лицо, приобре-
тающее облигацию, не становится совладельцем компании-эмитента,
а является ее кредитором.
Наличие конечного срока обращения облигации, по истечении ко-
торого она гасится, т. е. выкупается эмитентом по номинальной стоимо-
сти. Однако мировая практика знает так называемые «вечные» облига-
ции, у которых отсутствует конечный срок погашения. По данным об-
лигациям ставка доходности пересматривается, как правило, каждые
10 лет, с тем, чтобы снизить процентный риск эмитента. Кроме того,
|
|
при выпуске облигации оговаривается возможность их полного или час-
тичного погашения по истечении 10 лет. Иногда в проспекте эмиссии по
«вечным» облигациям указывают конечный срок действия облигаций
путем записи «до ликвидации компании». Следует отметить, что выпуск
бессрочных облигаций является крайне редким случаем. Это скорее ис-
ключение из правил, чем общая закономерность.
Облигация является весьма распространенной ценной бумагой
в странах с развитым рынком капитала. Это обусловлено тем, что обли-
гация обладает рядом важных достоинств, делающих ее привлекатель-
ным финансовым инструментом как для инвестора, так и для эмитента облигаций.