Брокерская и дилерская деятельность

Профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в качестве брокера регулируют следующие законодательные документы:

1) Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

2) Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденный приказом ФСФР России от 06.03.2007 № 07-21 /пз-н (в ред. от 07.10.2008);

3) Положение о специалистах финансового рынка, утвержденное постановлением ФСФР России от 20.04.2005 № 05-17 /пз-н (в ред. от 24.06.2006);

4) Правила осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденные постановлением ФКЦБ России от 11.10.1999 № 9 (в ред. от 16.03.2005);

5) Порядок ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами, утвержденный постановлением от 11.12.2011 ФКЦБ России № 32 и Министерства финансов РФ № 108н.

Согласно этим документам брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, называется брокером.

Одно из требований законодательства состоит в том, что брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера. Причем при наличии у брокера интереса, препятствующего осуществлению поручения клиента на наиболее выгодных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса. В случае если конфликт интересов брокера и его клиента привел к исполнению этого поручения с ущербом для интересов клиента, брокер обязан за свой счет возместить убытки.

Для обеспечения возможности оперативно реагировать на меняющуюся на рынке ситуацию брокеру предоставлена возможность хранить денежные средства клиента на отдельных банковских счетах. Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на брокерском счете, если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента.

Брокер вправе предоставлять клиенту взаем денежные средства и ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения, предусмотренным законодательством способом. Такие сделки называются маржинальными.

Брокерские операции на первичном рынке могут быть:

1) с гарантией размещения – брокер принимает на себя обязательство выкупа неразмещенной среди сторонних инвесторов в течение оговоренного срока части выпуска ценных бумаг;

2) без гарантии размещения – брокер не принимает на себя такого обязательства.

На вторичном рынке брокер по поручению клиента может выполнять операции по покупке и продаже ценных бумаг на основании договора поручения – от имени и за счет клиента или договора комиссии – от своего имени и за счет клиента.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.[7]

Дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенных условий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В том случае, если дилер уклоняется от заключения договора, ему может быть предъявлен иск о возмещении причиненных клиенту убытков.

Дилер – это крупная организация, поэтому она обычно совмещает два вида деятельности: собственно дилера и брокера. Дилер постоянно объявляет котировки, по которым готов купить и продать ценные бумаги; разница между ценой продажи и ценой покупки называется спрэдом. Зарабатывает дилер за счет прироста курсовой стоимости приобретенных им ценных бумаг.

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг выдвинул определенные требования к брокерской и дилерской деятельности, которые коротко можно охарактеризовать следующим образом:

- по отношению к клиенту – максимальным образом учитывать его интересы;

- по отношению к контрагентам на рынке – вести честную игру;

- по отношению к государству – подчиняться требованиям законодательства.

Подчинение требованиям российского законодательства предусматривает соблюдение лицензионных требований и представление в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг отчетности в установленном объеме и в предусмотренные сроки.

Контроль за всеми видами профессиональной деятельности на российском фондовом рынке осуществляет федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Одной из форм контроля за деятельностью брокеров и дилеров являются ежеквартальные отчеты, включающие информацию об итогах их финансово – хозяйственной деятельности за истекший квартал, объеме и количестве заключенных ими сделок и иную информацию по установленной форме. Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе приостановить действие или аннулировать лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. Основанием для приостановления действия лицензии является неоднократное нарушение в течение одного года профессиональным участником рынка ценных бумаг законодательства РФ о ценных бумагах. Решение о приостановлении действия лицензии должно быть доведено до лицензиата в письменной форме в трехдневный срок с указанием причин приостановки действия лицензии и срока устранения нарушений.

Брокер или дилер, действие лицензии которого приостановлено, обязан в течение установленного срока устранить выявленные нарушения и представить об этом отчет в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг и лицензирующий орган. При положительных результатах рассмотрения отчета брокера действие приостановленной лицензии может быть возобновлено.

Решение о приостановлении действия или аннулирования лицензии может быть обжаловано в суд в установленном законом порядке.

Важное место в модели российского рынка ценных бумаг уделяется саморегулируемым организациям, утверждающим обязательные для своих членов правила и стандарты осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, которые обязательны для соблюдения всеми брокерами и дилерами, являющимися членами саморегулируемой организации.