2015-04-30
5847
Обыкновенных акций для эмитента
| Преимущества финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций | Недостатки финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций |
| Возможность мобилизации значительных финансовых ресурсов на длительный срок Отсутствие жестко оговоренных, постоянных финансовых выплат Наличие прибыли не означает обязательную выплату дивидендов Стабильность капитала. Распределение предпринимательского риска Для акционера риск потери ограничивается стоимостью акций, тогда как при других формах организации бизнеса владельцы отвечают всеми средствами компании и личным имуществом Повышение инвестиционной привлекательности компании. Эмиссия обыкновенных акций при прочих равных условиях повышает кредитоспособность компании и снижает финансовый риск. | Увеличение риска распыления капитала, потери контроля над компанией, появление возможности враждебного поглощения через покупку контрольного пакета акций Снижение уровня оперативности принимаемых решений Возможность повышения стоимости привлечения финансовых ресурсов. |
Таблица 8.5
|
|
|
Преимущества и недостатки финансирования за счет эмиссии
Привилегированных акций для эмитента
| Преимущества финансирования за счет привилегированных акций | Недостатки финансирования за счет привилегированных акций |
| Гибкость данного инструмента. Выплата дивидендов – это небезусловное обязательство компании. Бессрочность действия. Привилегированные акции не имеют конечного срока погашения. Привлечение дополнительных средств без предоставления права участия в управлении компанией. Повышение инвестиционной привлекательности компании. Привилегированные акции увеличивают собственный капитал компании. Отсутствие возможности принудить компанию к банкротству. Возможность ограничения уровня процентного риска и стоимости привлечения капитала. | Более жесткое условие выплаты дивидендов по сравнению с обыкновенными акциями С точки зрения управления – в случае невыплаты дивидендов эти акции становятся голосующими С точки зрения изменения стоимости капитала компании – в случае снижения процентных ставок на кредитном рынке привлечение средств с использованием привилегированных акций может превысить среднерыночную стоимость финансовых ресурсов |
Таблица 8.6
