Восстановление равновесия на денежном рынке

Если фактические доходы и производство для данной процентной ставки располагаются справа от кривой LM, то имеет место избыточ­ный спрос на деньги (EDM).

Из-за более высокого объема вы­пуска для совершения сделок требуется больше денег. Дополни­тельный спрос на деньги ведет к росту процентных ставок. Если фактические доходы и производство располагаются слева от кривой LM, имеет место избыточное предложение денег (ESM), которое приводит к снижению процентной ставки. Изменение процентной ставки смещает комбинацию «фактический объем производства (фактические доходы) - процентная ставка» в сторону равновесия рынка денег на кривой LM.

Монетарная политика и общее равновесное состояние эко­номики

Рассмотрим воздействие монетарной политики на общее равновесное состояние экономики на примере прироста предложения денег в результате политики дешевых денег.

Увеличение предложения денег смещает кривую LM₁ вправо в положение LM₂. В точке начального равновесия Е₁ увеличение предложения денег созда­ет избыточное предложение денег ESM, к которому люди при­спосабливаются, приобретая облигации, в результате чего цены на облигации растут, а процентная ставка снижается. Поскольку равновесие на рынке активов восстанавливается бы­стро, процентная ставка падает сразу до уровня i₂, а равновесие устанавливается в точке Е₂. Из-за низкой процентной ставки с течением времени инвестиции и производство увеличиваются. По мере роста объема производства (дохода) начинается движе­ние вверх по кривой LM₂ до точки равновесия Е₃. Процентная ставка растет до значения i₃, потому что увеличение производства повышает спрос на деньги, а это повышение нейтрализуется более высокими процентными ставками.

14.6 ПРАКТИКУМ

Контрольные вопросы

• Почему экономические субъекты предпочитают, несмотря на «склонность к ликвидности», хранить часть своих средств в виде акций и облигаций? Почему структура финансовых активов время от времени меняется?

• Чем определяется спрос на деньги?

• От каких факторов зависит предложение денег?

• Какие процессы происходят в национальной экономике, если нарушается равновесие на денежном рынке?

• Назовите основные цели денежно-кредитной политики.

• Охарактеризуйте основные инструменты денежно-кредитной политики.

• Какие виды монетарной политики Вы знаете? В чем их отличие?

• Каким образом норма процента влияет на уровень инвестиционного спроса?

• Какие основные уравнения положены в основу кейнсианского и монетаристского подходов к денежно-кредитной политике?

• Как действует механизм денежной трансмиссии? Покажите его действие на примере политики «дешевых» и «дорогих» денег.

• Как строится и где используется модель IS-LM?

Упражнения

1. Имеются следующие данные:

Спрос на деньги для сделок равен 5. Спрос на деньги как активы задан таблично.

MDa
i

а) постройте график общего спроса на деньги;

б) объясните, почему кривая общего спроса на деньги никогда не пересекает ось ординат;

в) объясните, почему при высокой процентной ставке кривая спроса на деньги почти вертикальна.

Решение:

а) Для построения графика необходимо вычислитьвеличину общего спроса на деньги. Она вычисляется по формуле M^D = M^Dt + M^Da. Поскольку спрос на деньги для сделок не зависит от ставки процента, то он увеличит величину спроса на деньги как активы при каждом значении процентной ставки, То есть

i
MDa
MD

Изобразим полученную зависимость графически:

б) пересечение кривой общего спроса на деньги оси ординат означало бы, что в экономике отсутствует спрос на наличные деньги (трансакционный спрос), экономика стала бы чисто бартерной, что в условиях рынка принесло бы массу неудобств;

в) При высокой процентной ставке становится выгоднее держать деньги в виде активов, так как это приносит большой процент, поэтому кривая спроса на деньги приближается к вертикальной кривой трансакционного спроса.

Задачи, тесты,ситуации

1. Какая из перечисленных операций сократит количество денег в обращении:

А) Центральный банк уменьшает норму обязательных резервов;

Б) Центральный банк покупает облигации (государственные) у населения и банков;

В) Центральный банк понижает учетную ставку, по которой он предоставляет кредиты коммерческим банкам;

Г) Центральный банк продает государственные облигации коммерческим банкам.

2. Предположим, что Центральный банк в законодательном порядке обязан увеличить денежное предложение на 3 %. Обсудите вероятные способы решения этой задачи и последствия реализации этойполитики.

В заданиях 3 - 5 укажите единст­венно верный ответ и обоснуйте его:

3. Если коммерческому банку нужно увеличить свои резервы, это можно сделать:

А) предоставляя ему кредиты, что приводит к увеличению его активов;

Б) продав ценные бумаги на открытом рынке;

В) снижая учетную ставку;

Г) сокращая норму обязательных резервов.

4. Допустим, норма обязательных резервов для коммерческого банка равна 20% и он точно выполняет ее, когда из банка изымается 5 тыс. руб. наличными. В этом случае банк должен:

А) уменьшить резервы на 1000 руб.;

Б) увеличить количество депозитов до востребования на 4000 руб.;

В) увеличить резервы на 4000 руб.;

Г) уменьшить количество депозитов до востребования на 1000 руб.

4. Какие из следующих событий могут вызвать дисбаланс денежной массы:

А) коммерческие банки умышленно увеличивают дополнительные резервы;

Б) население неожиданно предпочитает держать на руках больше наличных денег;

В) большая часть кредитов коммерческих банков не находит спроса;

Г) Центральный Банк повышает норму обязательного резерва;

Д) все предыдущие ответы верны.

6.На положение кривой IS влияет изменение:

А) дохода;

Б) ставки процента;

В) инвестиций;

Г) автономных сбережений.

В заданиях 6 – 8 определите, верны или неверны приведенные утверждения. Ответы обоснуйте:

7. Спрос на деньги со стороны активов находится в обратной зависимости от величины процентной ставки.

8. Спрос на деньги со стороны активов находитсяв обратной зависимости от величины номинального ВНП.

9. Когда Центральный Банк повышает учетную ставку, банки неожиданно получают дополнительные резервы, поэтому они могут предоставлять больше кредитов и увеличить объем денежной массы.

В заданиях 9 – 11 вставьте пропу­щенные слова в приведенные утвер­ждения:

10. Тремя инструментами, с помощью которых Центральный Банк осуществляет контроль над денежной массой, являются ______________, ________ и _______________.

11. Когда Центральный Банк продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, можно ожидать (увеличения / уменьшения) __________ денежной массы, так как люди покупают их, резервы банка (увеличиваются / уменьшаются) ____________ и это побуждает банки к (расширению / сокращению) ___________ кредитных операций.

12. Монетаризм базируется на убеждении, что рыночная экономика — внутренне (устойчивая / неустойчивая) __________ система. Все негативные моменты в развитии экономики являются результатом некомпетентного вмешательства ________,которое надо свести к минимуму.

Ответы:

1. Г;

2. ЦБ должен покупать государственные ценные бумаги. Это увеличит избыточные резервы коммерческих банков, сократит ставку процента. Это может привести к росту инвестиций и в конечном счете – к росту ВНП.

3.Б; 4,В; 5.Д; 6. Б;

7.В; 8.Н; 9.Н;

10. операции на открытом рынке, изменение учетной ставки, изменение нормы обязательного резерва;

11. уменьшения, уменьшаются, сокращению;

12. неустойчивая, государства.