Модель JS-LM

В 1937 г. английский экономист Д. Хикс опубликовал статью «господин Кейнс и «классики»». Здесь была представлена «общая» макроэкономическая модель, по отношению к которой ранее известные классическая модель и модель Кейнса рассматривались как частные случаи.

В основу «общей» модели Хикса положены два уравнения:

M=L(Y,i) (21.1)

S(Y)=J(i) (21.2)

где М – масса денег;

L – функция ликвидности, или функция спроса на деньги;

J – функция инвестиций;

S – функция сбережений;

Y – национальный доход, или чистый национальный продукт, ЧНП;

i – ставка процента.

Первое уравнение определяет геометрическое место точек (Y,i), которые проецируются на соответствующие оси координат и для которых это уравнение верно при некотором заданном значении массы денег (М). Графически такое геометрическое место точек представлено в виде кривой LM на рис. 21.1.

i JS

E

ie LM

Ye Y

Рис. 21.1. Модель JS-LM.

Восходящий вид кривой LM показывает, что при росте ЧНП автоматически повышается спрос на деньги (со стороны потребителей ЧНП), но одновременно с этим растущая ставка процента понижает спрос на деньги. Следовательно, увеличение массы денег зависит от уровня ставки процента.

Уравнение (2) определяет геометрическое место точек (Y,i), для которых выполняется равенство объёмов инвестиций и сбережений – кривая JS. Нисходящий вид кривой JS объясняется тем, что уменьшение ставки процента соответствует превращению сбережений в инвестиционные активы. Точно также рост ЧНП способствует активизации перехода сбережений в инвестиции, даже при более высоких ставках процента.

Кривые JS и LM пересекаются в точке равновесия Е. Это означает, что при равновесной ставке процента (ie) имеет место равновесие между товарным рынком и денежным рынком.

Товарный рынок ассоциируется с кривой JS, потому что речь идёт о процессе инвестирования капитала, как реального фактора производства ЧНП. При этом увеличивается занятость и растут доходы, часть которых превращается в сбережения и, далее, в инвестиции. Не случайно товарный рынок рассматривается при заданных предельной эффективности капитала (средняя норма прибыли) и величине мультипликатора инвестиций.

Кривая LM представляет денежный рынок, так как находящаяся на нём масса денег определяется их ликвидностью. Последняя определяется, в свою очередь, факторами представленными на осях координат – (Y,i). Для этого рынка характерно некоторое значение процентной ставки, ниже которого она опуститься не может ни при каком объёме М. Участок кривой LM, представленный ниже такого значения ставки процента, отображает ситуацию ликвидной ловушки. Считается, что в подобной ситуации изменение предложения денег не влияет уже на величину ЧНП, или на реальный национальный доход, т.е. проявляется неэффективность денежно-кредитной политики.

Дальнейшие исследования взаимосвязей между товарным и денежным рынками позволили выявить ряд иных факторов, кроме инвестиций и нормы процента, позволяющих выйти из ситуации ликвидной ловушки. Тем самым была доказана общая эффективность денежно-кредитной политики, как в поддержании макроэкономического равновесия, так и в стимулировании экономического роста.