Выбор ставки сложных процентов

Выбор ставки сложных процентов играет весьма важную роль в проводимых расчетах, так как определяет объективность и надежность получаемых результатов.

Обычно в зарубежной практике при выборе ставки процентов ориентируются на существующий или ожидаемый усредненный уровень. Иногда выбирают и более конкретные ориентиры: доходность определенных видов ценных бумаг, банковских операций и т. д.

Однако при проведении расчетов для долгосрочных финансово- кредитных операций необходимо учитывать ряд следующих факторов:

- сокращение реальной отдачи денежных средств по сравнению с ожидаемой в зависимости от изменения рыночной конъюнктуры;

- инфляционное обесценивание денег, т. е. изменение во времени их покупательной способности.

Принимая во внимание вышеперечисленные факторы и учитывая постоянное изменение реальной экономической ситуации в стране, проведя исследование условий представления кредитов, принятие вкладов денежных средств и проч., выбираем ставку сложных процентов по инвестициям -10 % годовых. На рис 6.1 представлен график последовательного процесса вложения инвестиций по 15 годам расчетного периода.

Дисконтные множители для выбранной ставки сложных процентов на период 15 лет, рассчитанные по формуле (6.1) представлены в таблице 6.2.

Дисконтные множители (для сложной ставки процентов) Таблица 6.2

6.3 Выбор периода инвестиций и расчет ежегодных инвестиций

Общий период осуществления инвестиционной деятельности при реализации любого технологического проекта определяется наличием следующих основных этапов его жизненного цикла:

- разработка;

- производство;

- эксплуатация.

Нормальная деятельность на каждом из этих этапов требует вложения

определенных сумм денежных средств. На этапе разработки – это стоимость проведения научно-исследовательских и опытно конструкторских работ (НИОКР). На этапе производства - это затраты на выпуск новых объектов, т. е. фактически себестоимость единицы продукции, и вложения в основные фонды и оборотные средства, обеспечивающие этот выпуск. На этапе эксплуатации - это затраты, связанные с текущим использованием нового объекта (годовые издержки эксплуатации) и сопутствующие капитальные вложения.

Сумма всех этих затрат, вычисленная по годам каждого из трех этапов, и характеризует последовательность первоначальных вложений, или инвестиций.

Определяем длительность каждого из указанных выше этапов:

- этап разработки - 1 год;

- этап производства - 4 года;

-этап эксплуатации -10 лет.