Срок окупаемости инвестиций

Общая формула расчета показателя РРимеет вид (формула 1):

РР = min n, при котором , (1)

где CF_k – чистый денежный поток доходов в момент времени k,

IC – сумма денежных потоков затрат,

k – индекс времени,

n - горизонт планирования инвестиционного проекта.

Кроме того, период окупаемости может быть рассчитан по формуле:

PP=I_O: CF_K, (2)

где I_O – первоначальные инвестиции.

Некоторые специалисты при расчете показателя РРвсе же рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю WАСС, а соответ­ствующая формула для расчета дисконтированного срока окупаемости, DРР, имеет вид (формула 3):

DРР = min n, при котором (3)

где r – коэффициент дисконтирования.

Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличива­ется, то есть всегда DРР > РР. Иными словами, проект, приемлемый по критерию РР, может оказаться непри­емлемым по критерию DРР. Для иллюстрации рассмот­рим простейший пример.