Поведение «быка»

Для акции

дивиденд ·100%_

Ставка дивиденда = номинал

ставка дивиденда · номинал__________

Средний курс акции = средняя процентная ставка по вкладам

Для облигации

фиксированный процент ·100%_

Ставка фиксированного процента = номинал

ставка фиксированного процента · номинал__

Средний курс облигации = средняя процентная ставка по вкладам

В чем смысл приведенных формул и почему в знаменателе указывается средняя процентная ставка по вкладам?

Пример: Допустим, величина выплачиваемого дивиденда по акции составила 20000 руб., в то время банки по вкладам в среднем выплачивают 10% годовых.

Средний курс тогда составит 200000 руб. Эти 200000 руб. можно использовать двояким образом:

1) купить акцию и получить дивиденд в размере 20000 руб.;

2) вложить в банк и получить процент численно равный дивиденду

200000 · 10% / 100% = 20000 руб.

При решении задач могут возникнуть вопросы относительно учредительной прибыли и акционерного капитала.

Учредительная прибыль представляет собой разницу между курсовой стоимостью акций и суммой действительно вложенного в предприятие капитала.

Величина акционерного капитала не меняется с ростом курса акций и считается по номиналу выпущенных акций.

2. Срочные сделки с ценными бумагами – это сделки, расчеты по которым производятся не в день совершения сделки, а через определенный промежуток времени по курсам зафиксированным в момент совершения сделки.

Участники срочных сделок условно делятся на «быков» (игроков на повышение курса) и «медведей» (игроков на понижение).

Поведение «быка».

На 1 февраля зафиксирован курс акций равный 300 тыс. бел. руб. «Бык» рассчитывает, что курс акций будет повышаться. Не имея денег, он покупает 10 акций с обязательством оплатить их 15 февраля по курсу, зафиксированному на 1 февраля. Если его предположение окажется верным, то за день-два он совершает кассовую сделку: продает 10 акций по курсу на этот день.!5 февраля наступает срок оплаты и «бык» кладет в карман курсовую разницу.

Поведение «медведя».

«Медведь» ожидает, что курс 300 тыс. бел. руб. за акцию будет понижаться. Не имея на руках акций, он продает 10 акций по курсу на 1 октября, но берет на себя обязательство передать их покупателю только 15 октября. Если его предположения оправдается, то за несколько дней до установленного срока он совершает кассовую сделку: покупает необходимые ему 10 акций, но по курсу на 10 октября. 15 октября он передает акции покупателю, а курсовую разницу кладет себе в карман.

3. Существуют также срочные сделки с предварительной премией.

Поведение «быка».

Покупая 1 февраля акции по курсу 300 тыс. бел. руб. «бык» обязуется оплатить их 15 февраля. Так как он не уверен в росте курса акций «бык» выплачивает продавцу премию в размере 2% с акции за право отказаться от сделки при неблагоприятных условиях. Если 14 февраля курс акций понижается, то 15 февраля он отказывается от совершения сделки, возвращает акции и его убыток составляет сумму равную премии выплаченной продавцу.

Если 14 февраля курс повышается он совершает кассовую сделку: продает имеющиеся у него акции по курсу 310 тыс. бел. руб. за акцию. 15 февраля он производит расчет с продавцом, а курсовую разницу кладет себе в карман.