Пример 3.4

Предприятие рассматривает инвестиционный проект — приоб­ретение новой технологической линии. Стоимость линии 15 млн. у.д.е., срок эксплуатации — 5 лет; износ на оборудование исчисля­ется по методу прямолинейной амортизации, т.е. 20% годовых; сум­мы, вырученные от ликвидации оборудования в конце срока эксп­луатации, покрывают расходы по его демонтажу. Выручка от реа­лизации продукции прогнозируется по годам в следующих объе­мах (тыс. у.д.е.):

10 200; 11 100; 12 300; 12 000; 9 000.

Текущие расходы по годам осуществляются следующим обра­зом: 5 100 тыс. у.д.е. в первый год эксплуатации. Ежегодно эксплу­атационные расходы увеличиваются на 4%. Ставка налога на при­быль составляет 40%.

"Цена" авансированного капитала — 14%. Стартовые инвести­ции производятся без участия внешних источников финансирова­ния, т.е. за счет собственных средств.

Рассчитаем исходные данные по годам:

Так как NPV +390,0 тыс. > 0, то проект не является убыточным.

Рассмотрим другой пример, когда инвестиции распределены во времени, доходы начинают поступать после окончания инвести­ционного проекта, т.е. члены денежного потока имеют как отри­цательное, так и положительное значение.

Пример 3.5.

Имеются два инвестиционных проекта, в которых потоки плате­жей на конец года характеризуются следующими данными (млн. у.д.е.)

Ставка сравнения (норматив рентабельности) принята в размере 10%.

3-248 65