Содержание и эффективность операций с ценными бумагами правительства на первичном и вторичном рынке. Влияние операций с ценными бумагами на денежное обращение в стране

Цель обладания цен. бум. прав-ва: денежный доход, ликвидность, защита капитала от инфл-и.

Операции на первичном р-ке (на кот. распр. новые займы прав-ва): закрытый р-к, осн-й инициатор - минфин. Принять участие в может хоз субъект, кот. располагает свободными ден остатками.

Ден ср-ва не изымаются из обращ-я (направл-ся на гос расх и тд) Финанс операции способствует повыш-ю проц.ставки и вытеснению ч. инвестиций.

Операции на втор рынке (операции с цен бумагами, кот. были уже выпущены в обращение): открытый р-к, обычно инициатор - ЦБ.

Позиция ЦБ – купля-продажа ценных бумаг прав-ва по заранее объявленному курсу с совершением позднее обратной сделки.

Влияние на ден обращ-е: Скупка ЦБ ценных бумаг=> у КБ появл-ся доп. ден. ср-ва. Продажа цен. Бумаг => изъятие ден.ср-в у КБ с их счетов) ЦБ определеяет интенсивность банк. кредитования.

Эти операции высокоэффективны (имеют выс. оперативность, можно осущ точную корректировку состояния нац.банк.сист)

Регулирование ставки рефинансирования и проведения центральным банком дисконтной (процентной) политики. Влияние рефинансирования на состояние денежного обращения в стране

ЦБ – «кредитор в посл-й инстанции».

Проц политика: Цб всегда готов выдать кредит нуждающемуся КБ разные виды операций=разные виды проце-х ставок, под кот ЦБ дает кредиты КБ: учетная ставка (проц, с кот-м цб выкупает у кб векселя), ставка рефинансирования (офиц. цена денег, кот. уст-ся ЦБ, ниже учетной, обычный краткоср-й кредит, без залога), ломбардный процент (залог векселей т.е. тоже обычный краткоср-й кредит кб).

Разные ур-ни процента=> изм-е стоимости кредитов => изм-е спроса и предлож-я на кредитном рынке кб (рефинансирование)=> влияние на ликвидность кб (ур-нь избыточных резервов кб, их кредит. активность)=> влияние на объем денежной массы и сост-е ден. обращ-я в стране.

ЦБ увелич-т объём кредит-я => увелич-е в нац эк объём предлож-я денег. Сокращает=> уменьш-е объёмов денежной массы.

ЦБ не только изм-т проц ставку, а также исп-т админ-е инструм-ты— прямой контроль над рын. ставками Кб (ограничивает), определ-е кредит-й маржи (разница между ср-ми проц. ставками по актив-м и пассивным операциям)

Регулирование избыточных резервов банковской системы. Необходимость отчислений в фонд обязательных резервов в процессе макроэкономического регулирования. Регулирование прироста депозитной базы коммерческого банка и затухание процесса мультипликации.

Ден ср-ва кб: обязательные и избыточные.

Обязательные резервы – часть денежных ресурсов кб, внесенных в ЦБ по его требованию на беспроцентый счет. (отчисления в ФОР обязательны, админ-й хар-р, процент от суммы вкладов(депозитов)) Избыточн-е= все ден. ср-ва - обязат-е. Необохдимость в ФОР: отчисления не просто страховка, они влияют на всю нац банк систему.

Увелич-е обяз-х=> сокращ-е избыточных=> сокращ-е кредит. потенциала=> уменьш-е проц. доходов кб (затухание процесса мультипликации) Уменьш-е обяз-х=>увелич-е избыточных=> увелич-е кредит потенциала=>кредитная экспансия(увелич-е кол-ва кредитов с целью доп прибыли) =>нарастает действие денежного мультипликатора (увелич объём ден массы)