Ситуація 6

Прогноз грошових потоків (тис. грн.)

Показники	Роки
Грошові надходження від реалізації продукції в цінах базового періоду
2. Грошові надходже від реалі­зації прод, скориговані на про­гнозований рівень інфляції	250* (1+3,25) = 1062,5		350* (1+3,25)* (1+2,40)* (1 + 1,6)= 13149,5	380* (1+3,25)* (1+2,40)* (1 + 1,6)* (1+0,9)= 27125,5
3. Поточні витрати на виробництво продукції в цінах базового періоду
4. Поточні витрати, скориговані на прогнозований рівень інфляції	130* (1+2,2)=		3841,92	200* (1+2,2)* (1 + 1,9)* (1 + 1,3)* (1+0,75)= 7470,4
5. Амортизаційні відрахування1
6. Прибуток до оподаткув (гр. 2 - гр.4 - гр. 5)	546,5		9 207,58	19 555,14
7. Чистий прибуток (умовно, відпо­відно до традиційного підходу) гр. 6 •(1-0,3)	382,55	1990,1	6 445,31	13688,598
8. Чистий грошовий потік (гр. 7 + гр. 5)	482,55	2090,1	6 545,31	13788,598

Розрахунок чистого приведеного доходу від реалізації проекту здійснимо за такою формулою:

Визначимо середньозважену вартість капіталу проекту.

Загальна сума інвестицій у проект становить:

= 40 + 200 + 160 = 400 (тис. грн.)

Питома вага привілейованих акцій, як джерела засобів у загальній сумі

- запланованих початкових інвестицій становить 10 %

- звичайних акцій та нерозподіленого прибутку 50%

- запозичених засобів 40% (= 160 / 400 • 100 %).

Згідно з формулою Фішера середньозважена вартість капіталу, що також включає інфляційну премію, розраховується за формулою:

WACC_C = WACC+ + WACC*

Отже, WACC = 71,4 % (або у частках одиниці 0,714).

Звідси: WACC_C = 0 2,77 (або 277 %).

= 65,47 (тис. грн.)

Для визначення внутрішньої норми дохідності розрахуємо додатково NPV за такою ставкою, щоб він змінив знак на протилежний:

=+ 7,4 (тис. грн.)

=-3.7 (тис. грн.)

Отже, внутрішня норма дохідності (IRR) буде становити:

7,4

IRR = 300% + --------- * (305%-300%) = 303,3%

7,4+3,7

(наближено, оскільки довжина інтервалу - 5 %).

Індекс рентабельності проекту (РІ):

РІ = РІ = 1,16

Термін окупності проекту (DPP):

400 – (128,0+ 147,06+ 122,15)

DPP = 3 роки +---------------------------------------= 3,00 роки.

68,26