Проблема взаимоотношений принципал-агент

Оглавление

Теория агентства

Предпосылки:

Участники совершенно рациональны

Ассиметричная информация

Третья сторона – суд - контролирует выполнение обещаний принципалом

Предполагается, что у принципала (заказчика) меньше информации о реализуемом контракте, чем у агента (исполнителя). Например акционер (принципал), поручив менеджеру (агенту) максимизировать стоимость своих акций и передав ему право принятия решений, имеет меньше информации о рынке, и о действиях менеджера, чем сам менеджер.

Проблема принципала-агента (заказчика-исполнителя) или проблема агентских отношений (agency).

Проблема возникает здесь из-за асимметрии информации, которая складывается при наличии двух условий:

- деятельность агента не поддается непосредственному наблюдению принципала;

о деятельности агента невозможно судить по ее конечным результатам.

Агентские издержки

Оглавление

Издержки агентских отношений складываются из следующих компонентов:

-издержек контроля со стороны принципала;

-издержек исполнителя, связанные с добровольным принятием более жестких условий, например, издержки по внесению залога;

-остаточных потерь, которые представляют собой размер потерь принципала от решений агента, которые отклоняются от решений, которые принял бы сам принципал, если бы обладал информацией и способностями агента.

Методы предотвращения морального риска (контроль над агентом, стимулирующие контракты, внесение залогов и объединение собственности)

Оглавление

Контроль за действиями агента.

Кейс: Кризис ссудно-сберегательных ассоциаций в Америке

Стимулирующие контракты.

Использование этого способа предотвращения морального риска может быть ограничено следующими факторами:

а) поведение агента нередко лишь частично влияет на результат и трудно выделить влияние именно деятельности агента на конечные результаты Подобный же эффект возникает, если результаты определяются поведением агента, но их нельзя точно измерить.

б) возможности заключения стимулирующих контрактов ограничены степенью склонности агента к риску.

3. Добровольное принятие агентом более жестких условий (bonding).

Принцип «сделай сам» или объединение с агентом – общие интересы