Традиционный взгляд на государственный долг

Традиционный анализ обычно проводится при помощи модели IS-LM. Увеличение бюджетного дефицита, вызванное, например, снижением налогов, приведет к росту располагаемого дохода, а, следовательно, и объема потребления. Увеличение потребительского спроса на товары и услуги в краткосрочном периоде приведет к росту объема производства (кривая IS сдвигается вправо-вверх). Реальная ставка процента повысится, так как возросший доход повысит спрос на деньги, что при прежней ставке процента приведет к превышению спроса на деньги над реальным запасом денежных средств. Повышение ставки процента приведет к снижению инвестиций и притоку капитала из-за рубежа, что увеличит обменный курс. В результате чистый экспорт упадет.

В краткосрочном периоде объем производства и занятости вырастет, что, скорее всего, улучшит уровень жизни текущего поколения.

Однако в долгосрочном плане последствием будут рост цен, дальнейшее падение инвестиций и чистого экспорта (рост потребления вызовет снижение национальных сбережений и, следовательно, вытеснение инвестиций и чистого экспорта в сумме на величину увеличения потребления). Падение инвестиций приведет к снижению капиталовооруженности, и, в соответствии с моделью Солоу, к снижению объема выпуска, что, в свою очередь, снизит уровень благосостояния будущих поколений.

РИКАРДИАНСКАЯ ТОЧКА ЗРЕНИЯ НА ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

Часть экономистов не разделяет традиционный взгляд на государственный долг. Они полагают, что бюджетный дефицит, финансируемый за счет долга, не оказывает существенного влияния на экономику. Аргументы в поддержку подобной точки зрения были впервые отмечены Д. Рикардо, который, тем не менее, не принимал их всерьез. В настоящее время его идеи развил представитель новой классической школы Роберт Барро. Ниже мы рассмотрим выдвинутую им гипотезу, которая получила название равенство Рикардо или иногда оно встречается под именем равенство Барро — Рикардо