Чувствительность проекта к изменению цены реализации

Увеличим цену реализации на 10% и рассчитаем новое значение чистой приведенной стоимости (NPV₁). Новая цена реализации составит 22 у.е. (20 у.е. * 1,1 = 22 у.е.)

Результаты расчета приведены в таблице 3.7.2:

Таблица 3.7.2 — Расчет чистой приведенной стоимости при увеличении цены реализации на 10%

Годы
Iо
r t, %
Xt, $		26 400	26 400	26 400	26 400	26 400
Yt, $		10 400	10 400	10 400	10 400	10 400
CF t, $		16 000	16 000	16 000	16 000	16 000
PVt, $		14 545,5	13 223,1	12 021,0	10 928,2	9 934,7
NPV1, $	30652,6

Таким образом, при цене реализации равной 22 у.е., чистая приведенная стоимость проекта составит 30 652,6 у.е. Рассчитаем изменение чистой приведенной стоимости по отношению к базовой:

∆NPV₁ = (NPV₁ – NPV_баз) / NPV_баз

∆NPV₁ = 9 098 / 21 555 = 0,422, т.е. 42,2%

Таким образом, при увеличении цены реализации на 10%, чистая приведенная стоимость проекта увеличится на 42,2%, что говорит о достаточно высокой чувствительности проекта к изменению цены реализации.

Если уменьшить цену реализации на 10% (новая цена составит 18 у.е.), то NPV проекта уменьшится соответственно на 42,2% (см. табл.3.7.3)

Таблица 3.7.3 — Расчет чистой приведенной стоимости при снижении цены реализации на 10%

Годы
Iо
r t, %
Xt, $		21 600	21 600	21 600	21 600	21 600
Yt, $		10 400	10 400	10 400	10 400	10 400
CF t, $		11 200	11 200	11 200	11 200	11 200
PVt, $		10181,8	9256,2	8414,7	7649,8	6954,3
NPV2, $	12456,8

∆NPV2 = (12 456,8 -21 555) / 21 555 = -9098/21555 = -0,422, т.е. -42,2%

Чувствительность проекта к изменению объема реализации

Увеличим объем реализации на 10% и рассчитаем новое значение чистой приведенной стоимости (NPV3). Новый объем реализации составит 1320 шт. (1200шт. * 1,1 = 1320 шт.)

Результаты расчета приведены в таблице 3.7.4:

Таблица 3.7.4 — Расчет чистой приведенной стоимости при увеличении объема реализации на 10%

Годы
Iо
r t, %
Xt, $		26 400	26 400	26 400	26 400	26 400
Yt, $		11 360	11 360	11 360	11 360	11 360
CF t, $		15 040	15 040	15 040	15 040	15 040
PVt, $		13672,7	12429,8	11299,8	10272,5	9338,7
NPV3, $	27 013,4

∆NPV3 = (27 013,4 – 21 555) / 21 555 = 0,253, т.е. 25,3%

Таким образом, при увеличении цены реализации на 10%, чистая приведенная стоимость проекта увеличится на 25,3%. Как было показано выше, снижение объема реализации даст пропорциональное снижение чистой приведенной стоимости (-25,3%). Можно сделать вывод, что чувствительность проекта к изменению цены реализации выше, чем к изменению объема реализации.

Чувствительность проекта к изменению постоянных затрат

Увеличим сумму постоянных затрат на 10% и рассчитаем новое значение чистой приведенной стоимости (NPV₄). Новый размер постоянных затрат составит 880 у.е. (800у.е. * 1,1 = 880 у.е.)

Результаты расчета приведены в таблице 3.7.5:

Таблица 3.7.5 — Расчет чистой приведенной стоимости при увеличении постоянных затрат на 10%

Годы
Iо	30 000
r t, %
Xt, $		24 000	24 000	24 000	24 000	24 000
Yt, $		10 480	10 480	10 480	10 480	10 480
CF t, $		13 520	13 520	13 520	13 520	13 520
PVt, $		12 290,9	11 173,6	10 157,8	9 234,3	8 394,9
NPV4, $	21 251,4

∆NPV₄ = (21 251,4 – 21 555) / 21 555 = - 0,014, т.е. - 1,4%

Таким образом, при увеличении постоянных затрат на 10%, чистая приведенная стоимость проекта снизится на 1,4%. Снижение постоянных затрат обеспечит пропорциональное увеличение чистой приведенной стоимости на 1,4%. Можно сделать вывод, что чувствительность проекта к изменению постоянных затрат достаточно низкая, ниже, чем к изменению двух других показателей.