Метод расчета индекса рентабельности инвестиции

(Profitability Index, PI)

Метод СКОРРЕКТИРОВАННОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ

(Adjusted Present Value — АРV).

если АРV> 0, то проект принимается.

«Налоговый щит»

где Т — ставка налога на прибыль; I — проценты по займу; r_Н — ставка дисконтирования выгод от налогового щита (ставка привлеченного кредита).

Модели ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ

• экономическая добавленная стоимость (economic value added — EVA )

• денежная добавленная стоимость (cash value added — CVA )

• рентабельность инвестиций по денежному потоку (cashflow return on investment — CFROI )

• экономическая прибыль (Economic Profit — ЕР) консалтинговой фирмы McKinsey;

• денежная рентабельность инвестированного капитала (cash return on capital invested — CROCI )

и др.

EVA_t=NOPAT_t – WACC*IC_t-1

где

NOPAT_t — чистая операционная прибыль проекта за вычетом налогов;

WACC — средневзвешенная стоимость капитала;

IC_t-1 — инвестированный капитал.

NOPAT= EBIT(1 - Т)

EVA_t= EBIT_t(1 - Т)– WACC*IC_t-1

EVA_t=(ROIC_t-WACC)*IC_t-1