Среднесрочное и долгосрочное финансирование

Среднесрочное и долгосрочное финансирование внешней торговли обычно осу­ществляется в виде банковского финансирования, представленного в разделе 7.2.

Помимо рассмотренных выше возможностей еще одной из форм финансиро­вания экспорта является кредит покупателю, осуществляемый посредством бан­ка, в котором обслуживается экспортер.

Такой кредит предоставляется банком страны-продавца непосредственно по­купателю или его банку на сумму заключенного контракта.

Разнообразные формы кредитов покупателю можно сгруппировать по трем категориям:

• кредиты по отдельным контрактам на поставку машин, оборудования;

• кредитные линии, распространяющиеся в течение длительного временинаряд контрактов, заключаемых покупателями;

• кредиты на сооружение целых объектов с поставкой оборудования и оказа­нием услуг по строительству, монтажу и наладке.

Договорные отношения между участниками сделки, основанной на кредите покупателю, оформляются в большинстве случаев тремя видами соглашений:

• контрактом между экспортером и импортером;

• финансовым соглашением между кредитующим банком и заемщиком (бан­ком импортера);

• гарантией, выданной страховым учреждением кредитующему банку.

Предоставленный кредит покрывает обычно 80-85% контрактной цены. Для финансирования остатка покупатель изыскивает дополнительные источники. В пределах оговоренной суммы он может оплачивать поставки любых фирм стра­ны-кредитора, хотя при их выборе определенную роль играет кредитующий банк. Для экспортера преимущество данной формы кредитования заключается в полу­чении платежа сразу же после отгрузки товара.

В проектное финансирование включаются все виды крупномасштабных, дол­госрочных кредитов покупателю на реализацию крупного проекта (например, строительство Евротуннеля) «по заказу» в таких областях, как добыча сырья (на­пример, нефть, природный газ, уголь, золото и медь), развитие инфраструктуры или коммуникаций.

Однако чаще всего под проектным финансированием понимается специфи­ческая техника финансирования на безоборотной основе. Особенность этих проектов состоит не столько в масштабах, сколько в инвестиционном характере вложений. При этом банки, открывая кредит, руководствуются не кредитоспо­собностью заемщика, а рентабельностью будущего объекта, за счет прибылей которого будет погашаться задолженность. Тем самым, если в классических кре­дитных операциях главное внимание направлено на баланс заемщика или пред­ставленные залоги, то финансирование проектов базируется на самостоятель­ном денежном потоке (Cash Flow), генерируемом проектом. При этом погашение долгов и уплата процентов имеют абсолютный приоритет но сравнению с возмож­ной выплатой дивидендов.

Обеспечение кредита в этом случае специфично. Кредитор получает право на часть будущих поступлений предприятия от продажи его продукции, переуступлен­ных ему компанией. Процент поступлений, который за ним закрепляется, может быть фиксированным, а может и изменяться, например, в добывающих отраслях, в зависи­мости от соотношения суммы задолженности и остаточных запасов эксплуатируемо­го месторождения. Банк несет в результате большую часть рисков, связанных с осу­ществлением проекта; его право регресса в отношении должника ограничено.