Коэффициентный аналіз ліквідності

АНАЛІЗ ЛІКВІДНОСТІ І ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

 

Питання:

1. Поняття платоспроможності і ліквідності засобів підприємства.

2. Оцінка ліквідності балансу.

3. Коефіцієнтний аналіз платоспроможності.

 

 

Поняття платоспроможності і ліквідності засобів підприємства

Платоспроможність - можливість наявними грошовими ресурсами вчасно погашати свої платіжні зобов'язання.

Аналіз платоспроможності необхідний не тільки для підприємства з це-лью оцінки і прогнозування фінансової діяльності, але і для зовнішніх інвесторів і контрагентів.

Оцінка платоспроможності проводиться на основі характеристики лик-видности поточних активів.

Поняття ліквідності:

– ліквідність балансу – ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошові кошти відповідає терміну погашення зобов'язань;

– ліквідність активу – його здатність швидко приймати грошову форму;

– ліквідність підприємства – здатність підприємства завдяки його креджитоспособности залучати позикові засоби для погашення своїх те-кущих зобов'язань.

 

Оцінка ліквідності балансу

Оцінка платоспроможності здійснюється на основі характеристики ліквідності поточних активів, тобто можливості швидкого перетворення їх у грошову форму.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні засобів (актив балансу), згрупованих за ознакою зниження ліквідності, з капіталом і зобов'язаннями (пасив балансу), згрупованими за ознакою зменшення терміновості їхнього погашення.

У залежності від ступеня ліквідності виділяють групи активів:

– найбільш ліквідні активи (А1) – грошові кошти і них еквіваленти (ф. 1, ряд. 220, 230, 240);

– активи, що швидко реалізуються (А2) – дебіторська заборгованість у широкому розумінні (включаючи видані аванси) (ф. 1, ряд. 150-210);

– активи, що повільно реалізуються (А3) – виробничі запаси і витрати (ф. 1, ряд. 100-140, 250, 270);

– активи, що важко реалізуються (А4) – необоротні активи (ф. 1, ряд. 080).

Пасиви підприємства підрозділяються на групи в залежності від термінів погашення:

– термінові пасиви (П1) – кредиторська заборгованість і позички, не погашені в термін (ф. 1, ряд. 520-610);

– короткострокові пасиви (П2) – короткострокові кредити і позики (ф. 1, ряд. 500, 510, 630);

– довгострокові пасиви (П3) – довгострокові кредити і позики (ф. 1, ряд. 480);

– постійні пасиви (П4) – власний капітал і забезпечення наступних витрат та платежів (ф. 1, ряд. 380, 430).

За результатами такого груповання будується баланс ліквідності (табл. 7.1).

 

Таблиця 7.1

Баланс ліквідності

 

Актив	Сума	Пасив	Сума	Платіжний надлишок (+), нестача (-)
На початок року	На кінець року	На початок року	На кінець року	На початок року	На кінець року
А1	А1п	А1к	П1	А1н	П1к	А1п – П1п	А1к – П1к
А2	А2п	А2к	П2	А2н	П2к	А2п – П2п	А2к – П2к
А3	А3н	А3к	П3	А3н	П3к	А3п – П3п	А3к – П3к
А4	А4н	А4к	П4	А4н	П4к	А4н – П4п	А4к – П4к
Баланс			Баланс			–	–

 

Баланс вважається ліквідним, якщо:

 

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.

 

Виконання цих чотирьох позицій свідчить про дотримання мінімальної умови фінансової стійкості, тобто наявність у підприємства власних оборотних коштів і збалансованость окремих груп активів і пасивів.

Зіставлення підсумків А1 і П1 (терміни до 3 місяців) відбиває співвідношення поточних платежів і надходжень. Порівняння А2 і П2 (терміни від 3 до 6 місяців) показує тенденцію збільшення або зменшення поточної ліквідності в недалекому майбутньому. Зіставлення А3 і П3 (від 6 до 12 місяців), а також А4 і П4 (більше 12 місяців) відбиває віддалене майбутнє.

Аналіз ліквідності балансу, проведений за даною схемою, не дає абсолютної точності. Тому з метою комплексної оцінки ліквідності балансу доцільно використовувати загальний коефіцієнт платоспроможності:

 

.

 

Підприємство вважається платоспроможним, коли загальний коефіцієнт платоспроможності ≥1. Збільшення даного коефіцієнту свідчить про зміцнення платоспроможності підприємства і поліпшення структури його активів і пасивів.

 

Коэффициентный аналіз ліквідності

Оцінюючи ліквідність підприємства, аналізують його здатність своєчасно й у повному обсязі погашати поточні зобов'язання – короткострокову кредиторську заборгованість.

При цьому розраховують ряд коефіцієнтів:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності (загальної ліквідності, покриття) (К_пл):

 

,

 

де ПА – поточні (оборотні) активи;

ПЗ – поточні зобов’язання;

З – запаси;

ДЗ – дебіторська заборгованість;

ГК – грошові кошти та їх еквіваленти.

Цей коефіцієнт показує, скільки гривень поточних активів приходиться на 1 грн. поточних зобов’язань. Якщо поточні активи більші за поточні зобов’язання, підприємство може розглядатися як успішно функціонуюче. У західній практиці вважається достатнім співвідношення 2:1 (тому що при терміновому продажу активів їхня вартість може знизитися до 2 разів).

У деяких методиках до складу поточних активів включаються витрати майбутніх періодів, а до поточних зобов’язань – витрати майбутніх періодів.

При нормальних умовах підприємство не ліквідує свої оборотні активи. Тому коефіцієнт покриття не є абсолютною характеристикою здатності повернути борги, тому що характеризує лише наявність оборотних активів, а не їхню якість.

2. Коефіцієнт швидкої ліквідності (проміжної ліквідності) (К_шл):

 

.

 

Коефіцієнт швидкої ліквідності характеризує здатність підприємства погашати свої поточні зобов’язання за рахунок активних розрахунків та грошових коштів. Значення цього коефіцієнта вважається достатнім, якщо воно не менш 1 (у деяких методиках 0,7-0,8). Однак у роздрібній торгівлі цей коефіцієнт звичайно невисокий, тому що велика частина коштів вкладена в запаси.

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К_ал):

 

.

 

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує здатність підприємства погашати свої поточні зобов’язання за лише грошових коштів. Як достатнє значення приймається 0,2-0,25 (0,25-0,30 відповідно до рекомендацій деяких фахівців).

4. Коефіцієнт ліквідності запасів (К_лз):

 

.

 

Даний коефіцієнт показує, якою мірою запаси покривають поточні зобов’язання підприємства.

5. Коефіцієнт ліквідності засобів у розрахунках (К_лдз):

 

.

 

Даний показник характеризує величину дебіторської заборгованості, що буде використана для погашення поточних зобов’язань.

6. Коефіцієнт співвідношення кредиторської і дебіторської заборгованості (К_спів):

 

.

 

Цей коефіцієнт показує розмір кредиторської заборгованості, що приходиться на 1 грн. дебіторської заборгованості. Оптимальне значення 1.

7. Коефіцієнт мобільності (маневреності) активів (К_ма):

 

,

 

де А – загальна величина активів.

Цей показник характеризує частку мобільних активів у майні підприємства. Повинний бути більший за 0,5.

Динаміка показників ліквідності цікавить різних користувачів інформації:

– постачальників – коефіцієнт абсолютної ліквідності;

– банківські установи – коефіцієнт проміжної ліквідності;

– покупців і акціонерів – коефіцієнт загальної ліквідності.

Відзначимо, що на підставі тільки цих показників не можна безпомилково оцінити фінансовий стан підприємства, тому що даний процес дуже складний, і дати йому характеристику двома-трьома показниками неможливо. Коефіцієнти ліквідності – показники відносні і протягом деякого часу не змінюються, якщо пропорційно зростають і чисельник, і знаменник дробу. Сам же фінансовий стан за цей час може істотно змінитися, наприклад, зменшиться прибуток, рівень рентабельності, коефіцієнт оборотності й ін. Тому для більш повної оцінки ліквідності можна використовувати факторні моделі.

При аналізі платоспроможності варто розглядати причини фінансових утруднень, частоту їхнього утворення і тривалість прострочених боргів.

Причини неплатоспроможності:

– невиконання плану по виробництву і реалізації продукції;

– підвищення собівартості продукції;

– невиконання плану по прибутку, як результат - недолік собствен-ных фінансових ресурсів;

– високий % оподатковування;

– неефективне використання оборотного капіталу;

– відволікання засобів у дебіторську заборгованість;

– вкладення в надпланові запаси і на інші мети, що тимчасово не мають джерел фінансування.