Внутренний уровень доходности (IRR)

Внутренний уровень доходности - это норма процента, при которой чистый приведенный эффект равен нулю или отношение поступлений к затратам по проекту равно 1

Если значение IRR превышает стоимость капитала, привлекаемого для финансирования проекта, то такой проект рассматривается как выгодный, и наоборот

Недостаток: невозможность использования IRR в случае, когда наблюдается чередование оттока и притока капитала по инвестиционному проекту

Если два инвестиционных проекта независимы, то показатели NPV, IRR, и CC (цена капитала) связаны между собой следующими соотношениями:

Þ если NPV >0, то одновременно IRR> СС

Þ если NPV< 0, то одновременно IRR <СС

Þ если NPV = 0, то одновременно IRR = СС

Причины возможных противоречий критериев NPV и IRR:

Þ масштаб проекта, т.е. элементы денежных потоков одного инвестиционного проекта значительно (на один или несколько порядков) отличаются от элементов денежного потока другого инвестиционного проекта

Þ временная структура потока денежных средств, означающая, что потоки денежных средств по одному инвестиционному проекту поступают относительно рано по сравнению с потоками денежных средств по другому инвестиционному проекту