2018-01-08
291ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ И МОДЕЛИ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
Понятие денег
Финансовые средства это любые объекты, которые служат средствами платежа, т.е. имеются у покупателя товара и принимаются в обмен на товар продавцом.
Финансовые средства могут быть:
- уникальными, обслуживающими только одну или несколько сделок;
- локальными, обслуживающими значительную часть товарообменных операций;
- универсальными, принимаемыми практически всеми продавцами товаров на конкретной территории.
Под деньгами понимают финансовые средства, универсальность которых авторизована государством.
Авторизация финансовых средств государством означает обязательное выполнение следующих свойств:
1) Эмиссия (выпуск в обращение) финансовых средств осуществляется государством или уполномоченной им организацией;
2) Государство гарантирует их универсальность, т.е. создает условия обеспечивающие обязательность их приема в качестве средства платежа практически во всех сделках, осуществляемых на подконтрольной государству территории.
|
|
|
3) Обеспечивает их, хотя бы временную, стоимостную устойчивость, т.е. в большинстве независимых сделок, осуществляемых одновременно, объем финансовых средств, выплачиваемых продавцу за единицу товара массового спроса, не должен сильно различаться.
Денежные средства предназначенные в первую очередь для обеспечения платежей, обслуживания обращения товара, а также оценки их стоимости.
Наличные деньги
Простейшая модель денежного обращения предполагает наличие трех основных типов субъектов, вовлеченных в оборот товаров и услуг:
1) Домохозяйств (ДХ), потребляющих товары и услуги и обеспечивающих рабочую силу экономической системе.
2) Производящих субъектов (ПС), которые создают товары и услуги и потребляют рабочую силу;
3) Государства, потребляющего товары, услуги и рабочую силу, в обмен на обеспечение выполнения функций внутренней и внешней безопасности на конкретной территории, создающего нормальную инфраструктуру для развития домохозяйств и производящих субъектов.
Когда государство расплачивается с ДХ и ПС за предоставленные товары и услуги оно выпускает в обращение деньги.
Рис. 1. Простейшая модель денежного обращения.
В рамках этой простейшей экономической системы проявляются три основных функции денег:
1) Как средства платежа они выступают, прежде всего, при расплате государства с ДХ и ПС
2) Как средство обращения они обеспечивают устойчивый товарообмен между ДХ и ПС
3) Наконец, в ходе постоянного обмена денег на товары, услуги и рабочую силу возникает и третья функция денег, которые становятся мерой стоимости и определяют масштаб цен
|
|
|
В простейших экономических системах государство обычно эмитирует только один вид денег – наличные деньги. Наличными деньгами называют средства обращения, имеющие материальное воплощение и строго определенный государством вид. Наличные деньги также называют денежным агрегатом М 0. В настоящее время существуют два основных вида наличных денег – бумажные деньги и монеты.
Исторически первой формой денег была монетарная форма. Монеты первоначально чеканились из драгоценных металлов (серебра и золота), а также медных сплавов. В дальнейшем появились монеты из платины, а мелкие монеты стали делать из никелевых, алюминиевых и других металлических сплавов, а также пластмассы.
В большинстве стран мира был принят монометаллический стандарт, когда в качестве основной единицы признавалась денежная единица сделанная из какого-то одного драгоценного металла. В качестве такого металла в одних странах признавалось золото (например, Франция), а в других серебро (например, в России). Монеты из других металлов формально приравнивались к какой-то части основной единицы. Правда, это равенство все же должно было учитывать реальную относительную стоимость других металлов. Не учет этого фактора мог приводить к негативным социально-экономическим последствиям, когда мелкие монеты отказывались брать. Характерным примером социальных последствий от неправильного установления соотношения между стоимостью основной и разменной монеты является Медный бунт середины 17-го века в России.
В ряде стран (Великобритания, США) действовал биметаллический стандарт, при которой в качестве основных единиц признавались денежные единицы выполненные из разных драгоценных металлов – золота и серебра. При биметаллическом стандарте обычно возникало гибкое соотношение стоимости монет из разных металлов. В одних странах, например США, стоимость 1 доллара в золоте не равнялась 1 доллару в серебре. В других странах, например в Великобритании, монеты из разных металлов носили разные наименования (соверены в золоте и шиллинги в серебре), а обменный курс между ними устанавливался исходя из рыночного соотношения стоимости золота и серебра.
Бумажные деньги появились в Китае в 12 веке, а в Европе в начале 18 века. Первые российские бумажные деньги появились в 1768 году в соответствии с манифестом Екатерины II от 29 декабря 1768 года, определявшем первую эмиссию бумажных денежных знаков – ассигнаций. Первоначально бумажные деньги представляли собой обязательства государства обменять предъявленную ценную бумагу на монеты из драгоценных металлов. При биметаллическом стандарте на бумажных деньгах указывалось и то, на какую конкретно монету (золотую или серебряную) должны быть обменены эти бумажные деньги. В частности, употребительное название доллара bucks, появилось исходя из того, что одни доллары обменивались на золотые монеты (golden backs), а другие на серебро (silver backs). Сведения о том, на монеты в каком конкретно виде металла сообщались на обратной стороне купюры (back). Полной равноценности между golden backs и silver backs не было.
В зависимости от готовности обменять государством бумажные деньги на монеты из драгоценных металлов строился и их курс, который в 19 веке мог сильно отличался от номинальной стоимости. Например, в первые годы царствования Александра I эмиссия ассигнаций была особенно интенсивной. Их количество в обращении к концу 1810 г. достигло 579 373 880 руб, что значительно превышало наличные запасы серебра в государственной казне Российской империи. Как следствие за 1 рубль ассигнациями давали только 25,4 копейки серебром. В середине 19 века в России курс 1 рубля в ассигнациях составлял от 0,6 до 0,9 рубля в серебре. Стабилизация бумажных денег как средства платежа относится к концу XIX – началу ХХ веков, когда они стали играть преобладающую роль в обороте. В России эта стабилизация связана с денежной реформой 1895-1897г.г., которая определила в качестве основы денежной системы Российской Империи золотой рубль, содержавший 17,424 доли чистого золота.
|
|
|
До 1912 года международными деньгами могли выступать как золото и серебро. В 1912 году ведущие мировые державы подписали Гаагское соглашение, в соответствии с которым в международных расчетах был принят золотой стандарт. В соответствии с этим стандартом любой участник мог обменять наличные средства в валюте своего государства в золото, в соответствии с объявленным содержанием золота в 1 денежной единицы государства.
К этому периоду относится возникновение двух форм бумажных денег – банковских билетов, которые могут быть обменены на золото по фиксированному курсу, и казначейских билетов, которые не обменивались на золото по фиксированному курсу.
После окончания 1-ой Мировой войны большинство стран отказалось от чеканки монет из драгоценных металлов, что привело к подрыву основы золотого стандарта – наличия в обороте золотых монет. Окончательно бумажные деньги оторвались от золотого эквивалента после Второй мировой войны (Бреттон-Вудские соглашения 1946). На золото бумажные деньги могли обменивать уже не отдельные лица, а только государства в межгосударственных расчетах (золотодевизный стандарт). В этот период связь с золотой основой поддерживалась за счет формальной оценки каждой денежной единицы в граммах золота. Полностью бумажные деньги потеряли связь с золотом после Ямайских соглашений 1973 года.
Для простейшей экономической системы характерна прямая взаимосвязь между производимым валовым внутренним продуктом ( V ), под которым понимают совокупность всех товаров и услуг, произведенных в ее рамках, и, количеством денег (М 0), выпущенных в обращение.
где t 0 - скорость обращения (число оборотов) денег за определенный период.
|
|
|
Данная взаимосвязь между ВВП и количеством денег в обращении достаточно хорошо описывает товарообмен в условиях относительно неразвитых экономических систем, для которых характерны только наличные деньги и ВВП в течение длительного времени остается на стабильном уровне.
При изменении объемов ВВП должно происходить следующее:
При росте объемов производства товаров и услуг, для обеспечения их реализации необходимо, чтобы происходило хотя бы что-то одно из следующего:
-увеличение скорости обращения денег t 0,
- рост денежной массы М 0 за счет эмиссии (выпуска) денежных средства в обращение
- снижение цен на товары и услуги.
При уменьшении ВВП, а это происходит при попадании экономической системы в полосу кризиса соблюдение равенства обеспечивается:
- замедлением скорости оборота денег,
- уменьшением объема денежной массы, в результате ремиссии (изъятия) государством денег из обращения,
- повышением цен на товары и услуги.
Все эти параметры имеют весьма ограниченные возможности регулирования со стороны государства или других участников экономической системы. Действительно, экономический рост обычно предполагает увеличение (из-за временной дефицитности части товаров), а не уменьшение цен, в то время как при экономическом кризисе обычно цены идут вниз в результате естественного желания участников рынка сбыть свою продукцию по любой цене.
Далее, скорость оборота денег - величина, слабо поддающаяся регулированию со стороны государства. В условиях роста экономики скорость оборота денег не может превзойти некоторой предельной величины – максимальной скорости оборота. Максимальная скорость оборота (то теоретическое количество раз, которое может обслужить одна денежная товарооборот) зависит от:
- территориально-географических особенностей страны (ее масштаб, населенность, концентрации в городах и т.д.)
- технического оснащения тех организаций, которые вводят деньги в обращение и которые их используют;
- развития транспорта;
- материальной основы денег
- принятой регулярности оплаты товаров, услуг и рабочей силы;
- общего технического состояния экономической системы в целом
Считается, что за последние 200 лет максимальная скорость оборота наличных денег выросла в 10 раз и составляет в настоящее время 50 раз в год.
Если скорость оборота достигает верхнего предела, а денежная масса не изменяется, то экономический рост в простейшей экономической системе начинает резко тормозиться. Поэтому, государство для поддержания экономического роста должно эмитировать дополнительные средства в обращение. Эта эмиссия обычно происходит за счет создания дефицита государственного бюджета, который формируется путем снижения налогов и других обязательных государственных платежей, а также увеличением государственных расходов.
В условиях кризиса скорость оборота, как правило, падает. Однако, и здесь имеются ограничения. Существует минимальный предел скорости оборота, ниже которого она не может упасть. Он зависит от:
- социально-экономического состояния в стране (чем более спокойна ситуация, тем медленнее может быть оборот);
- возможности превращения денежных средств в сокровище (когда деньги делались из драгоценных металлов они значительно легче становились объектами длительного хранения, чем бумажные деньги).
- уровнем товарности экономической системы (чем выше уровень товарности экономики, тем выше нижний предел).
Если скорость оборота денег достигает нижнего предела, а денежная масса не уменьшается, то создаются условия для возникновения инфляции. Для того, чтобы предотвратить инфляцию государство вынуждено проводить ремиссию денег, за счет создания профицита бюджета. Возможными способами создания профицита в условиях простейшей экономической системы являются:
- увеличение налогового бремени и штрафных санкций;
- сокращение государственных расходов;
- продажа государственного имущества и приватизация государственных предприятий;
- конфискация имущества ДХ и ПС.
Таким образом, из-за наличия прямой положительной связи между ВВП и денежной массы, в условиях кризиса государство, не обладающее значительным государственным имуществом, вынуждено проводить финансовую политику, которая усугубляет кризисные явления.
Безналичные деньги
Развитие экономических систем привело к возникновению в их составе особых хозяйственных субъектов- финансовых учреждений, которые занимались:
- концентрацией временно свободных денежных средств ДХ и ПС,
- обслуживанием платежей между разными субъектами экономической системы;
- выдачей ссуд, нуждающимся во временном получении дополнительных средств субъектам экономической системы.
Изменение схемы взаимодействия между субъектами экономической системы представлено на рис. 2..
Рис.2. Модель экономической системы с развитыми финансовыми учреждениями.
Деятельность финансовых учреждений породила возникновение в рамках экономической системы особых финансовых средств – финансовых расписок, которыми сопровождались такие операции как временный заем свободных денежных средств у субъектов экономической системы, обслуживание платежей или выдача ссуд. Особым видом финансовых расписок являются безналичные деньги, под которыми понимаются обязательства, выданные финансовыми учреждениями, в любой момент обменять их на наличные деньги.
Существует и другое определение безналичных денег – это совокупность денежных средств, хранящихся на всех видов текущих и расчетных счетов в финансовых учреждениях.
В определенной мере безналичные деньги развивают основную идею бумажных денег – заменить монеты на государственные обязательства в их получении. Отличие бумажных денег от безналичных состоит в том, что первые имеют строго определенный государством сертификат (форму), а вторые нет.
Основным источником появления безналичных денег в обороте является государство, которое обычно расплачивается ими с другими субъектами экономической системы. Однако не только оно формирует их объем. В частности, значительную роль в формировании безналичных денег играют домохозяйства и производящие субъекты, вносящие наличные деньги (инкассируя) на свои текущие, расчетные и накопительные счета. Появление финансовых учреждений вызывает возникновение еще одной функции денег – функции накопления, которая связана с желанием участников экономической системы выгодно разместить временно свободные денежные средства, отдавая их по средствам ФУ в рост.
Аккумулируя свободные денежные средства и выдавая их в кредит финансовые учреждения начинают играть определенную роль в создании денежной массы, мультиплицируя (увеличивая) их количество в обращении.
Эффект денежного мультипликатора возникает во всех развитых экономических системах, имеющих развитую сеть финансовых учреждений (ФУ). Источником возникновения эффекта является возможность предоставления ФУ части средств, находящихся на расчетных и текущих счетах экономических субъектов, в виде краткосрочных кредитов другим экономическим субъектам. Количество денег, которые ФУ может безопасно предоставить в виде кредитов определяется исходя из вероятности взятия средств с текущих счетов экономическими субъектами (внутреннее резервирование) и необходимостью выполнения государственных нормативов по хранению в ФУ или перечислению части безналичных денег в специализированное государственное учреждение (обязательное резервирование). Последнее, для простоты, будем называть центральным государственном банке (ЦГБ).
Источником появления новых безналичных денег в системе могут быть:
1) денежные средства, эмитируемые государством для покрытия дефицита бюджета
2) денежные средства, получаемые от ЦГБ в результате продажи валюты;
3) денежные средства, превращающиеся из наличной формы в безналичную, например, при размещении их населением на своих счетах.
Если источником «новых» безналичных денег являются платежи государственных органов и ГЦБ, а получателями производящие субъекты, то они обычно расходует не всю сумму, а только ее часть для оплаты счетов поставщиков, выплаты заработной платы, а также уплаты налогов. При этом платежи осуществляются как в наличной, так и в безналичной форме. Если бы источником «новых» безналичных денег были бы наличные деньги, то часть из них осталась бы лежать на счете, а часть использовалась бы для осуществления безналичных платежей. Для того, чтобы нивелировать это различие источников появления «новых» безналичных денег, будем предполагать, что из первоначальной суммы, полученной производящими субъектами платежей в наличной форме не осуществляется, т.е. считается, что все платежи в наличных деньгах, которое должно было бы сделать ПС производит за него государство.
Для того, чтобы понять как возникает эффект мультипликатора рассмотрим следующий пример. Предположим, что государство решило расплатиться с поставщиком товаров на сумму 1 млрд. рублей безналичными деньгами и оплатить их расходы в размере 250 млн. руб. наличными. На его счет в банке приходит 1000 млн. руб. ПС оплатило счета поставщиков по безналичному расчету на 500 млн. рублей, после чего на его счете остается 500 млн. рублей. Считая, что совокупная ставка резервирования составляет 10%, то ФУ должно перечислить в ЦГБ или оставить неизрасходованными 50 млн. рублей. Свободно оперировать ФУ может остатком в 450 млн. руб., выдав их другому клиенту в виде кредита, и переведя их на расчетные счета этого клиента. Таким образом, после этих действий в системе финансовых учреждений остается 1450 млн. рублей:
500 млн. рублей на счетах 1- го ПС;
500 млн. рублей на счетах его поставщиков;
450 млн. рублей на счетах заемщиков
Поступившие другим предприятиям деньги (950 млн. руб.), также генерируют дополнительные безналичные и наличные деньги. Если считать, что оплата безналичных и наличных счетов осуществляется в той же пропорции, что и для первого предприятия, то эти средства распределяются следующим образом:
Превращение в наличные (20% полученных средств) – 190 млн. руб.
Оплата поставщикам по безналичному расчету (40%) – 380 млн. руб.
Остатки на счетах 380 млн. руб., которые идут на
Формирование резерва (10%) – 38 млн. руб.
Выдачу кредитов другим предприятиям – 342 млн. рублей.
Таким после второй стадии перераспределения безналичных денег становится 1602 млн. рублей, в том числе:
500 млн. рублей на счетах 1- го ПС;
380 млн. рублей на счетах поставщиков 1-ой руки и получателей кредитов 1-го этапа;
722 млн. рублей на счетах новых заемщиков и поставщиков 2-ой руки.
Иначе говоря 880 млн. рублей безналичных денег уже не способны генерировать новые кредиты, а оставшиеся 772 млн. рублей могут быть использованы для дальнейшего увеличения денежной массы
Общий прирост денежной массы (как наличных, так и безналичных денег) составил после второго этапа перераспределения 342 млн. рублей.
Если продолжить процесс, то на третьей стадии получаем прирост денежной массы 259,92 тыс. руб., в том числе наличных денег 144,40 млн. руб., а безналичных в размере 115.92 млн. рублей, а для дальнейшего перераспределения в системе ФУ остается – 548.72 млн. руб.
При продолжении процесса получаем следующую формулу для прироста денежной массы:
Dm1 (T) = Dm1 (1+C(1-R)/(1-A)* S (1-A-RC)^ t
tÎ0:T-1
Dm1 (T) - количество дополнительных денег на Т-ой стадии
Dm11 - количество безналичных денег вошедших в обращение
С – коэффициент, характеризующий долю средств остающихся на счетах после осуществления текущих платежей
A – средняя доля наличных платежей;
R – ставка резервирования
Если считать, что число стадий перераспределения неограниченно, то количество возникших как наличных, так и безналичных денег составит
Dm1 = Dm11 ((С+A)+CA*(1-R)/(1-A))/(А +RC)) = Dm11 *B (1)
где В – мультипликатор как наличных, так и безналичных денег.
Таким образом количество денег в обращении (как наличных, так и безналичных) зависит от:
1) Ставки резервирования, (чем больше ставка, тем меньше мультипликатор);
2) Доли безналичных платежей (чем больше доля безналичных платежей, тем больше мультипликатор)
3) Доли средств, остающихся на счетах предприятия (чем больше доля, тем больше мультипликатор).
Необходимо отметить также следующее: Формула (1) некорректна при А =1, но это фактически означало бы, что для ПС безналичных расчетов не существует (все средства сразу же превращаются в наличные деньги), а для домохозяйств, отсутствует какая бы то ни было необходимость превращения наличных денег в безналичные.
Формула (1) является обобщением классической формулы мультипликатора. Если предположить, что безналичные денежные средства не превращаются в наличные (т.е. А =0), а у ПС нет срочных платежей (т.е. С =1), то формула 1 сводится к классической формуле:
Dm1 = Dm11 /R (2)
Для России величина B близка к 1,4, т.е. каждый дополнительно эмитированный или превратившийся из наличного в безналичный рубль формирует 1,4 рубля денежной массы.
В рамках ставки резервирования обычно рассматривают две составляющих – обязательную, определенную ЦГБ и внутреннюю, определяемую банком. Если первая составляющая формируется исходя из общегосударственных задач, то вторая определяется такими факторами как интенсивность расходования полученных безналичных денег предприятиями (чем более интенсивно используют, тем больше ставка), возможностями представления краткосрочных кредитов (чем больше возможность представления краткосрочных кредитов, тем меньше ставка). В настоящее время совокупная ставка оценивается в 15%.
Поскольку эффект мультипликатора зависит от объема денежных средств, превращающихся в наличные, то банки заинтересованы в перечислении зарплат на электронные карточки, операции которая практически не превращает безналичные деньги в наличные.
В рамках мультиплицирования денежных средств формируются как безналичные, так и наличные деньги. Рассмотрим в каком объеме они формируются
Если вернуться к рассмотренному выше примеру, то на первой стадии перераспределения наличных денежных средств не формируется. На второй стадии формируется 190 млн. наличных рублей, на третьей стадии еще 144,4 млн. руб., на четвертой – дополнительно 109.74 млн. руб. В общем виде прирост наличной денежной массы Dm0 (T) составит:
D m 0 (T) = Dm1 1* (1- A-C)*A * S (1- A-C*R) ^ t /(1- A)
tÎ0:T-1
В пределе получаем, что прирост наличных денег составит
DM0 = Dm1 1* (1- A-C) A/(1-А)/(A+C*R) = Dm1 1* B0
где B0 – мультипликатор наличных денег.
Для России величина B0 близка к 0,75, т.е. каждый рубль дополнительно эмитированный в виде безналичных денег или превратившийся из наличного в безналичный формирует 0,75 копеек наличных денег.
Мультипликатор B1 безналичных денег равняется разнице между общим мультипликатором и мультипликатором наличных денег, т.е.
B1 = B - B0
Эффект мультипликатора характерен для ситуации, когда количество безналичных денег увеличивается. При сокращении объема безналичных денег в обращении действуют несколько иные закономерности, хотя в основном и схожие с эффектом мультипликатора. В частности, при сокращении объема безналичных денег, уменьшается и объем денежных средств, которые могут служить основой для выдачи кредитов. Иначе говоря, денежные средства уменьшаются не только на величину прямого их изъятия из обращения, но и некоторую дополнительную величину, определяемую изменением объема кредитной базы.
Обозначим через S отношение кредитов, выданных в рамках экономической системы (L) к общему объему безналичных денег(m1), т.е.
S = L/m1
При прямом уменьшении m1 на величину Dm1 сократится и объем выдаваемых кредитов (DL). Если считать, что после уменьшения объемов безналичных денег существовавшее соотношение должно восстановиться, а объем дополнительно уменьшаемой массы безналичных денег пропорционален уменьшению возможностей кредитования, то приходим к следующей формуле:
S = (L-DL)/(m1-Dm1-D*DL)
Где D – коэффициент пропорциональности сокращения денежной массы. Этот коэффициент меньше либо равен 1. Обычно он близок 1. Величина D зависит от большого числа факторов, прежде всего:
- от доли долгосрочных вложений в финансовые учреждения – долгосрочных депозитов, накопленного собственного капитала ФУ. Чем больше доля долгосрочных вложений, тем меньше D.
- действующих банковских нормативов в области страхования финансовых рисков. Чем более строгими оказываются банковские нормативы и чем точнее они соблюдаются, тем меньше D.
Размер сокращения объемов кредитования, при прямом изъятии из обращения величины Dm1 составляет
DL= S* Dm1/(1-D*S),
a общее сокращение безналичной денежной массы равняется:
Dm1 = Dm1 +D*S* Dm1/(1-D*S)= Dm1 /(1-D*S)
Легко видеть, что при S близких к 1, для финансовой системы могут наступить необратимые последствия, даже при относительно небольшом прямом сокращении объема безналичных денежных средств. Примером, именно таких разрушительных последствий явился августовский финансовый кризис 1995 года в Российской Федерации, когда из-за банкротства двух относительно небольших банков, обанкротилось около 30% финансовых учреждений России. Аналогичный пример дает и российский кризис 1998 года.
Агрегат М1 и модель обращения для этого агрегата
Совокупность денежных средств, включающая наличные (М 0) и безналичные деньги (m 1) называются агрегатом М1, т.е.
У безналичных денег, как и у наличных, имеется своя скорость обращения t 1. Взаимосвязь между ВВП и количеством денег в обращении в случае появления безналичных денег описывается уравнением:
Скорость оборота безналичных денег обычно бывает значительно выше, чем у наличных.
Данная финансовая модель взаимосвязи между ВВП и количеством денег в обращении имеет в основном те же недостатки, что и модель, в которой используются только наличные деньги, т.е. при росте объемов производства товаров и услуг, для обеспечения их реализации необходимо, чтобы происходило хотя бы что-то одно из следующего:
-увеличение скорости обращения денег t 0 или t 1
- рост денежной массы М 0 или m 1 за счет эмиссии (выпуска) денежных средства в обращение или снижения ставок резервирования.
- снижение цен на товары и услуги.
При уменьшении ВВП, а это происходит при попадании экономической системы в полосу кризиса соблюдение равенства обеспечивается:
- замедлением скорости оборота денег t 0 или t 1,
- сокращения объема денежной массы, в результате ремиссии или увеличения ставок резервирования,
- повышением цен на товары и услуги.
Важным отличием экономических систем, в которых обращаются как безналичные, так и наличные деньги является то, что они обычно лучше поддаются регулированию со стороны государства, так как объем денежной массы может регулироваться не только за счет эмиссии или ремиссии, но и за счет резервных ставок, а скорость оборота безналичных денег значительно легче подчиняется регулированию со стороны государства, чем безналичных.
В общем виде динамическая модель обращения в экономических системах, в которых имеются как наличные, так и безналичные деньги подчиняется следующей системе равенств (3)- (12):
M0 (T) = M0 (T-1) + DM0S (T)- DM01 (T)+ DM10 (T) (3)
где DM0s (T) – количество наличных денег непосредственно эмитированных в обращение (если величина положительна) или изъятых из него (если величина отрицательна) государством в периоде Т;
DM01 (T) – количество наличных денег положенных на расчетные счета и депозиты. Считается, что эта величина всегда неотрицательна
DM10 (T) количество наличных денег снятых с расчетных счетов или полученных от ПС в виде оплаты работ, товаров и услуг в периоде Т. Эта величина всегда рассматривается как положительная.
Уравнение описывает баланс наличных денег, количество которых увеличивается в результате оплаты наличными государством и ПС работ и услуг, а также снятия части средств с расчетных счетов. Уменьшение количества наличных денег происходит в результате уплаты налогов и помещения части денежных средств на счета в ФУ.
m1 (T) = m1 (T-1)+ Dm1 (T) (4)
где Dm1 (T) количество безналичных денег появившихся в экономической системе (Dm1 (T) положительно) или изъятых из нее (Dm1 (T) отрицательно).
Уравнение описывает баланс безналичных денег, количество которых увеличивается в результате оплаты безналичными государством и ПС товаров и услуг, а также вложения части наличных средств на расчетные счета. Уменьшение количества безналичных денег происходит в результате уплаты налогов и выплаты денежных средств со счетов в ФУ.
Dm1 (T) = (R (T-1) – R (T))* m1 (T-1) (5)
где Dm1 (T) увеличение базы предоставления кредитов в экономической системе (Dm1 (T) положительно) или сокращения ее (Dm1 (T) отрицательно) в результате изменения ставки резервирования R (T).
Изменение ставки резервирования приводит к увеличению или сокращению базы кредитования, т.е. к потенциальному увеличению или уменьшению безналичных денег в экономической системе в результате изменения ставок резервирования. Именно это явление и описывает уравнение (5).
D M10 (T)=D m10 (T)+max(0;(D m1S (T)+D M01 (T))* B0 (T)+D m1 (T)*(B0 (T)-1)) (6)
где D m1s (T) – количество безналичных денег непосредственно эмитированных в обращение государством (если величина положительна) или изъятых из него (если величина отрицательна) им в периоде Т;
D m10 (T) – общее количество безналичных денег непосредственно снятых с расчетных счетов. Величина считается всегда неотрицательной;
В0(Т) – мультипликатор для наличных денег в периоде Т.
Уравнение описывает эмиссию дополнительного количества наличных денег в результате превращения части безналичных денег в наличные под воздействием внешних факторов (D m10 (T)), например, паники или увеличения сферы наличных расчетов, а также увеличения кредитования и расширения безналичных расчетов. Как было рассмотрено ранее, увеличение количества безналичных денег, ведет и к увеличению преобразованию их в наличные.
Dm1 (T)=max(0;(Dm1S (T)+ DM01 (T))* B1 (T)+ Dm1 (T)*(B1 (T)-1)) -
max(0;(- Dm1S (T)+ Dm10 (T)+ Dm1 (T)*DS)/(1-D*S(T)) (7)
где В1(Т) – мультипликатор безналичных денег в периоде Т;
S (Т) - отношение кредитов, выданных в рамках экономической системы к общему количеству денежных средств на текущих, расчетных и депозитных счетах ФУ;
D - коэффициент пропорциональности сокращения безналичных денег сокращению кредитной базы.
Первая часть уравнение описывает увеличение количества безналичных денег в результате эмиссии дополнительного количества безналичных денег государством, роста вкладов на счета ФУ, а также расширения кредитной базы при снижение ставок резервирования. На рост безналичных денег в обращении действует мультипликатор. Вторая часть уравнения описывает сокращение количества безналичных денег под воздействием таких факторов как изъятие части из них государством (например, уплаты налогов), снятия вкладов со счетов, а также сокращения кредитной базы в результате роста ставок резервирования. Механизм сокращения количества безналичных денег в обращении в результате действия подобных факторов рассмотрен ранее.
Последние уравнения связывают производимый ВВП с количеством денег в обращении
V0 (T) = G0 (T)* V (T-1) (8)
I 0 (T) = (M0 (T)* t0 (T)+ m1 (T)* t1 (T))/ V0 (T), (9)
Где G0 (T) – ожидаемый индекс роста ВВП в натуральном выражении;
I0 (T) – ожидаемый индекс инфляции
t0 (T), t0 (T) – скорость оборота наличных и безналичных денег в периоде Т.
V0 (T) – ожидаемый ВВП в периоде Т
Уравнения описывают воздействие изменения, происходящие с уровнем цен, в результате изменения денежной массы и ее структуры, а также изменения в объеме ВВП и скоростях оборота наличных и безналичных денег. Часть из этих параметров являются регулируемыми (например, скорость оборота безналичных денег), а часть оказывается нерегулируемыми (например, скорость оборота наличных денег).
В соответствии с уравнением (9), если возникает дефицит наличных и безналичных денег, то индекс инфляции оказывается меньше 1, т.е. имеет место дефляция. Однако, на практике дефляции обычно не происходит. Более вероятным оказывается уменьшение роста ВВП по сравнению с ожидаемым. Поэтому, целесообразным является дополнение модели (3) – (9) еще двумя уравнениями, которые используются при возникновении потенциальной дефляции. Эти уравнения выглядят следующим образом:
I (T) = max(I0 (T); Im) (10)
V( T )= V0( T )*I( T )/I0( T ) (11)
G( T )=V( T )/V( T-1 ) (12)
Где G (T) – индекс роста ВВП в натуральном выражении;
I (T) – индекс инфляции
Im – минимальный уровень дефляции в экономической системе. Обычно принимают величину близкую к 1.
V (T) – ВВП в периоде Т
Как видно из описанной выше модели денежного обращения появление в экономических системах безналичных денег существенно усложняет регулирование их оборота, хотя и дает государству значительно больше рычагов. Как показывает история ХХ века, государства с рыночной экономикой достаточно долго учились использованию появившихся новых рычагов и только к концу него сумели эффективно их использовать.
