Средневзвешенная и предельная цена капитала

Стоимость кап-ла выражается в относительных показателях и отражает величину доходности кап-ла для его собственника. Средневзвешенная ст-ть WACC. Капитал характеризуется неоднородностью, поэтому для каждого его элемента можно определить собственный вид ст-ти:- акции (ст-ть – дивиденды); - кредиты, ссудные займы (ст-ть - % ставка); - собственные ист-ники финансирования (ст-ть – норма доходности).

Различают след.виды средневзвешенной ст-ти кап-ла: - фактическая; - прогнозируемая (ст-ть кап-ла в будущем); - оптимальная (высокая рыночная капитализация фирмы).

Предельная ст-ть MCC – ст-ть дополнительной единицы, привлеченной в кач-ве источника финансирования. Критерий оптимальной структуры капитала: WACC = MCC. Оптимизация стр-ры кап-ла: - уровень доходности и риска; - минимизация средневзвешенной ст-ти кап-ла; - максимизация рыночной ст-ти фирмы.

Средневзвешенная и предельная стоимость капитала.

Капитал характеризуется неоднородностью, поэтому для каждого его элемента можно определить собственный вид стоимости:Акции – дивиденды; Кредиты, ссуды и займы – процентная ставка;Собственные источники финансирования – норма доходности.

1.Средневзвешенная стоимость капитала.

n

WACC = Σω_id_i i=1 ω_i – стоимость i-того источника капитала; d_{i – стоимость} i-того источника капитала в общей структуре. n

Σd=1 i=1

Различают следующие виды WACC:

Фактическая;Прогнозируемая (предполагаемая) Оптимальная (обеспечивает лучшую рыночную капитализация фирмы).

2.Предельная стоимость капитала (МСС) – стоимость дополнительной единицы, привлеченной в качестве источника финансирования. Критерий оптимальности структуры капитала. WACC = МСС Критерии оптимизации структуры капитала. Уровень доходности и риска.Минимизация средневзвешенной стоимости капитала. Максимизация рыночной стоимости компании.