Пример учета фактора инфляции

Исходные данные приведены в табл. 2.6.

Таблица 2.6

Исходные данные для учета фактора инфляции при обеспечении сопоставимости альтернативных вариантов управленческого решения

Показатели	Значения показателей
1. Количество реализованной продукции "А" в течение 1995 г., шт. 2. Количество реализованной продукции "Б" в течение 1995 г., шт. 3. Цена (в среднем за год) единицы продукции "А" в 1995 г., у. е. 4. Цена единицы продукции "Б" в 1995 г., у. е. 5. Индекс инфляции по продукции "А" в среднем за 1996 г. 6. Индекс инфляции по продукции "Б" в среднем за 1996 г.	1,25 1,18

 

Определить:

а) приведенные к концу 1996 г. цены по продукции "А" и "Б";

б) объем продаж в 1995 г. по ценам на конец 1996 г.;

в) средний индекс инфляции по продукции фирмы.

Решение

Приведенная к концу 1996 г. (началу 1997 г.) цена продукции "А" равна 150 • 1,25 = 187,5 у.е.

Приведенная к концу 1996 г. цена продукции "Б" равна 470 • 1,18 = = 554,6 у.е.

Объем продаж в 1995 г. по ценам 1996 г. равен: 1200 ∙ 187,5 + 110 ∙ 554,6 = 286006 у.е.

Индекс инфляции по всей продукции фирмы определяетсякаксредневзвешенная величина

Таким образом, если решение принимается в 1997 г., то и цены должны быть приведены к этому периоду.

Фактор риска и неопределенности учитывается при разработке альтернативного варианта управленческого решения.

По данному очень важному вопросу отсутствуют общепринятые подходы и методы. Поэтому рекомендуем пользоваться "Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования", утвержденными Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом России 31 марта 1994 г., № 7-12/47 (Официальное издание). Приведем некоторые определения из этого документа.

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта (решения), в том числе связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска.

Факторы риска и неопределенности подлежат учету в расчетах эффективности, если "при разных возможных условиях реализации затраты и результаты по проекту различны.

При оценивании проектов наиболее существенными представляются следующие виды неопределенности инвестиционных рисков:

· риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

· внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);

· неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

· неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

· колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;

· неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

· производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);

· неопределенность целей, интересов и поведения участников;

· неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Организационно-экономический механизм реализации проекта, сопряженного с риском, должен включать специфические элементы, позволяющие снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия.

В этих целях используются:

· разработанные заранее правила поведения участников в определенных "нештатных" ситуациях (например, сценарии, предусматривающие соответствующие действия участников при тех или иных изменениях условий реализации проекта);

· управляющий (координационный) центр, осуществляющий синхронизацию действий участников при значительных изменениях условий реализации проекта.

В проектах могут предусматриваться также специфические механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реализации проекта (в том числе в случаях, когда цели проекта будут достигнуты не полностью или не достигнуты вообще) и предотвращающие возможные действия участников, ставящие под угрозу его успешную реализацию.