Вопросы по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Задание для контрольной работы

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

Для магистрантов по специальности «Бухгалтерский учет и аудит»

 

Для выполнения контрольной работы необходимо в Интернете найти бухгалтерскую отчётность коммерческой организации за 2016 г. (Бухгалтерский баланс и Отчёт о финансовых результатах), составленных по РСБУ (российским стандартам бухгалтерского учёта).

Нельзя брать отчетность банков, страховых компаний, пенсионных негосударственных фондов, бюджетных учреждений.

Задание

1. Оценить финансовое состояние предприятия в отчетном и предыдущем периоде, для этого рассчитать и сравнить показатели в динамике и с рекомендованным значением:

а) ликвидности и платежеспособности;

б) финансовой устойчивости;

в) эффективности (деловой активности и рентабельности).

Написать вывод о финансовом состоянии предприятия.

2. Для анализируемого предприятия дать оценку:

а) производственного (операционного) риска, для этого и рассчитать:

─ порог рентабельности;

─ эффект операционного рычага;

─ запас финансовой прочности.

Дать понятие производственного (операционного) риска, способов его оценки и написать вывод об оценке производственного (операционного) риска предприятия.

б) финансового риска, для этого рассчитать:

─ эффект финансового рычага.

Дать понятие финансового риска, способов его оценки и написать вывод об оценке финансового риска предприятия.

Таблица 1 – Анализ показателей финансового состояния ОАО «НАЗВАНИЕ» за 2015 – 2016 гг. (на конец года)

Показатель	Рекомендо-ванное значение	2015 г.	2016 г.	Изменение (±)
Показатели платежеспособности и ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,2
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7 - 0,8
Коэффициент текущей ликвидности
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент маневренности собственных средств	0,5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	> 0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	> 1
Индекс постоянного актива	−
Коэффициент автономии
Показатели деловой активности, оборот
Коэффициент оборачиваемости активов	−
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	−
Коэффициент оборачиваемости запасов	−
Показатели рентабельности, %
Рентабельность активов	−
Рентабельность инвестиций	−
Рентабельность продаж	−
Рентабельность собственного капитала	−

 

Таблица 1а – Алгоритм расчета показателей финансового состояния (справочно в работу не включать)

Показатель	Алгоритм расчета
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент критической ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами
Коэффициент маневренности собственного капитала
Индекс постоянного актива
Коэффициент автономии (финансовой независимости)
Коэффициент оборачиваемости активов, оборот
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборот
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборот
Рентабельность активов (ROA)
Рентабельность инвестиций (ROI)
Рентабельность собственного капитала (ROE)
Рентабельность продаж (ROS)

ББ ‒ Бухгалтерский баланс;

ОФР ‒ Отчёт о финансовых результатах

Таблица 3 – Оценка производственного (операционного) риска и расчет операционного рычага ОАО «Название» за 2014 – 2016 гг.

Показатель	Алгоритм расчета	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменение (±)
2015/2014	2016/2015
Выручка от продаж (S), тыс.р.	ОФР[1] с. 2110
Переменные затраты[2] (VС), тыс.р.	ОФР с. 2120 – Амортизация (ПББ[3] с. 5640)
Удельные переменные затраты (v), тыс.р.	v = VС / S
Маржинальная прибыль (MР), тыс.р.	МР = S – VС
Постоянные затраты[4] (FC), тыс.р.	ОФР с.2210 + с.2220 + Амортизация (ПББ с. 5640)
Совокупные затраты (ТC), тыс.р.	ТC = VС + FC
Доля постоянных затрат в себестоимости (dFC), %	dFC = (FC/ ТC)×100
Операционная прибыль (EBIT), тыс.р.	EBIT = МР – FC
Коэффициент маржинальной прибыли (KMР)
Порог рентабельности (ВРS), тыс.р.
Уровень операционного рычага (DOL)
Запас финансовой прочности (SFS), тыс.р.	SFS = S – ВРS
Запас финансовой прочности (SFS), %

 

 

Рисунок 7 – Динамика показателей оценки операционного (производственного) риска ОАО «Название» за 2014 – 2015 гг.

 

Или, например, такой рисунок

 

 

Рисунок 7 – Динамика уровня операционного рычага ОАО «Название»
за 2014 – 2015 гг.

Таблица 4 – Оценка финансового риска и расчет финансового рычага ОАО «Название» за 2015 – 2016 гг.

Показатель	Усл. обознач.	Алгоритм расчета	2015 г.	2016 г.	Измене-ние (±)
1. Среднегодовая величина активов, тыс. р.	А	ББ (с.1600н+1600к)×0,5
2. Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. р.	E	ББ (с.1300н+ 1300к+ +с.1530н+с.1530к)×0,5
3. Среднегодовая величина обязательств, тыс. р.	L	п. 1 – п. 2
4. Среднегодовая величина беспроцентных обязательств, тыс. р.	LIF	ББ [п. 3 – (с. 1410н + с. 1410к +с. 1510н + с. 1510к.) ×0,5]
5. Среднегодовая величина заемного капитала, скорректированная на величину беспроцентных обязательств, тыс. р.	D	п. 3 – п. 4 или ББ (с. 1410н + с. 1410к +с. 1510н + с. 1510к.) ×0,5
6. Среднегодовая величина активов, скорректированная на величину беспроцентных обязательств, тыс. р.	АLIF	п. 1 – п. 4
7. Коэффициент (плечо) финансового рычага (левериджа)	FL	п. 5 / п. 2
8. Прибыль до уплаты процентов и налогов, тыс. р.	EBIT	ОФР с.2300 + с.2330
9. Рентабельность активов, %	ROA	(п. 8 / п. 6)×100
10. Средняя ставка процентов за используемый заемный капитал, %	r	(ОФР с.2330/п. 5)×100
11. Сумма процентов по заемному капиталу, тыс. р.	I	п. 5 × п. 10 или [ОФР с.2330]
12. Прибыль до налогообложения, тыс. р.	EBT	п. 8 – п. 11 или [ОФР с. 2300]
13. Уровень финансового левериджа	DFLA	п. 8 / п. 12
14. Ставка налога на прибыль, %	t	НК РФ
15. Сумма налога на прибыль, тыс. р.	T	п. 12 × п. 14
16. Чистая прибыль, тыс. р.	NP	п. 12 – п. 15
17. Рентабельность собственного капитала, %	ROE	(п. 16 / п. 2)×100
18. Эффект финансового левериджа, %	DFLE

 

Рисунок 8 – Динамика показателей оценки финансового риска
ОАО «Название» за 2014 – 2015 гг.

 

Или, например, такой рисунок

Рисунок 8 – Динамика уровня финансового рычага
ОАО «Название» за 2014 – 2015 гг.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

 

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2007.

2. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2008.

3. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2006.

4. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2008.

5. Дыбаль С.В. Финансовый анализ теория и практика: Учеб. пособие. – СПб.: Издательский дом «Бизнес-преса», 2004.

6. Заров К.Г. Операционный леверидж как универсальный инструмент принятия управленческих решений // Финансовый менеджмент, 2006. - № 1. – с. 14 – 19.

7. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

8. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 1016 с.

9. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – Финансы и статистика, 2004.

10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – Финансы и статистика, 2002.

11. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий. Учебное пособие. – М.: ООО «ВИТРЭМ», 2002.

12. Когденко В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

13. Крейнина М.Н. Операционный леверидж как инструмент планирования прибыли от продаж // Финансовый менеджмент, 2002. - № 1. – с. 3 – 12.

14. Незамайкин В.Н., Юрзинова И.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. – М.: Изд-во Эксмо, 2009.

15. Практикум по финансово-инвестиционному анализу. Ситуации. Методики. Решения: учебное пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Д.А. Ендовицкого. – М.: КНОРУС, 2006.

16. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. – 504 с.

17. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА-М, 2004.

 

Вопросы по дисциплине «Финансовый менеджмент»

сост. к.э.н. Волынская О.А.

1. Базовые концепции финансового менеджмента

2. Денежные потоки и показатели их оценки

3. Дивидендная политика и факторы, определяющие ее выбор

4. Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера

5. Источники финансирования оборотного капитала

6. Количественные методы в оценке финансовых рисков

7. Концепция цены капитала

8. Критерии оценки инвестиционных проектов

9. Методы оценки финансовых рисков

10. Денежные потоки и методы их оценки.

11. Методы оценки финансовых активов

12. Риск и доходность финансовых активов

13. Оценка эффекта операционного рычага. Порог рентабельности. Запас финансовой прочности

14. Показатель рентабельности собственного капитала и его роль в регулировании заемной политики предприятия

15. Понятие и основные элементы оборотного капитала

16. Понятие и эффект финансового рычага. Заемная политика фирмы

17. Средневзвешенная и предельная цена капитала

18. Стоимость основных источников капитала

19. Сущность и организация финансового менеджмента на предприятии

20. Сущность финансового планирования на предприятии

21. Управление дебиторской задолженностью

22. Управление денежными средствами и ликвидностью

23. Управление оборотным капиталом

24. Управление запасами

25. Функции, цели и задачи финансового менеджмента

26. Управление источниками финансирования оборотного капитала

 

 

[1] ОФР – Отчёт о финансовых результатах

[2] Переменные затраты(VС)условно принимаются равными величине себестоимости продаж за минусом амортизации

[3] ПББ ‒ пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах

[4] Постоянные затраты (FC) условно принимаются равными величине коммерческих и управленческих расходов плюс амортизация