Сравнительная характеристика источников финансирования

Источники финансирования И.

Конъюнктура инвестиционного рынка

Характеризуется соотношением инвестиционного спроса, предложения, цен на объекты вложения, объемы реализации, конкуренцию. Существует самая тесная связь между объемами И. и экономическом положением страны. Она проявляется через темпы роста и объемы ВВП.

Чистые И. больше 0 (то есть ВИ больше АО) – рост экономического потенциала (расширенное производство)

ЧИ равны 0 – отсутствие экономического роста

ЧИ меньше 0 – снижение экономического потенциала

Мультипликатор – это коэффициент показывающий зависимость изменения валового продукта от изменения инвестиций. В экономической теории процесс возрастания дохода в большем объеме чем объем И. в экономику, носит название эффект мультипликатора.

В свою очередь и состояние экономики влияет на И. и на конъюнктуру инвестиционного рынка. Теоретически считается, что инвестиционный рынок развивается циклически, проходя стадии подъема, бума, ослабления, спада.

Каждая стадия характеризуется своим соотношением инвестиционного спроса, предложения, цен на объект и т.д.

На уровне предприятия источники финансирования И. делятся на: собственные, привлеченные, заемные. Из них собственные – внутренние, а привлеченные и заемные – внешние.

Собственные - чистая прибыль, амортизационные отчисления, уставный капитал, реинвестируемая часть необоротных и оборотных активов.

Привлеченные – эмиссия акций (выпуск); средства, предоставляемые на безвозмездной основе холдинговыми и \или акционерными компаниями, ФПГ и т.д. на целевое инвестирование; государственные средства, предоставляемые на целевое инвестировании в виде дотаций, грантов и т.д.

Заемные – кредиты банков и других кредитных учреждений; целевые государственные инвестиционные кредиты; эмиссия облигаций.

Внутренние

Достоинства:

- доступность и быстрота мобилизации

- более высокая прибыльность в следствии отсутствия дивидендных и процентных вложений

- обеспечение финансовой устойчивости платежеспособности предприятия в долгосрочном периоде

- снижение риска банкротства

Недостатки:

- ограниченность объема привлечения средств

- отвлечение собственных средств их хоз. оборота

Внешние:

Достоинства:

- возможность привлечения средств в значительных масштабах, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия

-организация независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов

- обеспечение роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения и его активов и возрастания темпов роста объемов его хоз. деятельности.

Недостатки:9

- сложность и длительность процедуры привлечения средств

- н6еобходимость обеспечения залога или гарантии возврата получаемых средств

- уменьшение прибыли (из-за выплаты дивидендов и процентов)

- возможная утрата управления фирмой (для АО)

- высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры фин. Рынка

- повышение риска платежеспособности и банкротства.