Лизингом могут заниматься лизинговые компании или лизинговые отделы коммерческих банков.
Остановимся подробнее на такой операции как лизинг, т.к. он имеет ряд преимуществ по сравнению с другими источниками финансирования.
В широком смысле слова лизинг (от англ. to leasе - арендовать, брать в аренду) — это аренда оборудования, которая в зависимости от срока аренды делится на три вида: краткосрочная аренда от 1 дня до 1 года - рейтинг; среднесрочная аренда от 1 года до 3 лет - хайринг и долгосрочная аренда от 3 до 20 лет - собственно лизинг.
Лизинг в узком смысле слова - это долгосрочная аренда машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. При этом арендодатель получает арендную плату, арендатор — оборудование.
В Федеральном законе «О ФИНАНСОВОЙ АРЕНДЕ (ЛИЗИНГЕ)»
используются следующие основные понятия:
лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга;
|
|
лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.
Лизинг является специфической формой финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в аренду на долгосрочный период.
В лизинговой сделке, поэтому обычно участвуют три стороны
Собственник имущества (лизингодатель) приобретает за счет привлеченных или собственных средств в собственность имущество и предоставляет его за определенную плату в аренду на определенный срок. Второй стороной сделки выступает лизингополучатель, которому передается имущество в пользование и владение,
Механизм лизинговой сделки достаточно прост. Обычно потенциальный лизингополучатель сам подбирает поставщика, выпускающего необходимое оборудование. В силу невозможности приобретения его в собственность лизингополучатель обращается к банку или в лизинговую компанию с просьбой о приобретении для него соответствующего оборудования. Банк или лизинговая компания приобретают для него оборудование и передают его во временное пользование.
Лизинговые операции не однородны; выделяют два основных вида лизинга - финансовый и оперативный.
При финансовом лизинге лизингодатель приобретает в собственность указанное имущество и передает его во временное владение и пользование с возможной продажей по остаточной стоимости этого оборудования лизингополучателю. Как правило, при таком виде лизинга срок лизингового договора предполагает полную окупаемость оборудования.
|
|
Оперативный лизинг — это лизинг, при котором лизингодатель покупает имущество за свой счет и передает его лизингополучателю во временное пользование на короткий срок, как правило, меньше срока амортизации. При таком договоре имущество не может быть передано в собственность лизингополучателю и ему предоставляется право в любое время расторгнуть договор.
Эта форма лизинга удобна предприятию, так как можно постоянно совершенствовать техническую базу: при моральном устаревании оборудования возвращать его банку и приобретать в аренду более современное оборудование. Банку же это не совсем выгодно, поскольку нужно пристраивать оборудование, для чего необходим вторичный рынок оборудования. Лизингодатель может оказывать дополнительные услуги по лизингу: приобретение ноу-хау, товарно-материальных ценностей для монтажа, осуществление монтажа, послегарантийное обслуживание, подготовку к монтажу, стоимость которых входит в лизинговые платежи.
В современных условиях арендные (лизинговые) операции могут осуществляться предприятием в форме оперативного, финансового, возвратного и других форм лизинга (аренды) внеоборотных активов.
Решая дилемму аренды (лизинга) или приобретения в собственность отдельных видов материальных и нематериальных ценностей, входящих в состав обновляемых операционных внеоборотных активов предприятия, следует исходить из преимуществ и недостатков арендных операций.
Основными преимуществами аренды (лизинга) являются:
а) увеличение рыночной стоимости предприятия за счет получения дополнительной прибыли без приобретения основных средств в собственность;
б) увеличение объема и диверсификация хозяйственной деятельности предприятия без существенного расширения объема финансирования его внеоборотных активов;
в) существенная экономия финансовых ресурсов на первоначальном этапе использования арендуемых основных средств;
г) снижение риска потери финансовой устойчивости, так как оперативный лизинг (аренда) не ведет к росту финансовых обязательств (пассивов), а представляет собой так называемое внебалансовое финансирование основных средств;
д) снижение потребности в активах предприятия в расчете на единицу производимой (реализуемой) продукции, так как арендуемые виды основных средств находятся на балансе арендодателя. В условиях налогообложения имущества это позволяет уменьшить размер налоговых платежей;
е) снижение базы налогообложения прибыли предприятия. В соответствии с действующим законодательством арендная плата включается в состав себестоимости продукции (издержек), что снижает размер балансовой прибыли предприятия. В условиях высокого уровня налогообложения прибыли это позволяет получить существенный эффект;
ж) освобождение арендатора от продолжительного использования капитала в незавершенном строительстве при самостоятельном формировании основных средств (проектно-конструкторских работ, финансирования научных разработок, строительно-монтажных работ, освоения нового производства и т.п.);
з) снижение финансовых рисков, связанных с моральным старением и необходимостью ускоренного обновления основных средств (при оперативном лизинге);
и) более простая процедура получения и оформления в сравнении с получением и оформлением долгосрочного кредита.
Основными недостатками аренды (лизинга) являются:
а) удорожание себестоимости продукции в связи с тем, что размер арендной платы обычно намного выше, чем размер амортизационных отчислений. Это может ослабить позиции предприятия в ценовой конкуренции или снизить уровень рентабельности его хозяйственной деятельности;
|
|
б) осуществление ускоренной амортизации (при финансовом лизинге) может быть произведено лишь с согласия арендодателя, что ограничивает возможности предприятия в формировании собственных ресурсов за счет проведения необходимой амортизационной политики;
в) невозможность существенной модернизации используемого имущества без согласия арендодателя, что ограничивает скорость его обновления и улучшения в целях повышения рентабельности использования;
г) более высокая стоимость в отдельных случаях обслуживания лизинговых платежей в сравнении с обслуживанием долгосрочного банковского кредита (при использовании финансового или возвратного лизинга);
д) недополучение дохода в форме ликвидационной стоимости основных средств при оперативном лизинге, если срок аренды совпадает со сроком полной их амортизации;
е) риск непродления аренды при оперативном лизинге в период высокой хозяйственной конъюнктуры, когда арендуемые виды основных средств используются наиболее эффективно (это связано со срочным характером арендных отношений при этой форме).
Критерием принятия управленческих решений о приобретении или аренде отдельных видов основных средств, наряду с оценкой вышеизложенных преимуществ и недостатков лизинга и их значимостью для данного предприятия с позиций финансового менеджмента, является сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования обновления имущества.