Учет фактора времени и дисконтирования

Наиболее серьезным недостатком при использовании простейших методов расчета эффективности кап.вложения является отсутствие сопоставимости неравноценных денежных средств, авансированных в различные периоды.

Дисконтированием денежных потоков наз-ся приведение их разновременных значений к их ценности на определенный момент времени, который наз-ся моментом приведения.

Основным экономическим нормативом используемым при дисконтировании яв-ся норма дисконта, выражаемая в долях или в %-ах в год.

Для дисконтирования денежного потока на n- ый год, осуществляется путем умножения его значения на коэф.дисконтирования.

Е - норма дисконта

a - коеф.дисконтирования

Денежные потоки инвестиционного проекта.

Эффективность инвестиционного пректа оценивается в течении расчетного перпода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Расчетный период разбивается на отрезки, в пределах которых производится агригирование данных, используемых для оценки финансовых показателей. Время измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента, принемаемого за базовый.

Денежные потоки инвестиционного пректа – это зависимость от времени,денежных поступлений и платежей при реализации проекта.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

1) притоком равным размеру денежных поступлений на этом шаге.

2) Оттоком равным платежам на этом шаге.

3) Сальдо (активный баланс эффект) равным разности между притоком и оттоком

Денежный поток состоит из потоков от отдельных видов деятельности:

1.денежные потоки от инвестиц.деятельности

2. денежные потоки от операционной деятельности

притоки: выручка от реал-ции, внереалезац.доходы

оттоки: налоги и тд.

3.денежные потоки от финансовой деятельности.

Денежные потоки могут учитыватся в различных валютах.