Саморегулирование и этика фондового рынка

Субъекты рынка ценных бумаг

Субъекты рынка ценных бумаг – это лица, участвующие в отношениях, которые возникают по поводу сделок и иных операций с ценными бумагами. Ими могут быть физические лица (граждане) или юридические лица. Каждый субъект рынка ценных бумаг преследует свою цель или выполняет определенную роль.

Субъектов рынка ценных бумаг разделяют на следующие три категории или группы: эмитенты, инвесторы и профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Эмитентами являются юридические лица, которые выпускают в обращение ценные бумаги и несут от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных этими ценными бумагами.

Инвесторами именуются физические или юридические лица, которые приобретают ценные бумаги. Инвесторами вправе быть и несовершеннолетние граждане. Однако для них закон предусматривает ряд ограничений. Так, несовершеннолетние от 14 до 18 лет вправе совершать сделки с ценными бумагами только с письменного согласия своих родителей, усыновителей или попечителей. Без их согласия несовершеннолетний вправе совершать сделки с ценными бумагами за счет распоряжения своими заработками, стипендиями или иными доходами. По достижении 18 лет граждане вправе совершать сделки с ценными бумагами по своему усмотрению. Юридические лица-инвесторы вправе совершать сделки с ценными бумагами, если иное не предусмотрено законами или их учредительными документами.

Задача профессиональных участников рынка ценных бумаг состоит в оказании услуг остальным субъектам рынка ценных бумаг. Их деятельность может осуществляться только на основании специальной лицензии.

Выше была кратко описана система государственного регулирования рынка ценных бумаг. Однако этим не исчерпываются современные формы регулирования и контроля за деятельностью в этой сфере. Одним из новых для России способов негосударственного управления рынка ценных бумаг является деятельность саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг (СРО).

Саморегулируемые организации являются добровольными объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг и осуществляют свою деятельность на основании лицензии ФКЦБ России. Их задача заключается в обеспечении условий для осуществления профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, контроля за соблюдением правил осуществления такой деятельности, защите интересов клиентов профессиональных участников. Для этого СРО вправе утверждать собственные правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, которые не должны противоречить законодательству Российской Федерации, требовать соблюдения правил и стандартов СРО от своих членов, привлекать их к дисциплинарной ответственности за допущенные нарушения.

Основа деятельности СРО состоит в делегировании им части властных полномочий государства по регулированию рынка ценных бумаг. Так, на современном этапе СРО отводится активная роль в процессе лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществлении проверок деятельности членов СРО, обучении и повышении квалификации специалистов. Участие СРО в регулировании рынка ценных бумаг позволяет сократить расходы государственных органов, усилить заинтересованность профессиональных участников в развитии рынка ценных бумаг и соблюдении правил и стандартов профессиональной деятельности. На сегодняшний день в России созданы и активно действуют Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферагентов и депозитариев (ПАРТАД), Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), объединяющая брокеров, дилеров и управляющих ценными бумагами.