Макроэкономические теории инвестиционных решений

Доминирующее влияние в теории инвестиционных решений занимает неоклассический подход к инвестиционному спросу, обосновывающий условие автономных инвестиций. Согласно неоклассической теории инвестиционных решений основная цель наращивания автономных инвестиций – это увеличение прибыли, которая автоматически обеспечивается рыночной экономикой. Объем прибыли напрямую зависит от объема инвестиций. При заданной производственной функции возможно приращение инвестиций и увеличение прибыли.

Факторами спроса на автономные инвестиции выступают:

1) Рентные издержки, которые включают:

 - издержки на оплату привлеченного капитала в форме ставки ссудного % (i)

- издержки на амортизацию капитала или издержки на использование

   капитала (А)

Рента = I + A

чем выше рентные издержки, тем ниже спрос на автономные инвестиции

2) Предельная производительность капитала, которая определяет предельный продукт.

МР =

(показывает % прироста дохода на единицу прироста инвестиций)

 Чем выше предельная производительность, тем выше спрос на инвестиции.

т.о. спрос на автономные инвестиции – это функция положительной зависимости от предельного продукта.

I_{автономное}= f (MP+; (i+A)-)

Условием максимизации прибыли за счет приращения автономных инвестиций выступает: равенство предельного продукта и предельных издержек. (МР = МС)

 При заданном уровне рентных издержек (i+A) спрос на инвестиции можно найти решая уравнение: (i+A)₀ = У’(I) (первая производная по капиталу или инвестициям)

величина капитала, при котором достигается равенство МР = МС, называется оптимальной величиной капитала.

Графически спрос на автономные инвестиции определяется:

(i+A)- рентныеиздержки

(i+A)₀  - заданная величина издержек

I₀– оптимальная величина капитала

Для нахождения оптимальной величины капитала в верхней части графика строится производная функция по капиталу, показывающая зависимость между уровнем используемых инвестиций и размером ВНП.

Выпуклый характер производной функции показывает действие закона убывающей отдачи.

 В нижней часть графика строится предельная производительность капитала, на основе которой определяется МР. Предельная производительность показывает размер приращения дохода на единицу приращенных инвестиций, и может определятся по тангенсу угла наклона производственной функции.

При заданной величине рентного потребления, спрос на капитал определяется в точке пересечения рентных издержек и предельной производительности капитала, который проецируется на ось Iи т.о. определяется оптимальным размером инвестиций.

 В условиях быстрого морального износа капитальных средств, рентные издержки увеличиваются, что ограничивает спрос на автономные инвестиции со стороны малого и среднего бизнеса.