Формы государственного кредита. Классификация государственных займов

Государственный кредит подразделяется на внутренний и внешний (международный). Поскольку основная доля госу­дарственных расходов осуществляется в национальной валю­те, поэтому преимущественное развитие получает внутрен­ний государственный кредит. В то же время международное разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими достижениями, необходимость оказания финансовой помощи иностранным государствам обусловливают развитие международного государственного кредита, т. е. осуществле­ние государственно-кредитных отношений в иностранной ва­люте.

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах: государственные займы, обращение ча­сти вкладов населения в государственные займы, заимство­вание средств общегосударственного ссудного фонда, казна­чейские ссуды, гарантированные займы.

Государственные займы как формы государственного кредита характеризуются тем, что временно свободные де­нежные средства населения, организаций и предприятий, привлекаются на финансирование общественных потребно­стей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.[8]

В тесной связи с государственными займами находится вторая форма государственного кредита, функционирование которого опосредствуется системой сберегательных учреж­дений — обращение части вкладов населения в государствен­ные займы. Такое обращение осуществляется через покупку особых ценных бумаг (в частности, казначейских сберегатель­ных сертификатов) или рыночных ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств), а также путем оформления безоблигационных займов (путем подписания соглашений — договоров или выдачи особых свидетельств).

Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда как форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосред­ственно передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Эта форма кредита была распространена в советский период.

Казначейские ссуды (бюджетные кредиты) как форма государственного кредита выражают отношение оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности. Бюджетные кредиты, в отличие от банковских кредитов, выдаются на льготных условиях по срокам и норме процен­та, они возможны в случае финансовых затруднений хозяй­ственных организаций ввиду их особого положения на рынке или ухудшения экономической ситуации в стране. Они не имеют коммерческой цели, являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур.

В тех случаях, когда правительство гарантирует безус­ловное погашение займа, выпущенного местными органами власти и управления или отдельными хозяйственными орга­низациями, а также выплату процентов по нему, речь идет об условном государственном кредите — гарантированных займах.

Внешний (международный) государственный кредит представляет собой совокупность отношений, в которых го­сударство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика, кредитора или гаранта. Эти отношения принима­ют форму государственных внешних займов, которые предо­ставляются на условиях возвратности, срочности, платнос­ти, как и внутренние займы. Сумма полученных внешних зай­мов с начисленными процентами включается в государствен­ный долг страны.

Предоставление внешних займов осуществляется за счет бюджетных средств или специальных правительственных фондов.

Основной целью государственных внешних займов явля­ется содействие укреплению экономического потенциала, преодоление финансовых трудностей страны — получателя, оказание продовольственной помощи.

Государственные внешние займы предоставляются в де­нежной или товарной форме, выпускаются они в валюте стра­ны-кредитора, страны-заемщика или валюте третьей стра­ны. Погашение займов осуществляется по соглашению сто­рон товарными поставками или валютой.

Основными кредиторами нашей страны выступают раз­витые страны, международные финан­совые организации — Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и др.[15]

Государственные займы классифицируются по ряду при­знаков.

1. По субъектам заемных отношений — займы, разме­щаемые центральными и территориальными органами власти.

2.  По месту размещения — внутренние и внешние.

3.  По обращению на рынке — рыночные и нерыночные.
Рыночные займы свободно продаются и покупаются. Неры­ночные не могут свободно менять своих владельцев и не под­лежат обращению на рынке ценных бумаг.

4. В зависимости от срока привлечения средств — крат­косрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и выше).

5. По обеспеченности долговых обязательств — заклад­ные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются конкретным залогом, например определенным имуществом. Обес­печением беззакладных облигаций служит все имущество государства или данного муниципалитета.

6. По характеру выплачиваемого дохода государствен­ные займы делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном.

7. По методу определения дохода долговые обязатель­ства государства бывают с твердым или плавающим дохо­дом. В ряде случаев фиксированная ставка по ценным бума­гам является причиной роста расходов государства на выплату процентов, в других случаях она может отпугнуть инвесторов, ожидающих повышения процента.

8. В зависимости от обязанности заемщика твердо со­блюдать сроки погашения займа, установленные при его вы­пуске, заемные инструменты делятся на обязательства: с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.

9. По методам размещения займы подразделяются на добровольные, размещаемые по подписке, и принудительные. Каждому методу размещения займов соответствует свой спо­соб реализации.

10. Государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными.