Использование базовых подходов оценочной деятельности основано на требованиях Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и «Стандартов оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности».
Базовые концепции и подходы к оценке ценных бумаг
Доходный подход при оценке ценных бумаг является наиболее распространенным, так как любого потенциального инвестора прежде всего интересует возможность получения дохода.
Естественно, учитывается изменение в будущем текущей стоимости денежных средств, т. е. используется дисконтирование. Коэффициент дисконтирования при этом учитывает в качестве нормы инвестирования или учетную ставку Банка России, или ставку доходности по ГКО, депозитным сберегательным сертификатам Сбербанка России, которые, в свою очередь, зависят от учетной ставки рефинансирования Банка России. Затратный подход отражает текущее фактическое состояние материального и нематериального обеспечения ценной бумаги (бизнеса эмитента).
|
|
Сравнительный подход предполагает наличие аналогов для оценки ценных бумаг. При этом аналоги по большинству оценочных признаков, параметров и характеристик должны быть сходны (сопоставимы, сравнимы) с оцениваемыми ценными бумагами при минимальном числе реально обоснованных корректировок, цены по аналогам должны быть фактическими, а число ценных бумаг-аналогов должно быть достаточным.
Задача:
В компании выпущены 10 млн. обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 руб. и 1 млн. привилегированных акций, номинальной стоимостью 2,5руб.
На текущую дату рыночные котировки обыкновенных акций – 15руб., привилегированных – 22руб.
Определить:
1. Уставной капитал
2. Капитализацию компании.
Решение:
1. 10млн.*1руб=10млн.руб.-обыкновенных
1млн.*2,5руб.=2млн.500тыс.руб.-привилегированных
Уставной капитал: 10000000+2500000=12500000млн.руб.
2. 10млн.*15руб.=150млн.-обыкновенных
1млн.*22руб.=22млн.
Капитализация компании:150млн.+22млн.=172млн.руб.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Т.Б. Бердникова «Оценка ценных бумаг» Москва, 2006г.
2. В.М.Попова «Основы оценки ценных бумаг» Москва,2008г.
3. А.А. Максютов «Ценная бумага как экономическая категория» С.-Питербург, 2008г.
4. Миркин Я.М. «Ценные бумаги и фондовый рынок». - Москва.: Перспектива, 2003г
5. К.А. Осипова «Рынок ценных бумаг». Москва.: Финансы и статистика, 1996
6. Т.Ю. Блинова «Ценообразование». - Москва.: Финстатинформ, 1996
7. Алексеев М.Ю. «Рынок ценных бумаг» - Москва.: Финансы и Статистика, 2001г
8. Алехин Б.И. «Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции». - Самара: СамВен, 2009г
9. Каратуев А.Г. «Ценные бумаги: виды и разновидности». - Москва.: Русская Деловая Литература, 1997
9. Витин А. «Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций», «Вопросы экономики»,1994, №10
10. Кольцова Н. «Информационное обеспечение», «Журнал для акционеров», 2004, №4