Расчет чистого потока наличности и показателей эффективности проекта

Расчет амортизационных отчислений

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Первоначальная стоимость амортизируемого имущества по проекту на начало года	40000	50000	45000	40000	35000	30000	25000	20000
2	Норма амортизации	-	10	10	10	10	10	10	10
3	Амортизационные отчисления	-	5000	5000	5000	5000	5000	5000	5000
4	Ликвидационная стоимость	40000	45000	40000	35000	30000	25000	20000	15000

 

Расчет прибыли от реализации проекта

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Выручка от реализации продукции (работ, услуг)	-	10000	15000	25000	25000	25000	25000	25000
2	Налоги, уплачиваемые из выручки (по ставке 15 %)	-	1500	2250	3750	3750	3750	3750	3750
3	Выручка от реализации продукции (работ, услуг) за минусом налогов из выручки	-	8500	12750	21250	21250	21250	21250	21250
4	Себестоимость продукции (работ, услуг)	-	8000	10000	12000	12000	12000	13000	13000
5	Прибыль	-	500	2750	9250	9250	9250	8250	8250

 

Пояснения:

Для расчета срока окупаемости динамическим методом воспользуемся коэффициентом приведения. В процессе работы чистая прибыль в конечном итоге возмещает капитальные затраты. Однако полученные при этом суммы результатов (прибыли) и затрат (эксплуатационных) по годам приводят к единому времени - расчетному году (за расчетный год принят 1-й год) путем умножения результатов и затрат за каждый год на коэффициент привидения (), который рассчитывается по формуле:

 

,

 

где Е_п - норматив приведения разновременных затрат и результатов;

t - номер года, результаты и затраты которого приводятся к расчетному.

Норматив приведения разновременных затрат и результатов (Е_п) равен ставке дисконта, следовательно, коэффициентам приведения по годам будут соответствовать следующие значения:

Чистый доход по проекту со 2-го по 7-й годы = амортизация +прибыль.

Чистый доход по проекту в восьмом году = прибыль + амортизация + ликвидная стоимость + инвестиционный оборотный капитал.

 

Расчет чистого потока наличности и показателей эффективности проекта

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Чистый доход по проекту	-	5500	7750	14250	14250	14250	13250	41250
2	То же нарастающим итогом (по стр. 1)	-	5500	13250	27500	41750	56000	69250	110500
3	Приведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости (коэффициент дисконтирования)	1	0,909	0,826	0,772	0,708	0,681	0,63	0,623
4	Дисконтированный ЧДП	-	4999,5	6401,5	11001	10089	9704,25	8347,5	25698,75
5	То же нарастающим итогом (по стр. 4) - чистый дисконтированный доход (ЧДД)	-	4999,5	11401	22402	32491	42195,25	50542,75	76241,5
6	Показатели эффективности проекта
6.1	Чистый дисконтированный доход (ЧДД) (по стр. 5)	76241,5
6.2	Простой срок окупаемости проекта (по стр. 2)	2-й год
6.3	Динамический срок окупаемости проекта (по стр. 5)	2-й год

 

Индекс рентабельности (ИР):

ИР =  = 2,21

 

 

 

Из рисунков видно, что прибыль от реализации проекта с учетом дисконтирования начиная со 2-го года стремится вверх, что свидетельствует о положительном экономическом эффекте. Проект окупится на 2-й год реализации проекта.

 

Список использованных источников

 

1. Гончаров В. И., Стариков В. Я. Управление инвестициями. - Мн.: МИУ, 2005. - 160 с.

2. Закон Республики Беларусь от 18 июля 2006 г. №159-З «О внесении изменений в Инвестиционный кодекс Республики Беларусь».

3. Иванов Г. И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. - Ростов н/Д: Феникс, 2002. - 352 с.

4. Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. № 37-З.

5. Финансирование и кредитование инвестиций. И. И. Кикоть. - Мн. Вышэйшая школа, 2003. - 255 с.