double arrow

Анализ движения денежных средств


 

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для финансового менеджера; однако можно привести аргументы, в известной степени оправдывающие его проведение.

Важная роль анализа денежных потоков, создающего основу для формирования эффективной политики и принятия управленческих решений руководством организации, обусловлена рядом причин: денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности; оптимальные денежные потоки обеспечивают финансовую устойчивость и платежеспособность организации; рационализация денежных потоков способствует достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации; эффективное управление денежными потоками сокращает потребность организации в привлечении заемного капитала; оптимизация денежных потоков является предпосылкой ускорения оборачиваемости капитала организации в целом.

Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.




В таблице 7 представлены данные отчетов о движении денежных средств ОАО «НефАЗ» за 2003, 2004 и 2005 годы, которые послужили основой для анализа денежных потоков. В результате осуществления в 2005 году производственно – коммерческой деятельности организация существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции. Позитивный момент превышение притока денежных средств над их оттоком в 2003 и 2005 годах, которое обеспечило достижение положительного значения чистого денежного потока в размере соответственно 4680 т.руб. и 9722 тыс.руб. Сумма положительного денежного потока в 2005 году увеличилась по сравнению с 2004 годом на 602672 тысяч рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 1650518 тыс.руб. Темп прироста в 2005 году составил 21,1 %, а в 2004 году – 137,6 %. Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации. В 2003 и 2004 гг. денежные средства предприятия представлены в разрезе текущей деятельности. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2005 г. составила 3325416 тыс.руб., что на 475417 тыс.руб. больше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2003 году – 96,31 %. Это объясняется относительной активизацией инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. По данным таблицы 8 и 9 можно проанализировать структуру поступления и выбытия денежных средств ОАО «НефАЗ» за 2003 – 2005 гг. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы (таблица 8).



Таблица 7

Отчет о движении денежных средств ОАО «НефАЗ»

Показатель

Код строки

2003

2004

2005

Сумма Текущая деят-ть Инвестиционная деят-ть Финан-совая деят-ть Сумма Текущая деят-ть Инвестиц. деят-ть Финан-совая деят-ть Сумма Текущая деят-ть Инвестиционная деят-ть Финансовая деят-ть
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
1. Остаток денежных средств на начало года 010 6698       3408       8088      
2. Поступило денежных средств – всего 020 1199481 1199481     2849999 2849999     3452671 3325416 127255  
Выручка от продажи товаров 030 843222 843222     1408724 1408724     1520646 1520646    
Выручка от продажи основных средств и иного имущества 040 697 697     10605 10605     11452 11148 304  
Авансы, полученные от покупателей 050 46603 46603     429116 429116     462377 462377    
Бюджетные ассигнования и иное целевое финан-ние 060 472 472     553 553     100 100    
Безвозмездно 070                        
Кредиты полученные 080 230492 230492     536628 536628     765559 743608 21951  
Займы полученные 085         47178 47178     168572 63572 105000  
Прочие поступления 110 77995 77995     417195 417195     523965 523965    
3. Направлено ден. средств – всего 120 1202607 1202607     2845319 2486842     3442949 2950319 83078 12201
На оплату приобретенных товаров 130 601281 601281     1368066 1368066     1445876 1445876    
На оплату труда 140 100916       187620       268738      
Отчисления в гос. внебюдж. фонды 150 88351       131691       128613      
На выдачу подотчетных сумм 160 14955 14955     22256 22256     36304 36304    
На выдачу авансов 170                 88030 88030    
На оплату долевого участив в стр-ве 180                        
На оплату машин, оборудования и транспортных средств 190         38416       83078   83078  
На финансовые вложения 200         750       10112      
На выплату дивидендов, % по ЦБ 210                 2089      
На расчеты с бюджетом 220 141639 141639     250956 250956     228162 228162    
На оплату % и основной суммы по полученным кредитам, займам 230 152193 152193     424990 424990     547560 547560    
Прочие выплаты, перечисления 250 103272 103272     420574 420574     604387 604387    
4. Остаток ден. средств на кон пер-да 260 3572       8088       17810      

Таблица 8



Структура притока денежных средств ОАО «НефАЗ»

Показатель

Сумма денежных средств, тыс.руб.

Темп роста в 2004 по сравнению с 2003

Темп роста в 2005 по сравнению с 2004

Удельный вес, %

2003 2004 Откл-е 2005 Абсол. отклон. 2003 2004 Откл-е 2005 Откл-е
1. Выручка от продаж и авансы (строки 030+040+050) 890522 1848445 +957923 1994475 +146030 207,6 107,9 74,2 64,9 -9,3 57,8 -7,1
2. Кредиты, займы и прочие заемные сред-ства (строки 060 +070+080+085) 230964   584359 +353395 934231 +349872 253,0 159,9 19,3 20,5 +1,2 27,1 +6,6
3. Дивиденды, проценты и прочие поступления (строки 090+110) 77995 417195 +339200 523965 +106770 534,9 125,6 6,5 14,6 +8,1 15,1 +0,5
4. Всего поступило денежных средств (стр.020) 1199481 2849999 +1650518 3452671 +602672 237,6 121,1 100 100 - 100 -

 

Рисунок 3 - Структура притока денежных средств за 2003 г., %

 

Рисунок 4 - Структура притока денежных средств за 2004 г., %

 

Рисунок 5 - Структура притока денежных средств за 2005 г., %

 

Как видно из таблицы 8, наибольший приток денежных средств ОАО «НефАЗ» в 2003-2005 гг. был обеспечен за счет выручки от продаж и полученных авансов. Абсолютная величина прироста этих показателей в 2004 году по сравнению с 2003 г. возросла на 957923 тыс.рублей, а в 2005 г. по сравнению с 2004 г. увеличилась на 146030 т.руб. Темп роста в 2004 г. по сравнению с 2003 годом составил 207,6 %, а в 2005 г. по сравнению с 2004 г. – 107,9 %.

Вместе с тем сравнение относительных показателей структуры притока денежных средств показало снижение в 2004 году по сравнению с 2003 годом удельного веса поступлений в виде выручки и авансов на 9,3 %, в 2005 г. по сравнению с 2004 годом на 7,1 %. Сумма поступлений в виде займов и кредитов в 2004 году и в 2005 году увеличились соответственно на 353395 т.руб. и 349872 тыс.руб. Удельный вес тоже увеличился как в 2004 году, так и в 2005 году соответственно на 1,2 % и 6,6 %. Это обстоятельство свидетельствует об уменьшении собственных ресурсов денежных средств организации и снижении финансовой независимости от заемного капитала.

В 2004 году наблюдался рост денежных поступлений от прочих видов деятельности организации (дивиденды, проценты, доходы от продажи имущества), сумма которых возросла практически в 5 раз, удельный вес увеличился на 8,1 %. Это свидетельствует об эффективности принимаемых решений в организации.

Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств.

По данным таблицы 9, отток денежных средств в 2003 – 2005 гг. в большей степени обусловлен хозяйственными операциями по оплате труда и начисления на оплату труда. Отток денежных средств по этой причине возрос в 2004 году на 774086 тысяч рублей, а в 2005 году – на 179888 тыс.руб. Однако в 2004 и в 2005 гг. удельный вес снизился соответственно на 2,6 % и 3,2 % и составил 48,8 % и 45,6 % от общей суммы отрицательного денежного потока.

Таблица 9

Структура оттока денежных средств ОАО «НефАЗ»

Показатель

Сумма денежных средств, тыс.руб.

Темп роста в 2004 по сравнению с 2003

Темп роста в 2005 по сравнению с 2004

Удельный вес, %

2003 2004 Откл-е 2005 Абсол. отклон. 2003 2004 Откл-е 2005 Откл-е
1. Оплата товаров, работ, услуг, авансы и подотчетные сред-ства выданные (стр. 130 + 160 + 170) 616236 1390322 +774086 1570210 +179888 225,6 112,9 51,4 48,8 -2,6 45,6 -3,2
2. Оплата труда и начисления на оплату труда (стр. 140+150) 189267 319311 +130044 397351 +78040 168,7 124,4 15,9 11,2 -4,7 11,5 +0,3
3. Оплата основных средств и долевого участия в строит-ве (стр. 180+190)   38416 +38416 83078 +83078 100 216,3 - 1,4 +1,4 2,4 +1,0
4. Финансовые вложения (стр.200)   750 +750 10112 +9362 100 1348,3 - 0,1 +0,1 0,3 +0,2
5. Выплаченные дивиденды, процен-ты, кредиты, займы и прочие (стр. 210+ 230 + 250) 255465 845564 +590099 1154036 +308472 330,9 136,5 21,4 29,7 +8,3 33,5 +3,8
6. Расчеты с бюджетом (стр.220) 141639 250956 +109317 228162 -22794 177,2 90,9 11,3 8,8 -2,5 6,7 -2,1
7. Всего израсходо-вано (стр 120) 1202607 2844319 +1641712 3442949 +597630 236,5 121,0 100 100 - 100 -

Рисунок 6 - Структура оттока денежных средств за 2003 г., %

 

Рисунок 7 - Структура оттока денежных средств за 2004 г., %

 

Рисунок 8 - Структура оттока денежных средств за 2005 г., %

 

В 2004 году рост абсолютных показателей оттоков денежных средств наблюдался почти по всем составляющим элементам, кроме хозяйственных операций по расчетам с бюджетом в 2005 году по сравнению с 2004 годом. Оценивая данную ситуацию и сравнивая масштабы отрицательных и положительного денежных потоков в 2005 году в целом, можно сделать вывод, что рост оттока денежных средств является следствием роста объемов производственно – хозяйственной деятельности ОАО «НефАЗ», что несомненно, можно оценить положительно.

Таким образом, оценка эффективности использования оборотного капитала показала, что на ОАО «НефАЗ» запасы используются нерационально, нет нормирования запасов по подразделениям. Правильное и своевременное определение оптимальной стратегии управления запасами, а также нормативного уровня запасов позволяет высвободить значительные оборотные средства, замороженные в виде запасов, что в конечном счете повышает эффективность используемых ресурсов.

Проведенный анализ является основой для разработки мероприятий по эффективному управлению оборотным капиталом, а в конечном итоге для укрепления финансового состояния предприятия.









Сейчас читают про: