Вопрос 3. Анализ финансовой устойчивости организации по отноельным показателямси

Тема 2.5. Анализ показаьелей финансовой отчетности

 

Вопрос 3. Анализ финансовой устойчивости организации по отноельным показателямси

 

Как отмечают В.В. Акбердина, М.М. Уакпаева, анализ литературных источников показывает, что подавляющее большинство методик оценки финансовой устойчивости предприятия основано на коэффициентном методе.

Каждый специалист в области анализа представляет собственно сгруппированные относительные показатели для оценки финансовой устойчивости, причем их количество может существенно различаться, однако на качестве оценки сказывается скорее правильная интерпретация значений показателей даже при их ограниченном количестве.

Количество коэффициентов особенно утрачивает свое значение в условиях анализа финансового состояния малых субъектов бизнеса, составляющих бухгалтерскую отчетность по упрощенной форме: в этом случае большая часть показателей аналитику просто недоступна.

Например, Г.В. Савицкая предлагает для оценки финансовой устойчивости систему из шести относительных показателей, к числу которых относятся:

- коэффициент финансовой автономии, определяемый по формуле:

где – коэффициент финансовой автономии;

    – валюта (итог) баланса, руб.;

- коэффициент финансовой устойчивости (долгосрочной финансовой независимости), определяемый по формуле:

где – коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент платежеспособности (покрытия долгов собственным капиталом), определяемый по формуле:

где – коэффициент финансовой устойчивости;

    – заемный капитал, руб.;

- коэффициент финансовой зависимости, определяемый по формуле:

где – коэффициент финансовой зависимости;

- коэффициент текущей задолженности, определяемый по формуле:

где – коэффициент текущей задолженности;

 – краткосрочные обязательства, руб.;

- коэффициент финансового риска (финансового левериджа), определяемый по формуле:

где – коэффициент финансового риска.

Причем Г.В. Савицкая не вводит нормативные значения показателей, а указывает на то, что чем выше первые три показатели и ниже последние три, тем устойчивее финансовое положение организации.

Л.Н. Чуева и И.Н. Чуев считаются, что для качественной оценки финансовой устойчивости достаточно трех основных показателей, все из которых присутствуют в методике Г.В. Савицкой – это коэффициенты финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового риска. Причем методика их исчисления абсолютно аналогична методике Г.В. Савицкой.

Однако те же авторы предлагают и более развернутую систему оценки, состоящую из 12 показателей, представленных в таблице 1.3.

Таблица 1.3

Относительные показатели финансовой устойчивости по методике Л.Н. Чуевой и И.Н. Чуева

Наименование показателя	Порядок расчета	Норма
Коэффициент автономии	Отношение собственного капитала к валюте баланса	≥0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Отношение заемного капитала к собственному	≤0,5
Коэффициент маневренности	Отношение собственных оборотных средств к сумме собственных средств и долгосрочных обязательств	≥0,5
Коэффициент мобильности всех средств	Отношение стоимости оборотных активов к стоимости всего имущества	-
Коэффициент мобильности оборотных средств	Отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к стоимости оборотных активов	-
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования	Отношение суммы собственных средств и долгосрочных обязательств к стоимости запасов и затрат	≥0,6-0,8
Коэффициент имущества производственного назначения	Отношение стоимости основных средств, незавершенного строительства и производства, запасов к стоимости всего имущества организации	≥0,5
Коэффициент материальных оборотных средств	Отношение стоимости запасов и затрат к валюте баланса	-
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Отношение долгосрочных обязательств к сумме собственных средств и долгосрочных обязательств	-
Коэффициент краткосрочной задолженности	Отношение краткосрочных обязательств к сумме заемного капитала	-
Коэффициент кредиторской задолженности	Отношение кредиторской задолженности к сумме заемного капитала	-
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	Отношение собственных оборотных средств к сумме основных источников формирования запасов и затрат	-

 

К показателям указанным ранее Турманидзе Т.У.добавляет еще три показателя которые модно увидеть в таблице 1.4.

Таблица 1.4

Относительные показатели оценки финансовой устойчивости по мнению Турманидзе Т.У.

Наименование показателя	Характеристика	Метод расчета	Норматив
Коэффициент финансовой зависимости	Характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу	стр. 1700 Бухгалтерского баланса / стр. 1300 Бухгалтерского баланса	Чем ниже показатель, тем лучше. Оптимальным является 0,5.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных	Показывает, как предприятие привлекает долгосрочный капитал, отражает финансовую независимость предприятия	стр. 1400 Бухгалтерского баланса / (стр. 1400 Бухгалтерского баланса стр. + 1300 Бухгалтерского баланса)	Общепринятое нормативное значение 0,5 и более.
Показатель покрытия долгосрочной задолженности	отражает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования	(стр. 1400 Бухгалтерского баланса стр. + 1500 Бухгалтерского баланса) / стр. 1600 Бухгалтерского баланса	0 ≤ К≤ 0,5.

 

Евстафьева И. Ю. и Черненко В. А. перечень относительных коэффициентов расширяют еще двумя показателями. (таблица 1.5).

Таблица 1.5

Коэффициенты финансовой устойчивости по мнению

Евстафьевой И.Ю. и Черненко В.А.

Показатель	Характеристика	Метод расчета	Нормальное ограничение
Коэффициент капитализации	Показывает, сколько организация привлекла заемных средства 1 рубль вложенных в активы собственных средств	У1 = Заемный капитал/Собственные средства	Не выше 1.5
Коэффициент финансовой устойчивости	Показывает, какая часть актива финансируется за счёт устойчивых источников	У6 = (Собственный капитал +Долгосрочные обязательства) /Валюта баланса	У6>0,6

 

При расчете показателей финансовой устойчивости следует учитывать, что чем лучше показатели финансовой устойчивости предприятия, тем ниже уровень финансового риска, с которым данное предприятие ассоциируется у внешних контрагентов.

Часто предприятия финансируют свои активы с нарушением показателей финансовой устойчивости, (т.е. имеют чрезмерную долю внешних источников финансирования значение, превышающее 60% капитала), тем самым увеличивают финансовую зависимость организации от внешних источников и уменьшаю платежеспособность, что снижает инвестиционную привлекательность фирмы.

При анализе финансовой устойчивости следует помнить, что не существует каких-то единых нормальных критериев для рассмотрения показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.п.