Форвардные, фьючерсные и опционные рынки

Лекция  15

Что такое капитализация Акций.

Капитализация - суммарная рыночная стоимость всех акций кор­порации. Она не имеет непосредственного отношения к стоимос­ти имущества предприятия.

Долговые ценные бумаги. Государство, организация или физическое лицо могут зани­мать деньги или другие активы, выдавая в качестве свидетельства о праве на взыскание этого долга различные виды долговых ценных бумаг. - Вексель. Предприя­тия и физические лица в качестве такого свидетельства могут вы­давать векселя. Вексель - ценная бумага, представляющая собой безусловное долговое обязательство с возможностями передачи и использования в расчетах. Векселя часто служат средством плате­жа при различных торговых операциях и сами торгуются на век­сельных рынках.

Облигация. Государства и банки обычно оформляют свои долговые обяза­тельства в виде различных облигаций.   Облигации торгуются на фондовых рынках.

Долговое обя­зательство государства или банка в форме ценной бумаги.

Долгосрочные и краткосрочные обязательства. Бывают долгосрочные и краткосрочные обязательства. Кроме дохода в виде дисконта часто используются купонные выплаты, производящиеся периодически по оговоренным при выпус­ке бумаги правилам. Торгуются на фондовых рынках.

Форвардные, фьючерсные и опционные рынки.

 Основное понятие. Большое распространение в последнее время получили форвардные, фьючерсные и опционные рынки, на которых продаются права покупки и продажи определенного актива (не сам актив а право на него в будущем), например акций или валюты, в определен­ный момент в будущем.

Форвардный контракт заключается между двумя конкретными участниками рынка. Заключившие его стороны обязуются обменяться определенным активом в некоторый момент в будущем на оговоренных в контракте условиях. В отличие от фор­вардных, фьючерсные и опционные контракты торгуются на биржах и их участники непосредственно не взаимодействуют друг с другом. Приобретая опцион, юридическое или физическое лицо получает право купить или продать некоторый актив (например, зерно, ва­люту или акцию) по определенной цене в некоторый момент в бу­дущем. Фьючерс, в отличие от опциона, дает не только право на покупку-продажу актива в будущем, но и обязанность про­вести данную операцию в указанный срок.

Фьючерсные контракты на рынках фьючерсов и опцио­нов торгуют срочными контрактами, т.е. контрактами с оп­ределенным сроком исполнения.

Деньги и ценные бумаги существуют, конечно, не только в бу­мажном и документарном видах. В развитых странах бумажные день­ги составляют лишь небольшую часть всей денежной массы. В Ве­ликобритании, например, около 4%. Остальная часть существует в безналичной форме. Точно так же большая часть акций и облига ций уже не имеют бумажных носителей. С развитием новых инфор­мационных технологий все шире применяются электронные день­ги и ценные бумаги.

Пример проведения сделки с акциями.

К огда проводится, например, сделка по покуп­ке акций:

- часть средств предприятия списывается с его расчетного счета в банке;

- переводится на биржу в счет уплаты за пакет ак­ций.

- в реестре (электронной базе данных) акционерного общества при этом делается запись о том, что данный пакет перешел в соб­ственность этого предприятия.

 Реально проходят в компьютерной сети лишь четыре сообщения: от предприятия в банк (поручение об оплате акций); из банка на биржу (сообщение о переводе средств); от биржи в акционерное общество (о смене собственника на куп­ленный пакет акций) и продавцу (перевод вырученных от продажи акций средств).

  В результате с расчетного счета предприятия-поку­пателя списана некоторая сумма, и она же записана на счет, где учи­тываются купленные акции. Аналогичные изменения происходят в балансах продавца, банка и биржи. Несколько сигналов в компью­терной сети - и контроль над крупным предприятием перешел из одних рук в другие.

Кто является участником международных финансовых рынков

Участниками фи­нансовых рынков являются государства, население, международные финансовые органы, предприятия, банки, страховые компании, ин­вестиционные, взаимные и пенсионные фонды, а также брокеры, дилеры и играющие все большую роль частные спекулянты. Они связаны финансовыми рынками:

- валютными,

- акций,

- обязательств,

- кредитными,

- страховыми,

- фьючерсными, опционными, своповыми и другими деривативными рынками.