Тема 1. Основы управления финансами в малом бизнесе

1. Критерии малого бизнеса

2. Цель и сущность финансовой деятельности малого бизнеса.

3. Влияние организационно-правовой формы и отраслевой принадлежности на финансовую деятельность малого бизнеса

4. Организация финансовой деятельности малого бизнеса

5. Формы финансирования предприятия

6. Критерии принятия финансовых решений

 

1.

На современном этапе рыночной трансформации экономики Российской Федерации одним из главных факторов стабильности, достигнутых положительных социально-экономических тенденций в государстве, является обеспечение устойчивого экономического роста и развития социальной сферы в регионах на основе мобилизации и эффективного использования всего комплекса ресурсов и условий. В этой связи среди путей укрепления национальной экономики следует отметить развитие малого бизнеса.

Всестороннее проникновение малого предпринимательства в социально-экономическую систему страны является необходимой предпосылкой перехода национальной экономики на рыночные условия, эффективной реструктуризации производства и предприятий, развития инновационной деятельности, решение проблем занятости, повышение уровня жизни населения как в каждом отдельном регионе в частности, так и в государстве в целом.

Таким образом, для начала изучения малого бизнеса необходимо уделить внимание, законодательной основе относительно субъектов малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации, среди которых следует выделить:

1. Конституция РФ, закрепляющая общие принципы правового регулирования предпринимательской деятельности, устанавливает минимум гарантий прав и интересов участников предпринимательских правоотношений, который не может быть ограничен, закрепляет предметы ведения Российской Федерации и субъектов РФ».

2. Гражданский кодекс Российской Федерации.

3. Налоговый кодекс РФ и другие нормативные акты, определяющие правовые основы деятельности малого и среднего предпринимательства.

4. Федеральный закон «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» от 24 июля 2007 года № 209 – ФЗ.

5. Федеральный закон «Об официальном статистическом учете и системе государственной статистики в Российской Федерации» от 29 ноября 2007 года № 282 – ФЗ.

6. Федеральный закон «О персональных данных» от 27 июля 2006 года № 152 – ФЗ.

7. Постановление Правительства Российской Федерации «Об условиях предоставления в обязательном порядке первичных статистических данных и административных данных субъектам официального статистического учета» от 18 августа 2008 года № 620».

8. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 года № 195 – ФЗ.

9. Федеральный закон от 26 июля 2006 года № 135-ФЗ «О защите конкуренции».

10. Федеральный закон от 22 июля 2008 года № 159-ФЗ «Об особенностях отчуждения недвижимого имущества, находящегося в государственной собственности субъектов Российской Федерации или в муниципальной собственности и арендуемого субъектами малого и среднего предпринимательства, и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

11.  Федеральный закон от 26 декабря 2008 года № 294-ФЗ «О защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при осуществлении государственного контроля (надзора) и муниципального контроля».

12.  Постановление Правительства Российской Федерации от 16 июля 2009 года № 584 «Об уведомительном порядке начала осуществления отдельных видов предпринимательской деятельности».

13. Приказ Министерства экономического развития Российской Федерации от 31.05.2017 № 262 «Об утверждении Порядка ведения реестров субъектов малого и среднего предпринимательства — получателей поддержки и Требований к технологическим, программным, лингвистическим, правовым и организационным средствам обеспечения пользования указанными реестрами».

В Российской Федерации распространенным определением «к субъектам малого и среднего предпринимательства является понятие, данное в соответствии с Законом РФ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» № 209-ФЗ от 24 июля 2007 года к субъектам малого и среднего предпринимательства относятся - хозяйствующие субъекты (юридические лица и индивидуальные предприниматели), отнесенные в соответствии с условиями, установленными законом, к малым предприятиям, в том числе к микропредприятиям, и средним предприятиям.

К субъектам малого и среднего предпринимательства относятся внесенные в единый государственный реестр юридических лиц потребительские кооперативы и коммерческие организации (за исключением государственных и муниципальных унитарных предприятий), а также физические лица, внесенные в единый государственный реестр индивидуальных предпринимателей и осуществляющие предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, крестьянские (фермерские) хозяйства, соответствующие определенным условиям.

1) для юридических лиц – суммарная доля участия Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований в уставном капитале указанных юридических лиц не должна превышать 25% процентов, доля участия, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого предпринимательства, не должна превышать 25%;

2) средняя численность работников за предшествующий календарный год не должна превышать следующие предельные значения средней численности работников для каждой категории субъектов малого предпринимательства: от 101 до 250 человек включительно для средних предприятий; до 100 человек включительно для малых предприятий; среди малых предприятий выделяются микропредприятия – до 15 человек;

3) выручка от реализации товаров без учета налога на добавленную стоимость или балансовая стоимость активов за предшествующий календарный год не должна превышать предельные значения, установленные Правительством Российской Федерации для каждой категории субъектов малого предпринимательства.

Так, возможно выделить критерии малого предприятия, что представлено на рис. 1.

 

 

Рисунок 1. – Критерии малого предприятия

Критерии выделения малых и средних предприятий могут быть качественные рисунок 2.

 

Рисунок 2 –  Качественные критерии малого бизнеса

 

 В качественные критерии малого бизнеса входят:

- независимое управление. Этот критерий обусловлен самостоятельностью введения деятельности, многообразием идеи в ходе развития конкуренции на рынке сферы деятельности;

- собственный капитал. В этом критерии можно самостоятельно выделять сумму капитала, стоит лишь соблюсти законодательный цифровой минимум;

- локальный район действий. В этом разделе предполагается, что идея для бизнеса можно приобрести по франшизе или развитию сетевого предпринимательства;

- относительно небольшой размер по отношению к отрасли в целом. Критерий предполагает часть выбранной конкретной отрасли как развитие малого и среднего бизнеса.

 

Быстрое развитие малого бизнеса аргументировано рядом преимуществ, которыми он обладает. Наличие главных достоинств обеспечивает малым фирмам, которые находятся в условиях огромной конкуренции, имеющим гораздо меньше средств для проведения жизненно важных стратегических исследований, возможность выиграть свою долю на рынке. Также, очень важно взвесить все преимущества и недостатки малых и средних предприятий, которые представлены в таблице 1.

Таблица 1. – Преимущества и недостатки малых и средних предприятий

№	Преимущества	№	Недостатки
1	низкая потребность в капитале	1	высокий уровень риска
2	быстрое освоение местных рынков	2	зависимое положение от крупных компании
3	высокое реагирование на изменение требований условий ведения предпринимательства	3	неопытность в управленческих решениях, маленький штат сотрудников — следствие низкой оплаты труда для начинающих предпринимателей
4	можно производить быстрые изменения в деятельность, технологический процесс и продукцию	4	из-за разрешенного низкого уставного капитала труднодоступность к кредитным ресурсам и к дополнительным финансовым обеспечениям
5	ориентация на сосредоточенном конкретном потребителе следствие устойчивого сбыта продукции	5	незнание, неуверенность, а также осторожность хозяйствующих партнеров при заключение договоров и контрактов
6	свобода действий субъектов малых и средних предприятий
7	минимальный технологический цикл
8	возможность быстрого перелива капитала
9	минимальные накладные расходы
10	из-за простой внутренней структуры предприятия — быстрое принятии решений

 

Рассмотренные преимущества и недостатки в таблице 1. говорят нам о том, что преимуществ создать малое среднее предпринимательство больше чем недостатков. Следовательно, стоит изучить все отрицательные факторы для того чтобы минимизировать риски в процессе начала ведения деятельности.  

На развитие малого предпринимательства влияют также факторы внешней среды и условия функционирования предприятий. Можно выделить несколько определяющих факторов, которые формируют развитие малого бизнеса (рисунок 3).

 

 

 

        

 

 

Рисунок 3. – Факторы формирования развития малого бизнеса

2.

Успешная предпринимательская деятельность субъектов хозяйствования возможна лишь при наличии достаточного объема капитала. Мобилизация предприятием необходимых для выполнения поставленных плановых задач финансовых ресурсов называется финансированием.      

Финансовая деятельность занимает особенное место в организационной и управленческой работе предприятий. От нее зависит своевременность и полнота финансового обеспечения производственно-хозяйственной деятельности и развития предприятия, выполнения финансовых обязательств перед государством и другими субъектами хозяйствования.

Финансовая деятельность рассматривается как система использования разных форм и методов для финансового обеспечения функционирования предприятий и достижения ими поставленных целей, обеспечивает жизнедеятельность предприятия, улучшения ее результатов.

Финансовая деятельность предприятия направлена на:

•   финансовое обеспечение текущей производственно-хозяйственной деятельности;

•   поиск резервов увеличения доходов, прибыли;

•   своевременность выполнения финансовых обязательств перед субъектами хозяйствования, бюджетом, банками;

•   мобилизация финансовых ресурсов для финансирования производственного и социального развития, увеличения собственного капитала;

•   контроль за эффективным, целевым распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовая деятельность – деятельность, которая ведет к изменению размера и состава собственного и заемного капитала предприятия. Таким образом, основное содержание финансовой деятельности (в узком значении) заключается в финансировании предприятия.

Использование производственных ресурсов предприятия – материальных, финансовых, трудовых, природных – осуществляется в системах управления каждым из перечисленных видов ресурсов и которые каждый субъект хозяйствования использует таким образом, чтобы экономическая отдача потребленных ресурсов была наибольшей.

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные фонды целевого назначения, созданные в процессе распределения и перераспределения национального дохода и которые используются в целях предприятия.

Финансовая деятельность субъекта хозяйствования – это действия относительно формирования и использования его финансовых ресурсов, которые имеют форму экономически обоснованных управленческих решений. Также это деятельность внутри предприятия по разработке и реализации финансовых решений относительно владения следующих ценностей: имуществом, материальными, нематериальными и финансовыми ценностями, денежными средствами, долгами в форме дебиторской и кредиторской задолженности.

Данные определения сущности финансовой деятельности указывают, что она всегда связана с расчетами по источникам финансирования и по сфере использования финансовых ресурсов в поисках оптимального решения относительно конкретных условий предпринимательской деятельности.

Построение системы целей финансовой деятельности субъекта хозяйствования основывается на определении их места между стратегическими и тактическими целями всего предприятия на рынке. Связь целей финансовой деятельности и стратегических целей предприятия обуславливается тем, что стратегические цели предприятия на рынке реальны только при наличии соответствующих финансовых ресурсов, т.е. финансовая деятельность, как создание и распределение финансовых ресурсов, обеспечивает предприятию реализацию его стратегических целей.

 Субъекты хозяйствования имеют, как правило, три стратегические цели на рынке - выживание на рынке, получение прибыли и экономический рост. В конкретный период времени для предприятия главным становится одна из этих целей, но для финансовой деятельности главной целью всегда остается повышение цены предприятия в интересах максимизации благосостояния собственников. При этом повышение благосостояния собственников может выступать в двух формах:

- максимизация дохода на инвестиции и тогда целью финансовой деятельности является максимизация прибыли;

-  максимизация цены предприятия.

Основные конечные цели финансовой деятельности формируются руководством предприятия, исходя из общих стратегических целей предприятия на рынке, к ним относятся:

1) финансовое равновесие предприятия

2) финансовая рентабельность предприятия (рентабельность собственного капитала)

3) рост имущества предприятия (темп роста активов, темп роста оборота)

4) гибкость (маневренность) финансов (понимается возможность быстрой мобилизации средств для решения потребностей, как текущей деятельности, так и стратегического развития, т.е. гибкость финансов, позволяет предприятию приспосабливаться к неблагоприятным, неудовлетворённым экономическим условиями не потерять свои позиции на рынке)

В ходе использования поставленных целей финансовая деятельность решает следующие основные задачи:

1. выбор оптимальных форм финансирования;

2. выбор структуры капитала предприятия и направления его использования;

3. поддержка необходимого уровня ликвидности и платежеспособности предприятия;

4. регулирование денежных потоков (балансирование поступления и выбытия платежных средств предприятия во времени)

5. обеспечение своевременности расчетов.

Содержание финансовой деятельности как системы по разработке финансовых решений с целью достижения вышесказанных целей, определяется функциями финансовой деятельности, которая охватывает весь комплекс проблем относительно привлечения финансового капитала предприятия и его размещения в имущество предприятия, т.е. формирование активов.

Финансовые решения, которые формируют финансовый менеджмент предприятия, касаются следующих блоков проблем: формирование финансовых ресурсов предприятия и формирования активов предприятия в ходе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Критериями принятия и оценки финансовых решений, которые удовлетворяют финансовые цели, являются: объем полученной прибыли, повышения ликвидности предприятия, повышения финансовой устойчивости за счет улучшения структуры капитала, т.е. улучшения показателей финансового состояния предприятия.

Формирование активов (имущества) делится на:

1) Операционная деятельность предприятия – это основная деятельность предприятия, связанная с производством или реализацией продукции, которая является определяющей целью создания предприятия и обеспечивает основную часть его дохода. К операционной деятельности относятся все виды деятельности, которые не являются инвестиционной и финансовой деятельностью. Для предприятий разных отраслей операционной деятельности являются:

- для производственного предприятия – приобретение материалов и сырья, изготовление продукции и ее реализация;

- для торгового предприятия – это операции с приобретением и реализацией товаров;

- для финансовых институтов – это операции относительно привлечения и размещения капитала, формирование портфеля инвестиций.

2) Инвестиционная деятельность предприятия – это операции с инвестициями, которыми являются денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги, оборудование, лицензии, интеллектуальные ценности с целью получения прибыли. В данном случае понятие инвестиционной деятельности это реальные инвестиции в основные фонды и портфельные инвестиции в ценные бумаги, и капитал других предприятий.

3) Финансовая деятельность предприятия (в частности только финансирование предпринимательской деятельности) – это деятельность с финансовыми ресурсами предприятия что является результатом изменения структуры собственного и заемного капитала предприятия. Задачей финансирования является мобилизация средств для осуществления операционной и инвестиционной деятельности.

В пределах финансовой деятельности предприятия операционная, инвестиционная и финансовая деятельность предприятия регулируется финансовой политикой субъекта хозяйствования, которая разрабатывается собственниками предприятия в единстве с общей социально-экономической политикой предприятия и является планом действий относительно реализации общей стратегии предприятия по развитию производственных мощностей, текущей деятельности, маркетингу.

Финансовая политика – это совокупность мероприятий, которые разрабатывает собственник предприятия с целью регулирования и использования финансов для осуществления основных функций и задач предприятия. Документ, который показывает содержание финансовой политики, содержит прогнозные показатели объема деятельности, финансовое состояние предприятия и указывает на приемлемые для данного предприятия источники финансирования. В соответствии с сущностью решений по управлению финансами финансовая политика состоит из финансовой стратегии и тактики.                      

Финансовая стратегия является долгосрочной финансовой политикой и разрабатывается в соответствии с целями социально-экономической стратегией предприятия. Финансовая стратегия выбирается в зависимости от жизненного цикла предприятия, поскольку каждая стадия жизненного цикла предприятия имеет свои закономерности развития финансов.

Финансовая тактика – конкретизуется стратегия на короткий интервал времени. Она рассматривает способы нагромождения, и использования финансовых ресурсов в пределах коротких интервалах времени. Понятие длительность временного интервала зависит от отраслевой специфики.

Финансовая деятельность осуществляется методами и инструментами финансового механизма предпринимательской деятельности.

Финансовый механизм – это совокупность экономико-организационных и правовых форм и методов управления финансовой системы по видам финансов, в которых входят:

- методы планирования и прогнозирования финансов разных уровней;

- финансовые рычаги (показатели величины финансов и эффективности их использования);

- нормативное обеспечение (установление нормативов, лимитов, резервов);

- законодательная основа функционирования финансов;

- информационная основа финансового механизма, которая включает экономическую, коммерческую, финансовую и другую информацию.

3.

Выбор правовой формы бизнеса относится к долгосрочным предпринимательским решениям, и вопросы относительно этого возникают сразу как при создании нового предприятия, так и при его реорганизации с целью лучшего приспособления к изменению хозяйственных, правовых и налоговых условий деятельности. При этом выбор обосновывается на сравнении между собой разных организационных форм предпринимательства по следующим характеристикам:

- правовое оформление и гарантии бизнеса со стороны государства;

- полномочия руководства (представительство предприятия, участие в принятии решений и ведении дел)

- возможность финансирования собственным и заемным капиталом;

- возможность изменения численности собственников при вступлении или выходе с бизнеса;

- особенности налогообложения каждой формы собственности;

- законодательные границы обязательного объема открытости финансовой информации (годовой отчет)

- затраты на правовую форму (затраты на основание предприятия, затраты на увеличение собственного капитала и др.)

Организационно - правовая форма  предприятия – это закрепленный уставом вид предприятия. Каждая правовая форма предпринимательства имеет свои законодательные особенности в области: формирование уставного капитала, текущего финансирования и создания отдельных денежных фондов, налогообложение, в формах и методах финансового контроля. Специфика организационно-правовой формы проявляется, начиная с источников формирования уставного фонда до прекращения деятельности предприятия или его реорганизации.

Финансовая деятельность малого предприятия имеет такие особенности:

1. Финансовая деятельность, построенная на упрощенном принятии решений (единолично собственником или назначенным директором);

2. Уставной фонд предприятия создается средствами или имуществом его собственника, которым выступает юридическое или физическое лицо, которое после оплаты налогов имеет право на всю сумму полученной чистой прибыли.

3. Финансовая деятельность строится с учетом постоянного фактора недостаточности ресурсов для инвестиционного развития, так как незначительный общий объем хозяйственного оборота и невозможность привлечения средств инвестора, который не является собственником предприятия.

4. Деятельность малого предпринимательства характеризуется, как правило, низкой диверсификационности деятельности, поскольку оно на рынке постоянно пребывает под угрозой потери независимости. В этой связи оно осторожно подходить к поиску капитала и ориентируется на самофинансирование, т.е. отношение малого предпринимательства с банковской системой нейтральны.

5. Необходимость самофинансирования за счет собственной прибыли в условиях ограниченности внешнего финансирования диктует финансовую стратегию постоянного повышения рентабельности бизнеса.

6. Финансовая деятельность малого предпринимательства имеет главную цель – постоянное соблюдение финансового равновесия, поэтому особенное внимание уделяется учету предпринимательских рисков. Даже краткосрочная потеря платежеспособности, которая не является угрозой для предприятия другой формы собственности катастрофически и сразу приводит к одному из варианта: ликвидация предприятия как юридического лица при банкротстве; переход под контроль кредиторов.

4.

Финансовая деятельность предприятий осуществляется с помощью целеустремленной их организации. Под организацией финансовой деятельности предприятий понимают формы, методы, способы формирования и использования ресурсов, контроль за их оборотом для достижения экономических целей предприятий как субъектов деятельности хозяйствования.

В основу организации финансов предприятий положен коммерческий расчет. При рыночной экономике хозяйственный механизм саморазвития базируется на таких основных принципах: саморегулирование, сама окупаемость, самофинансирование. Коммерческий расчет предусматривает, что финансовые отношения предприятий регламентируются государством в основном экономическими методами – с помощью рычагов соответствующей налоговой, амортизационной, процентной политики.

Субъекты финансовых отношений несут реальную экономическую ответственность за результаты деятельности и своевременное выполнение своих обязательств перед поставщиками, потребителями, государством, банками. По своим обязательствам предприятие отвечает собственным имуществом и доходами. Финансовая работа предприятий осуществляется по следующим основными направлениями:

 •  финансовое прогнозирование и планирование - является одним из важнейших участков финансовой работы предприятия. На этой стадии финансовой работы определяется общая потребность в денежных средствах для обеспечения нормальной производственно-хозяйственной деятельности и возможность получения таких средств;

 •  анализ и контроль производственно-хозяйственной деятельности – это диагноз его финансового состояния. Аналитическую работу предприятия можно разделить на два блока: анализ финансовых результатов и рентабельности, анализ финансового состояния предприятия;

 •  оперативная, текущая финансово-экономическая работа - на предприятии направляется на практическое воплощение финансового обеспечения предпринимательской деятельности, постоянная поддержка платежеспособности, на должном уровне.

Финансовая деятельность должна быть организована так, чтобы решения, которые принимаются относительно финансов, были наиболее эффективными при имеющихся ограничениях, которые определяются размером финансов предприятия.

Управление финансовой деятельностью – организация практики выработки решений относительно регулирования денежных потоков, которая осуществляется в соответствии со структурой финансовой службы предприятия.

Целью управления финансовой деятельностью -добиться оптимальности принятых в рамках финансовой деятельности решений для максимизации денежного потока предприятия.

Содержание управления финансовой деятельностью – заключается в планировании и контроле самой финансовой деятельности. Каждое предприятие создает для себя регламентированную должностными инструкциями схему финансового планирования, выполнения планов и контроля за их выполнением.

Финансовая деятельность предусматривает работу по двум направлениям именно объемы работы по каждому из них влияют на организационную структуру финансовой службы:

1. конкретные действия относительно каждодневного управления средствами в рамках краткосрочного планирования финансов (бюджетное планирование). Необходимо регулярно обеспечивать предприятие средствами для нормальной текущей хозяйственной деятельности в необходимое время, с минимальными расходами и без угрозы потери независимости предприятия;

2. исследовательские действия относительно анализа и подготовки перспективных финансовых решений для стратегического планирования финансов.

Организационная структура финансовых служб и их место в значительной мере зависят от формы организации бизнеса, отрасли и объемов деятельности предприятия.

Основные функции финансовых служб заключаются в следующем:

• финансовый анализ;

•   финансовое планирование стратегическое и оперативное;

•   бюджетирование;

•   планирование денежных потоков и управление денежными средствами;

•   налоговое планирование;

•   дивидендная политика;

•   управление финансовыми инвестициями;

•   формирование, уменьшение и увеличение собственного капитала;

•   управление заемным капиталом;

•   финансовый контролинг.

Организация финансовой деятельности отдельного предприятия зависит от таких факторов:

- определенной владельцем степени управляемости финансовой деятельности (т.е. в какой мере собственники предприятия берут участие в выработке финансовых решений)

- количество управляемых направлений финансовой деятельности на предприятии

- вид предприятия (простое или сложное) и его организационную структуру, которая определяет количество финансовых подразделов и их функции

- масштаб предпринимательской деятельности, от которой зависит численность работников, которые формируют и используют финансовую информацию.

Типичная схема организации финансовой службы предприятия отсутствует, что объясняется особенностями предприятия разных форм и масштабов. Структура финансовой службы предприятия обусловлена следующими факторами как:

- объем деятельности, который требует или не требует выделения в самостоятельные отделы исполнения отдельных видов работ (отделы стратегического планирования, контроль за управлением и др.);

- структура предприятия (отрасль к которой относится предприятие, диктует разные потребности в финансовой отрасли и соответственно службы, которые они обслуживают (оптовая торговля использует коммерческие кредиты, которые обуславливают необходимость отдельных подразделений по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью)

- степень юридической свободы предприятия обуславливает полноту функций, которую использует финансовая служба.

Учитывая данные факторы, финансовая служба малого предприятия не выделяет бухгалтерию и отделы финансового менеджмента. Работники бухгалтерии, а чаще всего главный бухгалтер, выполняет функции финансового менеджера и бухгалтера, поскольку объем и направление деятельности невелики. Директор малого предприятия также частично выполняет функции финансового менеджера принимая решения о привлечении и использовании финансовых ресурсов.

Директор предприятия

	Руководство производственными и непроизводственными подразделами предприятия		Бухгалтерия

 

Рисунок 4.  – Структура финансовой службы малого предприятия

5.

Формирование финансовых ресурсов на предприятиях – это процесс образования денежных фондов для финансового обеспечения операционной, инвестиционной деятельности, выполнения финансовых обязательств, перед государством и другими субъектами хозяйствования.     

Обязательными предпосылками эффективного функционирования финансов предприятий является:

•    разные формы собственности;

• свобода предпринимательства и самостоятельность в принятии решений;

•    свободное рыночное ценообразование и конкуренция;

•    самофинансирование предпринимательства;

•  правовое обеспечение правил экономического поведения всех субъектов предпринимательской деятельности;

• ограничение и регламентация государственного вмешательства в деятельность предприятий.

Основными источниками формирования финансовых ресурсов предприятия являются собственные и привлеченные средства.

К собственным принадлежит уставный фонд и прибыль.

К привлеченным – полученные кредиты, текущая задолженность и средства, мобилизованные на финансовом рынке.

В процессе формирования финансовых ресурсов предприятий важную роль играет определение оптимальной структуры их источников. Повышение удельного веса собственных средств положительно влияет на финансовую деятельность предприятия и нуждается в дополнительных расходах на оплату процентов за банковские кредиты, дивидендов за акции, доходов по облигациям, уменьшает ликвидность баланса предприятия, повышает финансовый риск.

Основные формы финансирования предприятий – это самофинансирование, кредитование, бюджетное финансирование. Основные формы финансирования классифицируют по таким критериям:

 • в зависимости от цели финансирования

• по источникам поступления капитала

• по правовому статусу кредиторов и инвесторов.

В зависимости от цели финансирование выделяют такие его формы:

• финансирование при создании предприятия

• на расширение деятельности

• рефинансирование

 • финансирование санации.

6.

Для принятия правильных финансовых решений следует учитывать критерии, с помощью которых можно оценить преимущества и недостатки привлечения заемного и собственного капитала, внешних и внутренних источников финансирования. К типичным критериям относятся:

• прибыль / рентабельность

• ликвидность

• структура капитала (независимость)

 • невыгодные расходы, связанные с привлечением средств

 • минимизация налогообложения

• объективные ограничения (отсутствие кредитного обеспечения, необходимого, для привлечения ссуд, низкий уровень кредитоспособности, законодательные ограничения и др.)

 • особенности законодательства о банкротстве: очередность удовлетворения претензий кредиторов, механизм санации неплатежеспособного должника и др.

 • максимизация доходов владельцев (дивидендная политика).