Экономическая эффективность инвестиций

Экономическая сущность инвестиций, их виды и источники финансирования.

ТЕМА 20 ИНВЕСТИЦИИ И ИННОВАЦИИ

Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1) По натурально-вещественному воплощению:

а) материальные;

б) нематериальные;

в) финансовые;

2) По назначению:

а) прямые, направленные на приобретение ОФ и ОбС;

б) портфельные, направленные на приобретение ценных бумаг;

3) По источникам финансирования:

а) собственные – прибыль, амортизационный фонд, выручка;

б) заемные – кредиты и займы банков;

в) привлеченные – средства, полученные от продажи акций и ценных бумаг;

г) бюджетные – средства, выделенные из госбюджета, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

4) По происхождению:

а) национальные;

б) иностранные.

Основными объектами инвестирования являются:

1. основные фонды;

2. оборотные средства;

3. интеллектуальные ценности;

4. ценные бумаги;

5. научно-техническая продукция;

6. недвижимость.

Инвестиции, направляемые в воспроизводство ОФ, называются капитальными вложениями.

Капитальные вложения направляются на:

1) строительство новых предприятий;

2) расширение действующих предприятий, что приводит к увеличению производственных площадей предприятия, а, следовательно, к увеличению производственной мощности предприятия;

3) реконструкцию, т. е. предусматривается переустройство производственных подразделений предприятия без расширения производственных площадей, что повысит технический уровень производства и увеличит производственную мощность предприятия;

4) техническое перевооружение предприятия – это комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня производства на основе внедрения передовой техники и технологии.

Основными источниками капитальных вложений являются:

1) прибыль предприятия;

2) амортизационный фонд;

3) средства от реализации имущества;

4) кредиты банка;

5) ассигнования из госбюджета и внебюджетных фондов;

6) средства инновационного фонда;

7) частные (зарубежные) инвесторы.

Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений. При этом рассматривается проектно-сметная документация и бизнес-план (практическое действие по осуществлению инвестиций).

Приоритетный инвестиционный проект – это проект, общий объем капитальных вложений которого соответствует требованиям законодательства РБ.

Срок окупаемости инвестиционного проекта – срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли (с учетом амортизационных отчислений) и суммой инвестиционных затрат приобретает положительное значение.

На стадии разработки проекта по строительству новых предприятий и реконструкции действующих возникает необходимость оценить эффективность использования капитальных вложений. Такая оценка осуществляется на основании следующих показателей:

1) показатели абсолютной экономической эффективности – рассчитываются при оценке выполнения плана капитального строительства, при оценке использования ОПФ;

2) показатели сравнительной экономической эффективности – рассчитываются при внедрении нового оборудования на существующих предприятиях, т. е. сравниваются 2 варианта: существующий и предлагаемый.

Показатели абсолютной экономической эффективности:

1. Абсолютный срок окупаемости:

Та=К/П,

где К – капитальные вложения;

П – прибыль

Показывает период времени, за который окупятся капитальные вложения.

2. Коэффициент абсолютной экономической эффективности:

Еа=П/К

Показывает величину прибыли, получаемую с одного рубля капитальных вложений, которая будет направлена на покрытие этих капитальных вложений.

3. Себестоимость единицы продукции:

С=З/В*100, руб

4. Производительность труда:

ПТ=В/Р

5. Фондоотдача:

Кфо=В/К(ОПФ)

6. Фондовооруженность:

Кфв=К/Р

7. Если проектируется новая станция, то рассчитываются удельные капитальные вложения на 1 номер (емкость):

Куд=К/Н,

где Н – количество номеров станции.

Для того, чтобы сделать вывод об эффективности капитальных вложений, необходимо рассчитанные показатели Та и Еа сравнить с нормативными.

Капитальные вложения эффективны, если Та<=Тн и Еа>=Ен.

При строительстве, реконструкции и внедрении Тн=7,1 года, Ен=0,14.

При разработке новой техники Тн=6,6 года, Ен=0,15.

Показатели сравнительной экономической эффективности:

1. Сравнительный срок окупаемости:

Т=(Кн-Кс)/(Пн-Пс), лет

где Кн и Кс – кап. вложения при новом и существующем варианте;

Пн и Пс – прибыль соответственно.

Показывает, за кокой период времени окупятся капитальные вложения от получаемой дополнительной прибыли.

2. Коэффициент сравнительной экономической эффективности:

Е=(Пн-Пс)/(Кн-Кс)

Показывает величину дополнительной прибыли, приходящуюся на 1 рубль дополнительных кап. вл., которая будет отдаваться на покрытие этих доп. кап. вл.

Проект эффективный, если Тн>= Тс (Тн=6,6 лет) и Ес>=Ен (Ен=0,15).

3. Прирост производительности труда:

dПТ=(ПТн/ПТс-1)*100, %

4. Снижение себестоимости единицы продукции:

vС=(1-Сн/Сс)*100, %

5. Приведенные затраты

Рассчитываются в том случае, когда из п-го числа предлагаемых вариантов строительства и реконструкции предприятий необходимо выбрать оптимальный вариант.

Приведенные затраты рассчитываются по каждому предлагаемому варианту по одной из формул:

Зпi=Зi+Ен*Кi мін

Зпі=Кі+Тн*Зі мін

і – число предлагаемых вариантов.

Зі – затраты на производство и реализацию.

Выбор лучшего ваприанта осуществляется по минимальным приведенным затратам, т. е. лучшим будет тот вариант, который покажет минимальное значение затрат.