Тема 7. Рынок капитала

..                                                                                                                                                                     .                                                                                                                                                                                                                                                                                     .                                                                                                                                                                                   ..

        Фирмы принимают решения о количестве использования такого фактора производства, как труд. На конкурентных рынках фирмы, максимизирующие прибыль, сравнивают денеж­ный доход от предельного продукта труда с денежными за­тратами на его приобретение: P MP_L = w. Иногда фирмы арендуют и капитал аналогично тому, как они нанимают рабочих. Например, фирма может арендовать помещение под офис и ежемесячно выплачивать владельцу помещения аренд­ную плату точно так же, как она нанимает рабочего, вып­лачивая ему каждый месяц заработную плату. В этом случае спрос фирмы на капитал тоже будет основываться на доходе от предельного продукта этого фактора производства (Р МР_К). А оптимальное количество арендуемого капитала определяется из условия: Р МР_К = r, где r — арендная цена капитала (ставка арендной платы за использование капитальных ресурсов).

       Однако на практике капиталовложения гораздо чаще связа­ны не с арендой, а с закупкой производственного оборудо­вания. Это последнее — в отличие от труда, сырья и мате­риалов, также используемых в производственном процессе, — во-первых, требует очень крупных единовременных вложений Денежных средств в его приобретение и, во-вторых, может быть использовано в производстве в течение весьма длительного Промежутка времени, измеряемого годами. Эти два момента и Предопределяют особенности функционирования рынка капитала в реальной жизни, а также методы его изучения в экономи­ческой теории.

       Далее, при анализе рынка капитала необходимо учитывать фактор времени. Когда фирма принимает решение о строитель­стве нового завода или о закупке новой сборочной линии, она должна сравнить капиталовложения, которые ей предстоит сде­лать сегодня, с доходами, которые будет приносить ей новый завод или новая сборочная линия в будущем. Чтобы провести подобное сопоставление, фирма должна ответить на вопрос: сколько будущие доходы стоят сегодня? Подобная проблема не возникает при найме работников или закупке сырья, когда фирма сравнивает свои текущие затраты на производственный фактор (зарплату или цену стали) с текущим доходом от предельного продукта данных факторов производства.