Вопрос 3. Оценка стоимости капитала

Вопрос 2. Источники формирования предпринимательского капитала

Значимым для предпринимателя является вопрос – где взять требуемый объем первоначального капитала.

В рамках этой проблемы особое внимание обычно обращают на возможные способы формирования первоначального капитала.

К ним относятся:

1) финансовые итоги предыдущей предпринимательской деятельности (собственной или наследуемой);

2) личные сбережения (не только в денежной, но и вещевой, товарной форме)

3) заемные средства. Этот способ формирования капитала в условиях РФ имеет широкое распространение, это так называемый «рост с нуля». В этом случае получить кредит не так-то просто: нужны твердые гарантии.

На этапе реализации предпринимательского проекта носитель идеи, т.е. предприниматель, принимает решение по выбору наиболее приемлемого для него способа формирования первоначального капитала. Свое решение он основывает на результатах сравнительного анализа тех возможностей, которые в данный момент для него доступны

Таким образом, предприниматель при осмыслении проблем формирования предпринимательского капитала должен принять решение исходя из следующих факторов:

ü Экономических условий возможного осуществления предпринимательской деятельности;

ü Законодательства в сфере предпринимательства, нормативных актов, разрешающих или запрещающих что-либо;

ü Уровня конкуренции в сфере, в которой предприниматель действует;

ü Системы экономических приоритетов, которой придерживается потребитель;

ü Доступности и научно-производственного уровня всего того, что предпринимателю необходимо приобрести;

ü Наличия и условий привлечения рабочей силы требуемой квалификации.

Каждый из источников предпринимательского капитала имеет разную стоимость.

Предельная стоимость капитала показывает на предельные затраты предпринимателя. Одной из ключевых категорий в экономике является понятие предельных (маржинальных) затрат, под которыми понимают затраты на производство очередной единицы продукции.

Наращивание экономического потенциала может осуществляться как за счет собственных, так и за счет привлеченных средств. Второй источник в принципе не ограничен сверху, но стоимость его может меняться в зависимости от структуры авансированного капитала. Относительный рост в динамике второго источника, как правило, приводит к возрастанию стоимости капитала в целом как платы за возрастающий риск. В связи с этим вводится понятие предельной (маржинальной) стоимости капитала (МСС).

Если предприниматель планирует участие в крупном инвестиционном проекте, то для его реализации потребуются дополнительные источники финансирования. Получить он их может, например, на фондовом рынке. В этом случае прогнозная стоимость капитала, являющаяся предельной, может существенно отличаться от текущей стоимости.

Условно можно считать, что в стабильно действующей коммерческой организации со сложившейся системой финансирования своей деятельности средневзвешенная стоимость капитала (WАСС) остается постоянной при некотором варьировании объема вовлекаемых в ходе инвестирования ресурсов, однако по достижении определенного предела она возрастает.

1. Что такое предпринимательский капитал?

2. Что такое первоначальный капитал?

3. Объясните суть концепции «механизм скрытых партнерских связей?

4. Какие вы знаете способы формирования первоначального капитала?

5. Как осуществляется выбор решения о различных источниках формирования капитала?

6. Назовите критерии и факторы принятия решения о формировании капитала?